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‘자기자본 8조’ NH증권, 3분기 IMA 도전한다…키움증권, 신한투자증권 美법인 인수하나 [AI 프리즘*주식투자자 뉴스]

증권국내증시 2025.08.01 08:16:23

▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. [주요 이슈 브리핑] ■ 증권사 IMA 경쟁: NH투자증권(005940)이 6500억 원 유상증자를 통해 자기자본 8조 원 요건을 충족해 IMA 사업에 진출한다. 은행 계열 금융지주 산하 증권사로는 최초로 고객 예탁금을 기업금융 관련 자산에 투자해 높은 수익을 추구하는 금융상품을 출시할 수 있게 됐다. ■ 해외법인 인수전: 키움증권이 신한투자증권의 미국 법인 인수를 검토하며 해외 주식 브로커리지 사업 확장에 나섰다. 현지 브로커 라이선스를 보유한 법인 인수를 통해 미국 주식 매매를 직접 중개할 수 있게 되면서 토스증권, 메리츠증권과의 경쟁이 치열해지고 있다. ■ 대기업 사업재편: SK텔레콤(017670)이 미국 AI 에이전트 개발 법인 GAP에 대한 전면 재검토에 나서며 법인 청산 가능성까지 거론됐다. ARM은 기존 IP 제공에서 벗어나 자체 칩 설계로 사업 영역을 확장하며 엔비디아가 지배하는 반도체 생태계에 도전장을 내밀었다. [주식투자자 관심 뉴스] - 핵심 요약: NH투자증권이 6500억 원 유상증자를 결의하며 자본시장법이 정한 IMA 사업자 선정 요건인 자기자본 8조 원을 갖췄다. 올 상반기 영업이익이 전년 동기 대비 12.0% 증가한 6110억 원, 당기순이익이 10.0% 증가한 4651억 원을 기록했다. 초대형 투자은행(IB) 부문에서 증권 업계 회사채 대표주관 2위, 여전채 대표주관 1위, 유증 주관 1위를 달성하며 3344억 원의 수익을 올렸다. 9월 안에 인가 신청을 완료해 현행 요건으로 심사받을 계획이다. AA+ 신용등급과 은행 계열 지배구조 안정성을 바탕으로 원금 지급 안정성을 확보했다. - 핵심 요약: 키움증권이 신한투자증권의 미국 법인 인수를 검토하고 있다고 31일 금융투자 업계가 전했다. 신한투자증권 미국 법인은 현지 주식을 중개할 수 있는 브로커 라이선스를 보유하고 있어 인수 시 미국 주식 매매를 직접 중개할 수 있다. 키움증권의 해외 주식 매매 수수료는 지난해 4분기 794억 원에서 올해 1분기 674억 원, 2분기 716억 원을 기록했다. 토스증권은 지난해 8월 미국 현지법인 토스증권 아메리카(TSA)와 손자회사 TSAF(TSA Financial LCC)를 설립했고 연내 브로커 라이선스 취득을 계획하고 있다. 키움증권의 미국 시장 진출 목표 시기는 내년 상반기다. - 핵심 요약: SK(034730)텔레콤이 미국 AI 에이전트 개발 법인 ‘글로벌 AI 플랫폼 코퍼레이션(GAP)’에 대한 사업 재검토를 진행하며 법인 청산 가능성까지 거론됐다고 31일 IT 업계가 전했다. GAP는 2023년 6월 북미향 AI 에이전트 사업 추진을 위해 설립된 손자회사로 현재 자산총액이 750억 원을 넘어 SK텔레콤의 주요 종속 회사로 편입됐다. 개발 중인 북미향 AI 에이전트 서비스 에스터는 출시 시기가 계속 지연되고 있다. 지난해 계획했던 에스터 베타서비스는 올해 3월에서야 이뤄졌다. 정식 출시 시기는 올여름에서 하반기로 밀린 상태다. 다음 달 중 추가 회의를 열고 최종 결정을 내릴 방침이다. [주식투자자 참고 뉴스] - 핵심 요약: 이재명 대통령과 함께 방미할 민간 사절단에 이재용 삼성전자(005930) 회장, 정의선 현대자동차그룹 회장, 김동관 한화(000880)그룹 부회장 등이 동행할 가능성이 크다고 전해졌다. 현대차(005380)그룹은 올해 3월 트럼프 대통령을 만나 210억 달러 규모의 투자 계획을 밝혔다. 삼성도 미국 현지에서 반도체 투자 확대 및 현지 기업들과의 기술 협력을 구체화할 것으로 관측된다. 한화는 미국 조선업 부흥의 최전선에서 조선업 협력을 구체화할 수 있다. LG(003550), SK, 포스코 역시 배터리, 반도체, 인공지능 등 분야에서 협력 강화를 내세울 것으로 보인다. - 핵심 요약: 이재명 대통령이 글로벌 5대 바이오 강국을 만들겠다고 공약했지만 2000여 개의 비상장사들이 투자금 고갈로 고사당하고 있다는 업계 평가가 나왔다. 바이오 기업들은 기술특례상장의 1차 관문인 기술성 평가에서 어려움을 겪고 있다. 한국거래소가 지정한 외부 평가기관 2곳의 기술성 평가에서 A·BBB 등급 이상을 받아야 한다. 바이오·헬스케어 기업 중 기술성 평가를 통과하고도 상장 예비 심사를 자진 철회한 곳은 지난해 6개, 올 상반기 4개에 달한다. 국내에서는 IPO가 거의 유일한 엑시트 방안이기 때문에 투자 유치 난도가 높아진 상황이다. - 핵심 요약: 영국 팹리스 기업 암(Arm)이 자체 칩 설계를 추진한다고 르네 하스 CEO가 실적 발표 후 컨퍼런스콜에서 밝혔다. 하스 CEO는 칩 설계 외에도 완성형 솔루션 제공을 고려하고 있으며 이를 위해 연구개발을 가속화하고 있다고 말했다. Arm은 전세계 반도체 설계의 표준을 제공하는 지적재산권 전문 기업으로 전 세계 스마트폰의 약 99%가 Arm의 아키텍처 기반이다. 최대주주인 소프트뱅크의 손정의 회장이 AI 붐에서 더 많은 수익을 창출하기 위한 핵심 축으로 Arm을 주목하고 있다는 분석이 나온다. [자주 묻는 질문 (FAQ)] Q. NH투자증권 지금 투자하셔도 될까요? A. IMA 진출이 확정되어 중장기 성장성이 확보된 상황입니다. 6500억 원 유상증자를 통해 자기자본 8조 원을 달성하며 은행 계열 증권사 최초로 IMA 사업에 진출하게 됩니다. 상반기 영업이익이 12% 증가하며 실적 개선세도 뚜렷합니다. AA+ 신용등급 기반 원금 보장형 고수익 상품 출시로 차별화된 경쟁력을 확보할 전망입니다. Q. 키움증권의 미국 법인 인수가 주가에 얼마나 도움이 될까요? A. 해외 직접 중개 서비스로 수수료 경쟁력이 개선될 전망입니다. 현재 해외 주식 매매 수수료가 경쟁 심화로 감소세를 보이고 있는 상황에서, 현지 브로커 라이선스 확보를 통해 중간 수수료를 절약할 수 있습니다. 토스증권과 메리츠증권 등과의 리테일 경쟁에서 차별화 요소로 작용합니다. 내년 상반기 미국 시장 진출 목표 달성 시 중장기 성장 동력이 될 것입니다. Q. SK텔레콤의 미국 AI 법인 재검토가 투자에 어떤 영향을 줄까요? A. 단기적으로는 불확실성 요인으로 작용할 수 있습니다. GAP 법인은 자산총액 750억 원 규모로 SK텔레콤의 주요 종속 회사이며, 2023년 설립 이후 상당한 자금과 인력이 투입됐습니다. 법인 청산 결정 시 일회성 비용이 발생할 수 있습니다. 다만 비효율적 사업 정리를 통한 경영 효율성 개선 효과도 기대할 수 있어 중장기적으로는 긍정적일 수 있습니다. [주식투자자 핵심 체크포인트] ✓ 증권주 투자 관심: NH투자증권 IMA 진출과 키움증권 해외 확장으로 대형 증권사 중심 투자 검토 필요 ✓ 통신주 단기 변동성: SK텔레콤 미국 AI 법인 재검토 결과에 따른 일회성 비용 발생 가능성 주시 ✓ 대미 투자 관련주 주목: 한미 정상회담 앞두고 현대차, 삼성전자, 한화 등 대미 투자 기업 관심 증대 [키워드 TOP 5] IMA 사업 진출, 증권업계 경쟁, 해외 브로커리지 확장, 미국 AI 법인 재검토, ARM 자체칩 개발, AI PRISM, AI 프리즘

“韓美 관세 15% 합의, 2주내 정상회담”…美 연준 “5연속 ‘금리 동결’ 9월도 결정된 것 없다”[AI 프리즘*글로벌 투자자 뉴스]

경제·금융경제동향 2025.08.01 08:14:06

▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. [주요 이슈 브리핑] ■ 한미 관세 협상 타결과 글로벌 투자 흐름 변화: 한미 양국이 관세를 25%에서 15%로 낮추는 대신 3,500억 달러 규모 투자펀드 조성에 합의하면서 글로벌 자금 흐름의 새로운 패턴이 시작됐다. 글로벌 투자자들은 미국 중심의 자산배분을 강화하되 한국 관련 자산은 관세 리스크 완화로 비중을 기존 5%에서 7-8%로 확대하고, 트럼프 정책 수혜 섹터인 반도체·에너지·인프라 중심으로 포지션을 재조정해야 하는 시점이다. ■ 미 연준 매파 기조와 달러 패권 연장: 연준이 5연속 금리동결을 유지하며 파월 의장이 9월 인하 가능성에 거리를 두면서 달러 강세 기조가 최소 3-6개월 더 지속될 전망이다. 글로벌 투자자들은 달러 자산 비중을 현재 55%에서 65%로 확대하고 신흥국 투자는 금리 차 확대로 인한 자본유출 우려가 큰 터키·아르헨티나 등을 회피할 필요가 있다. 외화부채 비율이 낮은 인도·베트남·인도네시아 중심으로 선별 투자 전략을 구축해야 한다. ■ 빅테크 AI 수익화 입증과 기술주 투자 확신: 메타와 MS가 AI를 통한 실질적 수익 창출을 입증하면서 AI 버블 우려를 불식시키고 글로벌 기술주 투자의 확신을 높였다. 글로벌 투자자들은 기술주 포트폴리오 내에서 수익화에 성공한 빅테크 비중을 60%에서 75%로 확대하고, 아직 수익화가 불투명한 스타트업 AI 기업 비중은 축소할 필요가 있다. 메타의 개인화 초지능과 MS 클라우드 등 구체적 비즈니스 모델을 보유한 기업 중심으로 재배분해야 한다는 분석이다. [글로벌 투자자 관심 뉴스] - 핵심 요약: 한미 양국이 자동차 포함 대미 관세를 25%에서 15%로 낮추는 대신 3,500억 달러 투자 펀드 조성과 4년 내 미국산 LNG 등 1,000억 달러 구매에 합의했다. 2주 내 한미 정상회담 개최도 확정되면서 대미 정상외교의 시계도 본격적으로 돌아가기 시작했다. 이번 협상으로 미국이 관세 부과를 예고한 반도체·의약품 등의 품목관세에 대해서 최혜국 대우를 받기로 했다. 다만 우리는 2000억 달러의 대미 투자 펀드와 1500억 달러의 조선 협력 펀드를 조성하는데 정부는 대미 투자 펀드가 반도체·배터리·바이오·원자력 등 전략산업에 투자되며 트럼프 대통령이 투자처를 결정하게 된다고 설명했다. 조선 협력 펀드는 한국이 주도해 투자가 집행될 예정이다. 농민들의 거센 반발이 있었던 쌀과 소고기 시장은 추가 개방을 하지 않기로 했지만 향후 검역 절차를 개선하기로 해 사과, 블루베리, 유전자변형작물 감자 등은 수입 가능성이 있다. - 핵심 요약: 미국 중앙은행인 연방준비제도가 금리를 내리라는 도널드 트럼프 대통령의 압박에도 기준금리를 동결했다. 연준은 30일(현지 시간) 기준금리를 현재의 ‘4.25~4.50%’로 동결했고 더 나아가 관세 불확실성 등의 이유로 시장이 기대하던 9월 금리 인하 가능성에 대해서도 거리를 뒀다. 여전히 낮은 실업률과 다소 높은 인플레이션으로 인해 경제 전망에 대한 불확실성이 여전히 크다고 판단한 것이다. 이번 동결은 트럼프 대통령 취임 이후에만 5회 연속 동결로 한미 금리 차는 상단 기준 2.0%포인트 유지하게 됐다. - 핵심 요약: 메타와 마이크로소프트(MS)가 AI 수익화에 성공해 시장의 예상을 훌쩍 뛰어넘는 실적을 기록했다. 메타는 ‘개인화 초지능’을 스마트 글라스에 도입한다는 비전을 제시하며 열광적인 반응을 얻었고 MS는 클라우드 매출 급증과 높은 수익성으로 AI 인프라 투자비에 대한 우려를 잠재웠다. 메타는 올 2분기 매출 475억 2000만 달러, MS는 올 2분기(회계연도 4분기) 매출 764억 4000만 달러를 기록했다. 양사 모두 사상 최고가를 경신했으며 MS는 엔비디아에 이어 시가총액 4조 달러 대열에 진입했다. [글로벌 투자자 참고 뉴스] - 핵심 요약: 트럼프 행정부가 구리 반제품과 파생품에만 50% 관세를 부과한다. 당초 구리 전반에 일괄 적용할 것이라는 공언과 달리 광석 등 원료를 관세 품목에서 제외하며 미국산 구리 가격이 하루 만에 20% 폭락했다. 이 같은 결정 변화의 이유로는 제조업계의 로비 등이었을 것으로 예상된다. 지난달 초 트럼프 대통령의 구리 관세 50%에 대한 발언으로 미국 구리 가격이 사상 최고치를 갱신했지만 품목에서 제외되는 변수로 급락하게 됐다. 블룸버그통신은 이는 역대 최대의 장중 하락폭이라고 말했다. - 핵심 요약: 테슬라와 초대형 공급계약으로 반전의 계기를 마련한 삼성전자 파운드리가 “대형 고객 추가 수주가 기대된다”고 말했다. 삼성전자는 올해 2분기 반도체 영업이익이 6분기 만에 최저 수준을 기록했지만 인공지능과 로봇 혁명이 촉발한 IT 시황 개선이 회복을 이끌 것이라 자신감을 보였다. 실제 안팎에서도 전사 실적을 좌우하는 반도체 부문에서 기대해 볼만하다는 분석이 나오고 있다. - 핵심 요약: 정부가 국내 기업들에 적용되는 법인세율을 내년부터 구간별로 1%포인트 다시 올린다. 은행 등 금융기관이 부담하는 교육세율도 2배로 높이고 증권거래세도 인상할 예정이다. 주식 양도소득세 과세 대상인 대주주의 기준 역시 현행 50억 원에서 10억 원으로 강화하며 정부는 이와 같은 증세 조치를 통해 연간 약 8조 2000억 원의 세수가 더 늘어날 것으로 예상하고 있다. 이번 인상은 2022년 수준으로 복원되는 것으로 대기업은 물론 중소·중견기업까지 모두 1%포인트씩 인상된다. 법인세율이 오르는 것은 2018년 문재인 정부 이후 8년 만이다. 이재명 정부가 내세운 확장재정 기조에 맞춰 세수를 늘린다는 취지에 맞는 조정이지만 기업과 금융기관,개인투자자의 세부담이 늘어 경제 활력을 위축시킬 수 있다는 우려도 나오고 있다. [자주 묻는 질문] Q. 트럼프 관세 정책이 글로벌 투자에 미치는 영향은? A. 미국 중심 자산배분을 강화하되 관세 협상 진전국 중심으로 재편하세요. 한미 관세 협상 타결로 한국은 15% 수준으로 안정화됐지만 중국 등 다른 국가들은 여전히 25-50% 고관세로 불안정합니다. 앞으로 한국과 주요 국가들의 미국 협상 이슈들을 꾸준히 보면서 자신의 포트폴리오를 검토하는 것을 추천드립니다. Q. 미 연준 금리 정책 변화에 어떻게 대응해야 하나요? A. 달러 자산 비중을 확대하고 통화별 차별화 환헤지를 적용하는 방안을 추천드립니다. 연준이 5연속 금리 동결을 유지하며 9월 인하도 불확실해진 상황에서 달러 강세는 최소 3-6개월 더 지속될 전망입니다. Q. AI 관련 기술주 투자는 어떻게 접근해야 할까요? A. 수익화 입증된 빅테크 중심으로 비중을 확대하는 것이 투자 성공 가능성이 높아 보입니다. 메타와 MS가 AI를 통한 실질적 수익 창출을 증명하면서 AI 버블 우려가 크게 완화됐습니다. 메타의 개인화 초지능과 스마트 글라스, MS의 클라우드 인프라 등 구체적인 사업 모델을 가진 기업 중심으로 투자 고려를 하고, 장기적으로는 AI 하드웨어보다는 AI 서비스와 플랫폼 기업에 더 심도있게 고민해보는 것이 좋을 것으로 예상됩니다. [글로벌 투자자 핵심 체크포인트] ✓ 트럼프 관세 정책 대응: 한미 협상 타결로 한국 자산 5%→7-8% 확대, 미국 인프라·에너지 섹터 30% 비중 목표 ✓ 달러 강세 장기화 대비: 달러 자산 55%→65% 확대, 통화별 차별화 환헤지(유럽 80%, 일본 섹터별, 신흥국 50-70%) 적용 ✓ AI 기술주 선별 강화: 수익화 입증 빅테크 75% 집중, 불분명한 AI 스타트업 25%→15% 축소로 포트폴리오 재편 ✓ 신흥국 투자 차별화: 외화부채 30% 미만 국가 선별, 인도·베트남·인도네시아·태국 중심으로 터키·아르헨티나 완전 회피 ✓ 한국 증세 리스크 관리: 세부담 증가 고려 배당수익률·ROE 높은 우량 대형주 중심, 장기 보유로 거래비용 최소화 [키워드 TOP 5] 트럼프 관세정책, 한미 투자협력, 달러 강세 지속, AI 수익화 입증, 글로벌 자산재배치, 연준 매파기조, AI PRISM, AI 프리즘