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[트럼프 스톡커] '관세 설계자' 금리투표 가세, '빅컷' 밀어붙일까

국제 정치·사회 2025.10.09 02:49:00

도널드 트럼프 미국 대통령의 ‘관세정책 설계자’로 알려진 스티븐 마이런 연방준비제도(Fed·연준) 이사가 인준 절차를 빠르게 밟고 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 곧장 참석하게 됐다. 미국 민주당에서는 마이런 이사가 백악관 국가경제자문위원회(CEA) 위원장 자리까지 겸직한 채 금리 투표권자가 된 만큼 연준의 독립성을 훼손할지 모른다는 의심을 눈초리를 보내고 있다. 트럼프 대통령이 연준 이사 7명 가운데 3명을 자신이 임명한 인사로 채운 가운데 주택담보대출 사기 혐의로 해임을 통보받았던 리사 쿡 연준 이사 역시 항소법원의 판결로 이번 FOMC에서 직을 유지할 수 있게 됐다. 월가에서는 연준이 지난해 12월 이후 9개월 만에 처음으로 금리를 0.25%포인트 내릴 가능성에 무게를 두면서도 들썩이는 물가에 눈을 떼지 못하는 분위기다. 시장에서는 관세 불확실성 탓에 트럼프 대통령이 요구하는 ‘빅컷(0.5%포인트 금리 인하)’은 이달 당장 연준이 받아들이기 힘들 것이라는 데 무게를 두고 있다. 9월 FOMC 결과는 미국 동부 시간으로 17일 오후 2시, 한국 시간으로 18일 새벽 3시에 공개된다. 제롬 파월 연준 의장의 기자회견은 30분쯤 뒤부터 시작한다. 9월 FOMC 회의 개막 날, 마이런 이사 취임…연준 7인 중 3명 트럼프 지명 16일(현지 시간) 연준은 9월 FOMC 회의가 개막한 이날 마이런 이사가 취임 선서를 마쳤다고 밝혔다. 이에 앞서 미국 상원은 지난 15일 마이런 이사에 대한 인준안을 찬성 48표, 반대 47표로 통과시켰다. 민주당은 전원 반대표를 던졌고, 공화당에서는 리사 머카우스키(알래스카) 의원만 반대표를 던졌다. 마이런 이사는 후보자 시절인 4일 상원 인사청문회에서 백악관 CEA 위원장 자리를 겸직할 것이라고 주장해 논란을 일으킨 인사다. 당시 마이런 이사는 백악관 직위를 내려놓기 위해서는 자신의 임기를 더 늘려달라고 의회에 요청했다. 미국 행정부 인사가 중앙은행 직위를 함께 맡는 것은 1930년대 현대적인 연준이 구축된 이후 90여 년 만에 처음이다. 마이런 이사는 지난달 1일 돌연 사임한 아드리아나 쿠글러 전 연준 이사의 잔여 임기인 내년 1월 31일까지 이사직을 맡는다. 연준에 따르면 마이런 이사는 보스턴대에서 경제학·철학·수학 학사 학위를 받고, 하버드대에서 경제학 박사 학위를 취득했다. 이후 10여 년 간 금융 시장에서 경력을 쌓은 뒤 트럼프 대통령 1기 시절인 2020∼2021년 미국 재무부에서 스티븐 므누신 당시 장관을 보좌하며 경제정책 선임 자문관을 맡았다. 허드슨베이 캐피털 매니지먼트 수석 전략가, 맨해튼연구소 선임연구원 경력도 있다. 헤지펀드에 몸담으면서 트럼프 행정부 2기 관세 정책에 이론적 기반을 제공한 일명 ‘마이런 보고서’를 작성해 본격적으로 이름을 알렸다. 마이런 이사의 합류로 전체 연준 이사 가운데 트럼프 대통령이 임명한 인사는 7월 FOMC 회의에서 금리 인하 소수 의견을 낸 크리스토퍼 월러 현 연준 이사, 미셸 보먼 연준 부의장에 이어 총 3명으로 늘게 됐다. 파월 의장은 의장직에만 트럼프 대통령 1기 때 임명됐을 뿐, 이사직은 버락 오바마 행정부 시절 임명됐다. 연준 이사회는 총 7명으로 구성되고 이들은 FOMC 회의에 투표권을 쥔 당연직 위원으로 참여한다. FOMC에는 지역 연방준비은행(연은) 총재 12명도 모두 위원으로 참석하지만 투표권은 이들 가운데 5명만 행사할 수 있다. 뉴욕을 제외한 나머지 11개 연은에서 매년 돌아가며 4명씩 투표권자가 된다. 월스트리트저널(WSJ)은 15일 ‘트럼프 대통령의 도발적 경제학자가 어떻게 연준을 뒤흔들었나’라는 제목의 기사로 월가의 무명 인사였던 마이런 이사가 미국 통화정책을 좌우하는 자리까지 오른 과정을 조명했다. WSJ는 “마이런 인사는 2년 전만 해도 공동 창업한 투자회사가 문을 닫는 등 금융 분야 경력의 막다른 골목에 다다른 듯했다”며 “이제 그는 연준을 개편하려는 트럼프 대통령의 시도 최전선에 있다”고 평가했다. 엘리자베스 워런 상원의원(민주·매사추세츠)은 4일 인사청문회에서 “마이런 지명자가 하는 모든 주장과 모든 투표는 그가 정직한 중개인이 아니라 트럼프 대통령의 꼭두각시라는 의심으로 더럽혀질 것”이라고 경고했다. ‘법원서 기사회생’ 리사 쿡도 합류…전직 연준 인사들 “트럼프 간섭에 금리 실수 위험 심각” 트럼프 대통령의 연준 장악 시도가 노골화하는 가운데 쿡 이사 또한 1심에 이어 2심에서도 직을 유지할 수 있다는 판결을 받아 이달 FOMC 회의 내에서 세(勢) 균형을 지켰다. 워싱턴DC 연방 항소법원은 15일 트럼프 행정부의 리사 쿡 이사 긴급 해임 요구를 2대1로 기각했다. FOMC 회의를 불과 몇 시간 앞두고 나온 판결이었다. 항소법원은 트럼프 행정부가 혐의에 정식으로 대응할 기회를 쿡 이사에게 주지 않아 정당한 절차적 권리를 침해했다고 판단했다. 앞서 9일 1심인 워싱턴DC 연방법원도 트럼프 대통령의 해임이 부당하다며 제기한 쿡 이사의 긴급명령 신청을 받아들였다. 1심은 트럼프 대통령이 해임 사유로 밝힌 사기 혐의가 쿡 이사가 연준 이사를 맡기 전에 발생한 일이기에 충분한 해임 사유가 되지 않는다고 판단했다. 쿡 이사는 버락 오바마 전 대통령 시절 경제자문위원회 위원으로 재직한 뒤 조 바이든 대통령의 임명으로 연준 이사가 된 인물이다. 최초의 흑인 여성 연준 이사이고 임기는 2038년까지다. 쿡 이사의 혐의는 지난달 빌 펄티 미국 연방주택금융청(FHFA) 청장이 포착해 법무부에 수사를 의뢰하면서 공개됐다. 펄티 청장은 쿡 이사뿐 아니라 레티샤 제임스 뉴욕주 검찰총장, 애덤 시프 연방 상원의원(민주·캘리포니아) 등 트럼프 대통령의 정적으로 꼽히는 인사들도 비슷한 혐의로 고발한 인물이다. 월스트리트저널(WSJ)과 로이터통신에 따르면 쿡 이사는 트럼프 행정부의 주장과 달리 대출 대상 부동산을 ‘거주지’가 아닌 ‘별장’으로 금융기관에 신고했다. 트럼프 대통령의 금리 결정 간섭이 수면 위로 부각하자 전직 연준 인사들도 이에 대해 우려하고 있다는 설문조사 결과도 나왔다. 미국 듀크대가 연준 이사, 지역 연방준비은행 총재를 지낸 인사들과 실무진으로 일했던 인사들을 대상으로 지난 4~11일 설문조사를 벌인 결과에 따르면 응답자 25명 중 24명은 정치적 간섭으로 인해 통화정책에서 실수할 위험에 대해 ‘극심하다’ ‘심각하다’ ‘높다’고 답했다. 응답자의 절반가량은 연준이 올해 0.25%포인트씩 두 차례 금리 인하를 예상한 지난 6월의 점도표(연준 위원들의 금리 전망치를 점으로 표시해 분기마다 발표하는 표)를 유지할 것이라고 내다봤다. 또 연내 적절한 금리 인하에 대해서는 8명이 2회, 7명 0~1회, 7명이 3회 이상을 선호했다. 듀크대 해당 보고서에서 “백악관의 압력으로 연준이 금리를 너무 빨리 내리면 인플레이션(물가 상승)이 고착화될 위험이 있다는 점을 많은 이들이 우려하고 있다”고 설명했다. 트럼프 ‘빗컷’ 압박하지만 물가는 ‘들썩’…월가, 0.25%P 인하 무게 시장의 경우 9월 금리 인하는 사실상 기정사실로 받아들이면서도 연준이 17일 제시할 점도표에 대해서는 여전히 확신을 못하는 분위기를 보이고 있다. 연준은 지난 6월 FOMC 회의 직후 올해 두 차례 금리 인하를 예고하는 점도표를 제시한 데 반해 7~8월 잇딴 고용 악화에 따라 시장의 기대치는 이미 세 차례 인하로 커진 상태이기 때문이다. 이날 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물 시장은 연준이 올 연말까지 기준금리를 75bp(bp=0.01%포인트) 내릴 확률은 71.6%로 내다보고 있다. 50bp만 내리고 끝날 것이라고 기대하는 비중은 24.1%에 불과하다. 연준이 한 차례 빅컷을 포함해 총 100bp를 인하할 확률도 2.9%를 차지한다. 연준이 이달 금리를 0.25%포인트 내리더라도 연말까지 세 차례 인하 전망을 제시하지 않으면 시장이 크게 실망할 수 있다는 뜻이다. 시장은 그러면서도 또 이달 FOMC 회의에서 금리를 25bp 인하할 확률은 96.1%로 반영해 사실상 금리 동결이나 빅컷 가능성은 배제하고 있다. 연준이 이달 곧바로 50bp를 한꺼번에 내릴 확률은 3.9%에 그친다. 시장이 연말까지 0.75%포인트 인하를 내다보면서도 이달 금리 인하 예상 폭은 0.25%포인트로 제한하는 것은 트럼프 대통령의 관세 효과에 따른 물가 불안이 완전히 가시지 않았기 때문으로 풀이된다. 실제 16일 미국 노동부는 8월 수출 물가지수와 수입 물가지수가 전문가들의 예측을 깨고 7월보다 각각 0.3% 상승했다고 발표했다. 특히 8월 미국의 수입 물가는 0.2% 감소를 예상한 전문가들의 전망치를 크게 웃돌았다. 8월에는 특히 비(非)연료 수입품 가격이 전월 대비 0.4% 올라 올 4월 이후 가장 큰 상승폭을 기록했다. 미국의 수입 물가는 7월에도 전월보다 0.4% 상승해 시장 전망치를 상회한 바 있다. 관세가 수입 물가 통계에서 제외되는 점을 감안하면 이는 세금 인상에 따른 비용 상승 부담을 외국 수출 업체가 온전히 흡수하지 못했음을 나타낸 지표이기도 하다. 트럼프 대통령은 그간 외국 기업이 관세 비용을 흡수하면서 미국에 인플레이션(물가 상승)을 일으키지 않을 것이라고 주장했다. 미국 노동부는 “연료 수입품 가격 하락이 비연료 수입품 가격 상승을 모두 상쇄하지 못했다”고 설명했다. 나아가 미국 상무부는 8월 소매 판매액도 전월 대비 0.6% 증가했다고 밝혔다. 이 역시 블룸버그가 집계한 시장 전망치(0.2%)를 웃돈 증가율이다. 13개 품목 중 9개가 증가세를 보인 가운데 온라인 소매업체, 의류 매장, 스포츠 용품이 신학기를 앞두고 특수를 누렸다. 변동성이 큰 휘발유·건축자재·음식 서비스를 제외한 핵심 소매 판매(컨트롤그룹)은 7월보다 0.7% 늘었다. 7월 소매 판매 증가율도 0.5%에서 0.6%로 상향 조정됐다. 소비 지출은 미국 국내총생산(GDP)의 3분의 2를 차지하는 부문인 만큼 연준도 주목하는 지표다. 8월 산업 생산도 계절 조정 기준으로 7월 대비 0.1% 증가하며 0.1% 감소할 것으로 본 시장의 예상과 반대로 갔다. 예측을 벗어난 지표가 잇따르자 이날 뉴욕 3대 증시도 모두 약세로 마감했다. 각계의 우려에도 트럼프 대통령은 여전히 연준에 9월 빅컷을 요구하고 있다. 기준금리를 지금보다 더 내려 달러화 가치가 떨어트려야 미국산 제품의 수출 경쟁력은 상승, 다른 나라 국가의 대미 수출 경쟁력은 하락한다는 논리 때문이다. 트럼프 대통령은 14일에도 미국 뉴저지주에서 워싱턴DC 백악관으로 복귀하는 길에 취재진과 만나 “빅컷이 있을 것으로 본다”며 “지금은 금리를 내리기에 완벽한 시점”이라고 주장했다. 관세·금리·환율까지 정치가 시장 원리를 침범할 때 어떤 결과를 얻는지 전 세계가 실험 대상이 된 형국이다. ※'트럼프 스톡커(Stocker)'는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다.