정부가 12조 원대의 추가경정예산을 편성한다고 밝힌 가운데 국내 채권시장이 받는 영향은 제한적일 것이라는 평가가 나온다. 추경 규모가 시장의 눈높이를 밑돌아 수급 우려가 크지 않다는 이유에서다. 다만 조기 대선 전후로 2차 추경 등 대규모 재정 공약이 나올 경우 물량 부담에 시장에 악재로 작용할 수 있을 것으로 전망된다.
15일 금융투자협회에 따르면 이날 서울 채권시장에서 10년 만기 국고채 금리는 연 2.6645%로 0.027%포인트 하락했다. 20년물은 연 2.597%로 0.028%포인트 내렸다. 30년물과 50년물은 각각 0.030%포인트, 0.050%포인트 하락해 연 2.501%, 연 2.349%를 기록했다.
추경 편성은 채권금리 향방을 가르는 주된 재료다. 보통 국고채 발행으로 재원을 조달하기 때문에 추경이 발표되면 물량 부담 우려에 채권금리가 상승(채권값 하락)한다.
이날 시장에서 장기물이 되레 강세를 띤 것은 정부가 발표한 긴급 추경 규모(12조 원)가 예상보다 크지 않았기 때문이다. 정치권에서는 15조~35조 원 규모를 요구하고 있고 이창용 한국은행 총재도 올 1월 15조~20조 원가량의 추경이 필요하다고 언급했다.
윤여삼 메리츠증권 연구위원은 “홈플러스 사태 여파로 은행채·회사채 등 다른 채권 발행은 위축된 상태라 현 추경 규모에서 발행될 국고채 물량을 소화할 여력은 충분한 상태”라고 말했다.
관건은 조기 대선 이후다. 꺼져가는 내수 경기를 살리기 위해 대규모 2차 추경 등 공격적인 재정 공약이 쏟아질 공산이 크기 때문이다. 연이은 세수 펑크로 재정 여력이 부족한 탓에 추경에 필요한 재원은 상당 부문 국채 발행으로 충당해야 한다. 추경에 따른 적자국채가 1조 원 발행될 때마다 장기 채권금리는 0.01%포인트씩 오를 수 있다는 분석도 있다.
유영상 한국투자증권 연구원은 “역대 정부에서 집권 첫해에는 지지율 등을 위해 일제히 추경이 이뤄졌다”며 “내수도 어렵고 미국발 관세 불확실성이 큰 상황에서 이번 추경만으로 끝나지 않으면 2분기에는 장기물 위주로 채권금리가 오를 가능성이 높다”고 예상했다.
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