“호텔신라 면세점 성장률 기대치 웃돌 것”-키움

키움증권은 2일 호텔신라(008770) 재무분석차트영역상세보기의 목표주가를 11만3,000원에서 12만8,000원으로 상향 조정하면서 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

박상준 연구원은 “호텔신라의 올해 1·4분기 연결 영업이익은 지난해보다 28% 증가한 566억원이 될 것”이라며 “1·4분기 중국 따이공(보따리상) 수요가 예상보다 양호해 매출 성장세를 지속하고 있고 중국인 인바운드가 회복세인 점도 긍정적”이라고 분석했다.

그는 또 “특히 중국 전자상거래법 시행 이후 경쟁력 있는 따이공 중심으로 대형화가 이뤄지면서 1·4분기 면세점 시장 성장률은 기존 기대치를 상회할 가능성이 크다”며 “중기적으로 한중 운수권이 확대되고 운수권 관리방식이 유연해진 점도 호재”라고 했다.

박 연구원은 또 “호텔신라는 경쟁사와 달리 서울 강남 면세점 출점이 없었고 순수 면세점 사업자에 가깝기 때문에 영업 레버리지 효과가 가장 강하게 나타날 전망”이라며 “더불어 수익성 높은 시내점(서울·제주)의 비중이 확대되고 해외 공항(올해 매출 증가 10% 목표)의 실적 턴어라운드가 지속되는 점도 마진 개선 측면에서 긍정적”이라고 평가했다.



/이완기기자 [e-mail]