올해 인수합병(M&A) 시장 최대어로 꼽히는 에코비트 매각 절차가 본격화했다. 최대 몸값 3조 원으로 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 다수가 인수 후보로 거론된다. 기업 개선 작업(워크아웃) 중인 태영건설(009410)의 주채권자인 산업은행은 총 1조 5000억 원의 매도자 금융(스테이플 파이낸싱) 지원 방안도 내놨다.
22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 에코비트 매각주관사 UBS와 씨티글로벌마켓증권은 비밀유지계약(NDA)를 체결한 원매자 20여 곳에 투자설명서(IM)를 배포했다. 지난 2일 투자안내서(티저레터)를 배포한 지 20일 만이다. 5월 중하순께 예비 입찰이 이뤄질 것으로 보인다.
IM에는 매도자 금융 지원 문구가 포함됐다. 산업은행은 에코비트 인수 측에 예상 매각가인 3조 원의 절반인 1조 5000억 원의 매도자 금융 지원 방안을 고려하는 것으로 알려졌다. 저금리 대출로 인수 측 부담이 줄어들 전망이다. 반대로 매각 측에서는 조금 더 높은 몸값을 받을 가능성이 커진다.
에코비트 지분은 태영그룹 지주사 티와이홀딩스와 콜버그크래비스로버츠(KKR)가 50%씩 보유 중이다. 다만 티와이홀딩스는 보유 지분 50%를 담보로 KKR에서 4000억 원을 대출받았고, 유동성 위기에 직면한 태영건설이 이 자금을 빌려갔다. 채권단은 워크아웃 과정에서 이 4000억 원을 출자전환(부채→자본 전환)시켰다. 이 때문에 에코비트가 3조 원에 매각된다고 해도 티와이홀딩스가 손에 쥐는 금액은 수천억 원에 불과하고, 이마저도 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실 직격탄을 맞은 태영건설 지원에 모두 쓰일 것이란 분석이 나온다.
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