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정책 변화와 실적주 부상으로 재편되는 시장…하이브리드·AI·바이오 新성장 동력 주목 [AI PRISM*주간 주식 투자자 뉴스]

증권종목·투자전략 2025.01.27 11:21:31

▲ 주간 AI PRISM* 맞춤형 주간 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별로 월요일부터 토요일까지 맞춤 뉴스 6개를 선별해 주간 브리핑으로 제공합니다. [지난 주(2025.1.19~1.24) 주식 시장 분석] 지난 주 국내 주식 시장은 트럼프 대통령의 취임과 함께 급격한 변동성을 보였다. 특히 2차전지 업종이 전기차 정책 변화 우려로 에코프로비엠(247540)(-8.62%), 포스코퓨처엠(003670)(-9.88%) 등 큰 폭의 하락세를 기록했으며, 중국 투자 ETF도 무역 규제 우려로 최대 12.85% 하락했다. 대중 무역 갈등 심화 가능성이 시장의 불안 요인으로 작용했다. 하지만 하이브리드차와 SUV 중심의 실적 개선세를 보이는 현대차(005380)(매출 175조원)와 대규모 주주환원을 발표한 HMM(2.5조원) 등 실적과 주주가치에 집중하는 기업들이 투자자들의 관심을 끌었다. 바이오와 AI 분야에서도 에이비엘바이오(298380)의 FDA 승인 가시화와 미중 양국의 AI 육성 정책으로 새로운 투자 기회가 부각됐다. 다만 정책 변화에 따른 시장 변동성 확대는 지속적인 리스크 요인으로 작용할 전망이다. [지난 주 주목할 트렌드] ■ 미국 정책 변화와 산업 재편 트럼프 대통령의 전기차 지원 철회 발언으로 2차전지 업종이 큰 충격을 받았다. 대중 무역 규제 우려도 시장 불확실성이 상승했으며, ETF를 중심으로 자금 이탈이 가속화됐다. 다만 AI와 가상자산 규제 완화는 새로운 성장 동력으로 부상할 것으로 예상된다. ■ 실적과 주주가치 중심의 투자 흐름 현대차는 하이브리드와 SUV 판매 호조로 175조원의 매출을 달성했으며, HMM은 2.5조원 규모의 주주환원을 발표했다. 시장 불확실성이 높아지는 상황에서 검증된 사업모델과 주주친화 정책을 갖춘 기업들의 투자 매력도가 부각됐다. ■ 신성장 산업의 가시적 성과 에이비엘바이오는 FDA 신약 승인 가능성이 높아지며 상용화에 근접했다. 미국과 중국의 AI 산업 육성 경쟁도 본격화됐으나, 기술력과 시장성 검증이 필요한 기업이 많아 선별적 접근이 중요하다. [지난 주 주식 투자자 핵심 뉴스] - 주간 맥락: 트럼프 대통령의 전기차 지원 철회 발언으로 2차전지 업종 전반이 급락했다. 에코프로비엠(-8.62%), 포스코퓨처엠(-9.88%) 등이 큰 폭의 하락세를 보였으며, 전반적인 투자 심리가 위축됐다. - 투자 인사이트: 정책 변화에 민감한 업종의 경우 단계적인 비중 조절과 함께 실적 중심의 종목 선별이 필요하다. 향후 추가적인 정책 리스크에 대비해 포트폴리오 재구성을 검토해야 한다. - 주간 맥락: 현대차가 하이브리드와 SUV 중심으로 사상 최대 매출을 달성했다. SUV 판매 비중이 56.1%까지 증가했으며, 하이브리드 모델의 글로벌 판매도 전년 대비 60% 이상 증가했다. - 투자 인사이트: 불확실성 확대 국면에서는 검증된 사업 모델과 안정적 실적 성장이 기대되는 기업 중심의 투자가 유효하다. 특히 고수익 차종 비중 확대로 수익성 개선이 지속되는 기업에 주목할 필요가 있다. - 주간 맥락: HMM이 2.5조원 규모의 주주환원 정책을 발표하며 배당성향 30% 목표를 제시했다. 2030년까지 배당성향 30%와 시가배당률 5% 중 낮은 수준으로 주주환원을 지속할 계획이다. - 투자 인사이트: 시장 변동성 확대 국면에서 적극적인 주주환원 정책은 투자 매력도를 높이는 핵심 요인이다. 특히 장기적인 배당정책이 명확한 기업들의 경우 시장 불확실성 속에서도 안정적인 투자처가 될 수 있다. - 주간 맥락: 중국 관련 ETF들이 무역 규제 우려로 최대 12.85% 하락했다. 국내 투자자들의 중국 본토와 홍콩 주식 직접 투자도 감소세를 보이며 자금 이탈이 가속화되고 있다. - 투자 인사이트: 중국 투자 비중 축소와 함께 미국 중심의 포트폴리오 재구성을 검토해야 한다. IMF가 중국의 경제성장률을 4.5%로 하향 조정한 점도 고려해 신중한 접근이 필요하다. [지난 주 주식 투자자 참고 뉴스] - 주간 맥락: FDA 신약 승인 가능성이 높아지며 상용화가 가시화되고 있다. 패스트트랙 지정으로 심사 기간이 6개월로 단축됐으며, 기존 치료제 대비 우수한 임상 결과를 보여주고 있다. - 투자 인사이트: 바이오 기업 투자는 기술력 검증과 함께 상용화 시점이 명확한 기업을 중심으로 접근해야 한다. 임상 데이터와 규제당국의 심사 진행 상황을 면밀히 모니터링할 필요가 있다. - 주간 맥락: 미중 양국이 AI 산업 육성을 위한 정책 지원을 강화하고 있다. 중국은 5년간 197조원 규모의 금융 지원을 발표했으며, 미국은 AI 규제 완화에 나섰다. - 투자 인사이트: AI 산업 성장성은 인정되나, 기술력과 수익모델이 검증된 기업 중심의 선별적 투자가 바람직하다. 양국의 정책 지원으로 인한 수혜가 예상되는 기업을 중심으로 접근해야 한다. [주간 핵심 용어] 1. 하이브리드 SUV: 내연기관과 전기모터를 결합한 SUV로, 연비 효율성과 공간 활용성을 동시에 제공한다. 현재 자동차 시장에서 가장 높은 수익성을 보이는 차종으로, 친환경 정책 변화에도 안정적인 수요가 기대된다. 현대차의 경우 SUV 판매 비중이 56.1%까지 증가하며 실적 개선을 주도하고 있다. 2. FDA 패스트트랙: 미충족 의료 수요가 큰 질환의 치료제에 대해 FDA가 신속 심사를 진행하는 제도다. 일반적인 신약 승인 기간보다 크게 단축된 6개월의 심사 기간이 적용된다. 바이오 기업의 상용화 가능성을 평가하는 중요한 지표로 활용된다. 3. AI 규제 완화: 인공지능 산업의 발전을 촉진하기 위해 각종 규제를 철폐하거나 완화하는 정책이다. 미국과 중국이 AI 산업 육성을 위한 정책 지원을 강화하고 있다. 기업의 기술 혁신과 시장 진출이 용이해질 것으로 예상되나, 기업별 경쟁력 차별화가 중요하다. [주간 전략 포인트] 1. 실적과 주주가치 중심의 포트폴리오 재구성: 검증된 사업모델과 안정적 실적 성장이 기대되는 기업을 중심으로 투자를 검토한다. 하이브리드/SUV 등 높은 수익성이 입증된 사업 영역의 기업들을 주목해야 한다. 2. 신성장 산업의 선별적 접근: 바이오 기업은 상용화 시점이 명확하고 기술력이 검증된 기업을 중심으로 접근하는 것이 바람직하다. AI 관련 기업은 수익모델과 시장 지배력을 보유한 기업을 우선 고려해야 할 시점이다. 3. 리스크 관리 강화: 중국 관련 투자 비중을 축소하고 미국 중심으로 포트폴리오를 재구성해야 한다. 정책 변화에 민감한 업종은 단계적인 비중 조절을 실시한다. [주간 핵심 키워드] 실적개선, 주주환원, 하이브리드SUV, AI규제완화, FDA승인

[트럼프'컴퍼니'⑤]트럼프 가족 앞에 등장한 GV80…현대차·기아, 관세폭탄 피하나요?

산업기업 2025.01.27 11:00:00

우리나라 자동차의 최대 수출 시장인 미국에 도널드 트럼프 2기 행정부가 들어섰습니다. 트럼프 대통령은 취임 전부터 중국 등 수입국에 ‘관세 폭탄’을 예고했었는데요. 그런데 이게 웬일입니까. 으름장을 놓던 당선인 시절과 달리 중국에는 10%, 캐나다와 멕시코에는 25%의 관세를 부과한다고 하고 일단 한국은 관세 부과 대상에서 빠졌습니다. 더 놀랄 일은 트럼프 대통령 가족들이 20일(현지시간) 취임식을 위해 워싱턴DC로 가는 공군기에 탑승하기 전에 벌어졌습니다. 탑승할 공군기 앞에 현대차의 프리미엄 브랜드 제네시스 스포츠유틸리티차(SUV) GV80 등장한 장면이 나왔습니다. 현대차·기아 정말 탄탄대로를 가는 걸까요. 트럼프 행정부의 어떤 정책이 문제야? 간단합니다. 미국의 관세 폭탄이 문제입니다. 현대차·기아는 지난해 합산 매출액 280조 원을 돌파하며 3년 연속 역대 최대 실적을 경신했습니다. 글로벌 시장에서 스포츠유틸리티차량(SUV)에 더해 하이브리드차(HEV) 판매 호조가 겹치며 실적도 고속 주행 중입니다. 네. 미국 덕 많이 봤습니다. 미국 시장에서 현대차는 지난해 미국에서 91만 1805대, 기아는 약 79만 6000대를 판매했습니다. 그런데 말입니다. 미국에서 판매되는 차들 절반이 한국 공장에서 생산해서 미국으로 보냅니다. 만약 트럼프 대통령이 한국에 관세 20%를 부과하면 현대차·기아의 영업이익이 최대 19%, 약 5조원이 줄어들 수 있다는 분석들이 나오고 있습니다. SWOT 분석: ①현대차·기아의 강점은 뭐야? 자동차업계의 한 관계자는 트럼프 가족이 타는 공군기 앞에 등장한 제네시스를 보고는 “현대차그룹의 대관 조직이 잘 돌아가고 있다는 방증”이라고 평가했습니다. 현대차그룹은 이미 트럼프 시대를 대비하고 있습니다. 미국 생산을 빠르게 늘리는 방식으로 말이죠. 이른바 트럼프 행정부 2기 출범에 맞춰 현지 생산을 늘리는 ‘트럼프 시프트’ 입니다. 현대차가 미국 조지아주에 만든 현대차그룹메타플랜트아메리카(HMGMA)는 지난해 10월부터 시험 가동 중인데 올해 1분기께 완전히 가동됩니다. 총 30만대를 생산하는 공장입니다. 이 공장이 완전 가동되면 현대차그룹은 현대차 앨러배마(35만대), 기아 조지아(34만대)를 합쳐 미국에서 약 104만대를 생산할 능력을 갖추게 됩니다. 또 현대차는 메타플랜트의 생산 능력을 50만대까지 늘릴 계획을 공개적으로 밝혔습니다. 124만대, 미국 판매량의 약 73%를 현지에서 만들 수 있습니다. SWOT 분석: ②현대차·기아의 약점은 뭐야? 당연히 현지에서 아무리 생산을 늘려도 보편관세 다 피할 수는 없다는 점입니다. 메타플랜트의 생산량을 50만대까지 증설해도 27%, 약 46만 대의 차는 관세에 노출됩니다. 심지어 이미 노출이 예정된 물량이 있습니다. 바로 기아 멕시코 공장에서 만들어지는 차들입니다. 기아는 멕시코 공장에서 만든 약 15만대의 차를 미국으로 수출해서 판매하고 있습니다. 현대차·기아 미국 판매량의 약 9%에 해당하는 물량입니다. 트럼프 대통령은 다음 달 1일부터 멕시코에 25%의 관세 부과를 예고했으니 이 15만대는 관세를 맞게 됩니다. 이 뿐일까요. 멕시코에 대한 관세가 확정되면 현대차그룹의 생산 계획도 차질을 빚게 됩니다. 기아는 전기차(EV) 대중화를 위한 전략모델 소형 SUV EV3를 멕시코 공장에서 생산할 계획이었습니다. 현대차·기아는 지난해 미국에서 전기차를 12만3803대를 판매해 테슬라(59만1400대)에 이어 2위를 기록했습니다. 테슬라의 모델3의 포지션인 EV3가 출시되면 판매량은 더 늘어날 가능성이 높습니다. 그런데 멕시코에 관세폭탄이 떨어지면 EV3의 생산을 미국에서 해야 할 수도 있습니다. 인건비 등 제조원가가 비싼 미국에서 만들면 가격은 높아지기 마련입니다. 가격경쟁력이 떨어질 수 있다는 말입니다. SWOT 분석: ③현대차·기아의 기회는 뭐야? 제네시스가 그냥 트럼프 가족이 타는 비행기 앞에 등장했겠습니까. 현대차·기아가 트럼프 행정부에 관세 폭탄을 맞아도 다른 기업보다 덜 맞는다는 게 그나마 호재라고 할까요. 현대차가 유효타를 맞았다면 경쟁사인 미국 제너럴모터스(GM)와 포드, 스텔란티스 등 이른바 ‘디트로이트 3인방’은 트럼프 행정부에 카운터펀치를 맞았습니다. 스텔란티스는 미국에서 판매하는 차의 40%를 멕시코와 캐나다에서 수입하고 있습니다. GM과 포드는 각각 30%, 25%를 멕시코와 캐나다 공장에서 만들어 판매하고 있습니다. 일본차들도 크게 맞습니다. 혼다는 2023년 기준 약 29만 대, 도요타는 약 30만 대를 를 캐나다에서 만들어 미국으로 수출했습니다. 심지어 도요타는 멕시코에 14억 5000만 달러(약 2조 1000억원)를 투자해 픽업트럭 생산을 늘리겠다는 발표까지 했습니다. 멕시코에 25% 관세 부과가 시행되면 계획을 수정할 수 밖에 없습니다. 현대차·기아가 경쟁사들보다는 그나마 낫다는 말이 그냥 나온 말이 아닙니다. SWOT 분석: ④현대차·기아의 위협은 뭐야? 그런데 트럼프 대통령은 약속을 지키는 정직한 사람일까요. 중국에 60% 관세를 부과하겠다던 트럼프 대통령은 취임하자 갑자기 관세율을 10%로 말했습니다. 보편관세 이야기는 온 데 간 데 없고 멕시코, 캐나다만 25%의 관세 부과를 통지 받았습니다. 이대로 확정될까요. 1기 트럼프 행정부와 실무협상을 해본 전직 고위공무원은 “트럼프 체면 빨리 세워주는 쪽이 이기는 게임”이라고 합니다. 보이진 않지만 각 정부와 기업이 역량을 총동원해 트럼프 대통령과 측근들에게 로비와 설득에 나서고 있을 겁니다. 트럼프 행정부와의 협상에 따라 상황은 언제든 바뀔 수 있습니다. 손은 안으로 굽는다고 캐나다와 멕시코는 미국과 함께 USMCA(United States–Mexico–Canada Agreement)로 묶인 하나의 경제권입니다. 협상이 잘 풀려서 캐나다와 멕시코에 대한 관세가 유예되고 대신 다른 나라들을 향해 보편관세(10~20%)가 부과되면 어떻게 될까요. 위에서 읽었던 현대차·기아의 강점과 기회는 바로 약점과 위협으로 바뀝니다. 그렇습니다. 올해 현대차·기아의 위협은 최대 시장 미국을 흔드는 트럼프 행정부의 변덕일 것입니다. 그래서 현대차·기의 올해 실적 전망은 어때? 트럼프 대통령의 마음을 알 수는 없는 것 아니겠습니까. 그래서 다들 올해 현대차·기아의 실적을 보수적으로 보고 있습니다. 심지어 현대차·기아 역시 그렇게 발표했습니다. 현대차는 지난 23일 2024년 실적을 발표하면서 올해 도매판매 목표는 7만대 줄어든 417만대로 설정했습니다. 연결 기준 매출액 성장률 목표(3.0∼4.0％)와 영업이익률 목표(7.0∼8.0％)는 작년보다 1％포인트씩 낮췄습니다. 다만 기아는 올해 연간 판매 목표를 전년보다 4.1% 늘어난 321만6000대, 매출 목표도 4.7% 늘려 잡았습니다. 역시 시장에서 올해 현대차가 지난해(약 175조원)보다 8조원 가량 늘어난 183조원의 매출액에 영업이익은 14조 7000억원으로 지난해와 유사할 것으로 관측하고 있습니다. 기아는 전년보다 약 3조원 늘어난 매출 110조원에 영업이익은 12조 2000억원 수준으로 지난해와 거의 같을 것이라고 예측입니다. 시장에서도 트럼프 대통령이 변덕이 심하니 예측하기 그만큼 어렵다는 뜻이겠죠. 트럼프의 입을 더 지켜봐야 할 것 같습니다.