iM증권이 이번 대선에서 어느 당이든 주요 양당 후보의 자본시장 관련 공약이 실현되기만 한다면 SK(034730)가 최대 수혜가 예상된다고 2일 내다봤다.
이상헌 iM증권 연구원은 이날 보고서에서 “지주회사의 경우 자회사 중복상장 환경에서 소유구조 개편 등이 자주 발생하면서 주주 간 이해상충 발생으로 할인율이 크게 발생하고 있다”고 짚었다.
지주회사와 자회사 기업, 소유구조 개편 과정에서 본래 목적인 기업가치 향상을 위하기보다는 계열분리 및 승계, 지배권 강화, 법률위험 회피 등 지배주주의 사적 이익을 증진시키기 위한 수단으로 주로 이용하기 때문에 소액주주와의 이해상충으로 대리인 비용이 자주 발생한다는 설명이다.
그러면서 “이번 대선에서 양당 후보가 제시하는 상법 개정안 및 자본시장법 개정안이 통과되면 주주 간 이행상충 해소를 통한 지배구조 개선이 할인율 축소로 이어지면서 기업가치가 상승하고, SK와 같은 지주회사에 수혜가 예상된다”고 덧붙였다.
그는 이번 대선에서 자사주 소각 의무화가 쟁점으로 부각되면서 SK 자사주 24.8%의 일정 부분에 대해 소각 등을 기대할 수 있을 것으로 내다봤다. 이에 이번 대선에서 양당의 공약이 실현되면 SK가 최대 수혜를 입을 것이라고 분석했다.
한편 이 연구원은 이번 대선 공약에 대해 “양당 후보가 자본시장 정책과 관련해 지배구조 개선을 통한 일반주주 권익 보호 및 지배주주 사익편취 행위 근절을 위한 제도개선 등을 공약으로 제시했다”고 평가했다.
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