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트럼프發 수출 타격 vs. AI반도체 호황…韓 금융시장 엇갈린 흐름 [AI PRISM*금융상품 투자자 뉴스]

경제·금융금융정책 2025.01.24 08:40:00

▲ AI PRISM* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 강력한 관세 정책이 한국 경제에 직격탄이 될 것이란 우려의 목소리가 높다. 트럼프 대통령이 다음 달부터 멕시코·캐나다에 25%, 중국에 10%의 관세를 부과하겠다고 밝힌 가운데, 대중 관세는 최대 60%까지 치솟을 수 있다는 전망이 나온다. 한국이 중국에 수출하는 품목의 85.8%가 중간재인 상황이라서 한국의 대중 수출 연계 생산이 6% 이상 감소할 것으로 추정된다. 반면 SK하이닉스(000660)는 지난해 AI 반도체 호황에 힘입어 66조 1930억 원의 매출과 23조 4673억 원의 영업이익을 기록하며 사상 최대 실적을 달성했다. 고대역폭메모리(HBM) 매출이 전년 대비 4.5배 이상 늘었고 올해도 100% 이상 성장이 예상된다. D램 부문에서 HBM이 차지하는 비중은 이미 40%를 넘어섰다. ■ 무역전쟁 충격 우려 다음 달부터 시행되는 미국의 관세 정책이 한국 경제의 새로운 위험 요인으로 부상했다. 대중국 수출의 85.8%가 중간재인 한국은 멕시코·캐나다에 대한 25% 관세와 중국에 대한 10% 관세로 인해 공급망 전반의 타격이 예상된다. 특히 반도체, 디스플레이 등 핵심 수출 품목의 생산원가 상승이 불가피해 보인다. ■ AI반도체 호황 지속 범용 D램과 낸드플래시 가격은 하락세지만 AI용 첨단 메모리가 실적을 견인하며 메모리 반도체의 전통적인 사이클이 붕괴하는 양상이다. SK하이닉스는 더블데이터레이트(DDR)4 등 범용 제품의 생산 비중을 한 자릿수로 줄이는 대신 HBM4 16단 등 차세대 제품 개발과 양산에 속도를 낼 계획이다. 엔비디아를 비롯한 AI 기업들의 수요도 꾸준히 확대될 전망이다. ■ 금융시장 변동성 확대 신용융자 잔액이 16조 6810억 원까지 늘어나며 투자 위험이 커졌다. 한국은행이 올해 성장률 전망치를 1.6~1.7%로 하향 조정한 가운데 건설 부진과 수출 둔화로 1분기 역성장 우려까지 제기된다. 글로벌 금리 동향과 정치적 불확실성도 변동성 확대 요인으로 작용할 전망이다. [금융상품 투자자 관심 뉴스] 1. 트럼프發 관세전쟁, 中보다 韓 타격 더 크다 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 트럼프 대통령이 멕시코·캐나다에 25%, 중국에 10%의 관세를 매기기로 했다. 향후 중국 관세는 60%까지 상승할 수 있다는 전망이다. 중간재 수출이 85.8%를 차지하는 한국은 중국보다 더 큰 타격을 받을 것으로 분석된다. - 투자 인사이트: 단기적으로 수출주 비중을 낮추고 내수주 중심으로 포트폴리오 재편이 필요하다. 특히 원자재 가격 상승에 대비해 원자재 ETF나 인플레이션 관련 상품 비중을 20% 이상으로 확대하는 것이 바람직하다. 2. SK “올 메모리 상저하고… 1분기 D램 출하량 10% 축소” - 기사 바로가기: - 핵심 요약: SK하이닉스가 지난해 66조 원의 매출과 23조 원의 영업이익을 달성했다. HBM 매출이 4.5배 증가해 D램 매출의 40%를 차지했다. HBM4 등 차세대 제품 개발도 가속화 중이다. - 투자 인사이트: AI반도체 성장세가 지속될 것으로 전망되나 이미 주가에 상당 부분 반영됐다는 점을 고려해 40% 수준에서 분할 매수 전략이 필요하다. 장비·소재 기업으로 분산 투자도 고려해야 한다. 3. “연초 상승랠리 올라타자”… 다시 늘어난 빚투, 계엄 후 최대 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 신용융자 잔액이 16조 6810억 원으로 비상계엄 직전 수준으로 증가했다. 한은의 성장률 전망 하향에도 불구하고 개인 투자자들의 레버리지 투자가 늘고 있다. - 투자 인사이트: 레버리지 투자는 자제하고 배당수익률 상위 20% 우량주 중심으로 가치 투자에 집중해야 한다. 시장 변동성에 대비해 현금성 자산도 30% 이상 확보가 바람직하다. [금융상품 투자자 참고 뉴스] 4. 이달 수출 마이너스 전망… “정치 혼란 지속 땐 1분기 역성장” - - 핵심 요약: 건설투자가 2.7% 감소하고 민간 소비도 1.1%에 그쳤다. 1분기 중 경기 하강 압력이 더욱 커질 것으로 전망된다. - 투자 시사점: 식음료·통신·유틸리티 등 경기방어주와 고배당주 중심으로 포트폴리오를 재구성해야 한다. 중장기적으로는 정책 수혜가 예상되는 건설·조선 업종의 저가 매수 기회로 활용할 수 있다. 5. 'AI붐 주도' 美벤처, 글로벌 투자 65% 독식…韓은 인프라·인력 부족 허덕여 - - 핵심 요약: 미국이 전 세계 벤처투자의 65%를 차지했다. 반면 국내 AI 기업은 인프라와 인력 부족으로 고전하고 있다. 실리콘밸리 중심의 AI 투자 쏠림이 더욱 심화될 전망이다. - 투자 시사점: 나스닥 100 ETF나 AI 테마 ETF를 통한 미국 시장 투자가 필요하다. 국내는 AI 인프라 관련 통신·데이터센터 기업 중심으로 접근이 바람직하다. 6. 금감원, 부실PF 정보 플랫폼 띄웠지만…시장선 “가격 조율이 관건” - - 핵심 요약: 작년 말까지 4조 3000억 원 정리 목표 중 3조 5000억 원만 해결됐다. 금융당국이 정보 플랫폼을 구축했지만 가격 괴리로 정상화가 지연되고 있다. - 투자 시사점: 건설·부동산 관련주는 회피하거나 비중을 5% 이하로 축소해야 한다. 금융주 투자시에도 PF 익스포저가 큰 기업은 제외하는 것이 안전하다. [오늘의 용어] 1. HBM(High Bandwidth Memory): AI 컴퓨터용 고성능 메모리로, 일반 D램 대비 3배 이상의 속도와 4배 이상의 대역폭을 제공한다. SK하이닉스가 세계 최초로 16단 적층에 성공했으며 챗GPT 등 AI 서비스에 필수적이다. 현재 AI용 HBM 시장의 50% 이상을 점유하고 있다. 2. 관세 패스스루(Pass-through): 수입 관세가 국내 물가에 전가되는 정도를 의미한다. 중간재 수입 비중이 높은 한국은 관세 패스스루가 커서 미국의 대중 관세가 한국 기업의 생산원가 상승으로 이어질 수 있다. [주목 포인트] 1. 무역전쟁과 성장률 둔화 대응: 수출의존도가 높은 한국은 미국의 관세정책에 취약하다. 국내 경제도 건설 부진과 수출 둔화로 1분기 역성장 가능성이 제기된다. 포트폴리오의 40%는 안전자산(국고채·MMF)으로, 30%는 경기방어주(필수소비재·유틸리티)로, 나머지는 저평가된 수출주에 분산 투자하는 것이 바람직하다. 2. AI반도체와 글로벌 투자: 메모리 반도체 시장이 AI 수요 증가로 새로운 성장기에 진입했다. SK하이닉스의 HBM 매출이 급증하고 있으며 올해도 100% 이상 성장이 예상된다. 다만 미국의 기술 격차가 더욱 확대되고 있어 미국 기업에 대한 투자 비중을 늘려야 한다. 국내 기업은 장비·소재·인프라 관련주 중심으로 접근하되 밸류에이션 부담을 고려해 순차적으로 매수하는 것이 좋다. [키워드 TOP 5] 관세전쟁 리스크, AI반도체 성장, 안전자산 강화, 글로벌 분산투자, 경기방어주 주목

SK하이닉스, 올해 AI 매출 100%↑ 전망… 코스피 ‘빚투’ 16.7조 육박 [AI PRISM*주식 투자자 뉴스]

증권종목·투자전략 2025.01.24 08:40:00

▲ AI PRISM* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. SK하이닉스(000660)가 고대역폭메모리(HBM) 시장 점유율을 높여가며 인공지능(AI) 반도체 시장의 주도권을 확보했다. 그러나 도널드 트럼프 미국 대통령이 AI용 반도체와 전기차 등 핵심 수출품에 대한 관세 부과 가능성을 제기되면서 국내 산업계의 또 하나의 변수로 등장했다. 다만 SK하이닉스와 현대차(005380)그룹 등 주요 기업들이 미국 기업과의 협력 강화를 통해 돌파구를 마련하고 있다는 점은 긍정적이다.주식시장에선 신용융자 잔액이 16조 6810억원까지 늘어나며 투자 위험이 커졌다. AI 투자가 미국으로 쏠리는 가운데 글로벌 기업들의 대미 투자가 3조 달러(약 4300조 원)를 돌파했다. 오픈AI와 소프트뱅크가 AI 인프라에 5000억 달러를 투자하기로 했고, 사우디아라비아가 대미 투자를 6000억 달러로 확대하기로 하는 등 전 세계 자금이 미국으로 몰리는 양상이다. 국내 증시는 연초 이후 코스피와 코스닥이 각각 4.83%, 6.76% 상승했지만, 최근 외국인이 1조 9000억원 가까이 순매도하며 불안 요인으로 작용했다. ■ AI 반도체 경쟁 가열 SK하이닉스가 HBM 시장에서 확보한 기술력을 바탕으로 엔비디아를 비롯한 글로벌 빅테크 기업들의 러브콜을 받았다. 구글, 메타, 아마존 등이 SK하이닉스의 HBM3E 12단 제품 도입을 검토 중이며, 올해 HBM 매출은 전년 대비 100% 이상 증가할 것으로 전망된다. HBM4 양산도 하반기부터 시작될 예정이다. ■ 미국 시장 공략 가속화 현대자동차그룹이 제너럴모터스(GM)와 협력을 강화하며 미국 시장 공략에 가속도를 높인다. 수년 내 미국 생산 능력을 120만대 체제로 확대하고, 전기 픽업트럭 등 신모델 개발부터 원자재 공동 구매까지 협력 범위를 확장 중이다. 특히 조지아주 메타플랜트아메리카의 생산 능력을 50만대로 늘리며 인플레이션감축법(IRA) 수혜를 극대화하기 위한 현지화 전략을 가속화한다. ■ 투자 리스크 확대 연초 이후 주가 상승세에 힘입어 신용 융자 잔액이 비상계엄 이전 수준인 16조 6810억원까지 치솟았다. 특히 코스닥 시장의 신용융자 잔액이 7조 94억원을 넘어서며 투자 위험도가 증폭했다. 다음 달부터 멕시코·캐나다에 25%, 중국에 10%의 관세가 부과될 예정인 데다 외국인 투자자들이 1월 10일 이후 1조 9000억원 가까운 순매도를 보이고 있어 각별한 주의가 필요하다. [투자자 관심 뉴스] 1. 엔비디아서 구글까지… SK에 줄 선 빅테크 - 기사 바로가기: - 핵심: SK하이닉스 HBM 사업이 AI 열풍으로 폭발적인 성장세를 보이고 있다. 엔비디아는 물론 구글, 메타 등 주요 빅테크 기업들이 SK하이닉스 제품 도입을 적극 검토하고 있다. HBM3E 12단 제품의 양산을 시작으로 HBM4까지 개발이 순조롭게 진행되고 있다. - 투자 전략: AI 수요 확대로 SK하이닉스의 실적 개선이 본격화될 전망이다. 밸류체인 상의 장비·소재 기업들도 수혜가 예상되나, 주가 상승 시 신용융자 비중이 높은 종목은 리스크 관리가 필요하다. 2. HEV·SUV 타고 매출 175조… 현대차 “GM과 전기트럭 개발” - 기사 바로가기: - 핵심: 현대차가 GM과 협력해 전기픽업트럭 개발을 가속화한다. 미국 현지 생산 능력을 120만대까지 확대하고 IRA 수혜를 극대화할 계획이다. 원자재 공동구매 등으로 협력 범위도 확대된다. - 투자 전략: 현대차그룹의 미국 투자가 본격화되면서 2차전지, 자동차 부품 기업들의 수혜가 예상된다. 특히 미국 현지 생산기지를 보유한 기업들을 중심으로 실적 개선이 기대된다. 3. “연초 상승랠리 올라타자”…다시 늘어난 빚투, 계엄 후 최대 - 기사 바로가기: - 핵심: 연초 증시 상승과 함께 신용융자 잔액이 16조 6810억원까지 치솟았다. 코스피와 코스닥이 각각 4.83%, 6.76% 상승했지만, 외국인은 1조 9000억원 가까이 순매도했다. - 투자 전략: 신용융자 비중이 높은 종목은 리스크 관리가 필요하다. 외국인 수급이 불안한 만큼 실적 개선이 확실한 우량주 중심으로 포트폴리오를 재구성해야 한다. [투자자 참고 뉴스] 4. ‘AI붐 주도’ 美벤처, 글로벌 투자 65% 독식…韓은 인프라·인력 부족 허덕여 - - 핵심: 미국이 전 세계 벤처 투자의 60% 이상을 차지하고 있다. AI 인프라와 인력이 부족한 한국은 경쟁력 확보가 시급해졌다. - 투자 전략: AI 관련 투자는 기술력이 검증된 미국 기업 중심으로 접근할 필요가 있다. 국내에서는 AI 인프라 제공 기업이나 실제 도입 사례가 있는 기업을 선별적으로 고려한다. 5. 트럼프發 관세전쟁, 中보다 韓 타격 더 크다 - - 핵심: 트럼프 대통령의 관세 정책이 중국보다 한국에 더 큰 타격을 줄 수 있다는 분석이 나왔다. 한국의 대중 수출 연계 생산이 6% 이상 감소할 것으로 추정된다. - 투자 전략: 미국의 관세 부과 위험이 큰 업종의 리스크 관리가 필요하다. 내수 중심 기업과 미국 현지 생산 비중이 높은 기업 위주로 포트폴리오를 재구성해야 할 시점이다. 6. 마가 올라탄 세계… 트럼프 “3조弗 유치”… 美 연간 예산의 절반 - - 핵심: 트럼프 대통령 취임 이후 전 세계 기업들의 대미 투자가 급증하고 있다. 사우디아라비아가 6000억 달러, 오픈AI·소프트뱅크가 5000억 달러 투자를 약속했다. - 투자 전략: 미국 현지 생산 기반을 보유하거나 확대하는 기업들에 주목해야 한다. 특히 AI, 반도체 등 첨단산업 분야의 미국 진출 기업들의 수혜가 예상된다. [오늘의 용어] 1. 신용융자: 증권사에서 주식을 매수할 때 돈을 빌려 투자하는 것을 말한다. 주가가 하락하면 원금 손실은 물론 이자 부담까지 발생해 투자 위험이 크다. 신용융자 잔액이 증가하면 투기 과열의 신호로 해석되어 시장 리스크 요인이 될 수 있다. 2. HBM(High Bandwidth Memory): AI 서버에 필수적인 고성능 메모리로, 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 올려 대역폭을 극대화한 제품이다. SK하이닉스가 HBM3E 12단 제품을 양산하며 시장을 주도하고 있으며, 올해 매출이 100% 이상 증가할 것으로 전망된다. [주목 포인트] 1. AI 반도체 성장성: SK하이닉스의 HBM 매출이 연간 100% 이상 성장할 전망이다. 엔비디아뿐 아니라 구글, 메타 등으로 고객사가 확대되고 있으며, 장비·소재 기업들의 수혜도 기대된다. 다만 주가 상승에 따른 신용융자 위험은 점검이 필요하다. 2. 미국 시장 공략 가속화: 현대차그룹이 GM과 손잡고 전기트럭 개발에 나서는 등 미국 시장 공략을 강화하고 있다. IRA 수혜를 극대화하기 위한 현지화 전략이 가속화되면서 자동차 부품, 2차 전지 등 연관 산업의 성장이 기대된다. 3. 투자 위험 관리: 신용융자 잔액이 16조 6810억원까지 치솟은 가운데 외국인 수급도 불안한 모습이다. 트럼프 대통령의 관세 정책까지 더해져 리스크가 커지고 있어 우량주 중심의 포트폴리오 재구성이 필요하다. [키워드 TOP 5] AI반도체, 신용융자, 미국진출, 관세리스크, 실적개선