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[투자의 창] 너무나 완벽한 오버랩
증권 국내증시 2018.12.06 17:18:26중국이 세계 경제 규모 2위로 부각되고 미국 무역적자의 50%를 잠식하며 위협적인 성장을 거듭하자 환율조작국 지정, 시장개방 등이 운운되며 강화되는 미중 무역분쟁은 지난 1985년 심각한 무역적자에 빠져 있던 미국이 세계 2위 경제대국으로 등장한 일본을 상대로 한 ‘플라자합의’ 및 일련의 과정들과 오버랩된다. 중국은 ‘세계의 공장’이라는 멋진 타이틀 속에 막대한 경상수지 흑자 지속으로 부를 축적했다. 그러나 통제 -
[투자의 창] 기업 가치를 높이는 데이터 관리
증권 국내증시 2018.12.05 17:17:46사물인터넷(IoT), 로봇프로세스자동화(RPA), 자율주행, 인공지능(AI) 등 4차 산업혁명 시대를 맞아 데이터의 중요성이 더 높아질 것으로 전망된다. 그 결과 많은 기업이 다양한 데이터를 확보하기 위해 노력하고 있다. 오는 2025년에는 현재 규모의 10배인 연간 160제타바이트(ZB·1ZB는 1조1,000억GB)의 데이터가 생성될 것이라는 전망도 있다.하지만 무분별한 데이터의 확보와 저장은 오히려 기업가치를 하락시킬 수 있는 많은 -
[투자의 창] 싼 것에는 이유가 있다
증권 국내증시 2018.12.04 17:05:19한국 주식시장의 가장 중요한 팩터가 모멘텀이라는 데는 누구도 이의가 없다. 물론 증권사나 학자들에 따라 실적 모멘텀이나 가격 모멘텀을 산정하는 방식에 차이가 있을 수는 있다. 하지만 한국 주식시장에서 주가 설명력이 가장 높은 팩터는 모멘텀이고 크레디트스위스홀트(HOLT)에 기반한 분석도 같은 결과를 보여준다. 홀트에서는 현금흐름수익률(CFROI) 모멘텀이라는 실적 모멘텀 수치에 비중을 둔다. 이는 투자 자산 대비 순 -
[투자의 창] 기업들의 현금과 배당에 주목할 때
증권 국내증시 2018.12.03 17:16:24지난주 말 열린 미국과 중국의 정상회담은 소위 무역전쟁(Trade War)을 다시 협상 테이블로 올려놓았다. 무역협상 재개로 연말 증시는 일단 반등 가능성이 생겼다. 하지만 금융시장의 변동성과 불확실성은 여전히 남아 있다. 이럴 때 가장 믿을 수 있는 것은 역시 기업들의 실적, 특히 현금성 자산들이다. 현재처럼 코스피의 영업이익이 둔화되는 시점, 그리고 대내외적으로 악재가 있는 시점에는 순자산가치가 증가하고 시가총액 -
[투자의 창]가업승계, 우리는 준비돼 있나?
증권 국내증시 2018.11.29 17:30:14해외의 장수기업 특징 중 하나는 가족기업이 많다는 점이다. 포춘지가 선정한 500대 글로벌 기업 중 3분의1 이상이 가족기업인데 우리에게 익숙한 듀폰·로레알·폭스바겐·BMW·스테들러 등 각 분야에서 두각을 나타내고 있는 기업들이 대표적인 예다. 가족기업의 경우 문제점이 아주 없는 것은 아니지만 일반적으로 몇 대에 걸친 일관된 경영철학 및 주인의식으로 조직의 안정성이 높으며 비가족기업보다 투자와 회수를 위한 사 -
[투자의 창] 고변동성 장세에 대처하는 방법
증권 국내증시 2018.11.28 17:25:47최근 글로벌 주식시장의 폭락은 많은 투자자를 불안하게 했다. 단기적으로 시장의 변동성은 지속될 것으로 전망되지만 역사적 관점에서 볼 때 최근 시장의 변동성이 특별히 극심한 것은 아니며 장기적인 시장 펀더멘털 역시 여전히 견고해 보인다. 주식시장 변동성이 높아진 요인은 다음 세 가지로 정리된다. 첫째, 채권 금리의 급격한 상승이다. 10년 만기 미 국채 수익률은 지난 8월 중순 2.8%에서 지난달 24일 3.2%까지 상승했 -
[투자의 창] 성공 확률 높이는 투자 과정 복기
증권 국내증시 2018.11.27 17:00:18투자를 하면 손실을 입을 때도 있고 수익을 볼 때도 있다. 그때마다 일희일비하지 말고 투자 결정 과정을 복기해보는 것이 좋다. 성공보다는 실패를 반복하지 않기 위해 더욱 그렇다. 투자자라면 각종 정보를 분석해 시장을 예측하려는 자세를 가지는 것이 바람직하다. 올해 코스피지수를 보면 종가 기준으로 지난 1월29일에 2,598포인트로 최고점을 찍었다. 10월29일에는 1,996.05포인트로 최저점을 기록했다. 최고점 대비 약 23. -
[투자의 창] 2019년 투자 고민
증권 국내증시 2018.11.26 17:26:412019년 글로벌 경제와 주식시장 전망은 비관론이 지배하고 있다. 내년 투자 전략을 수립할 때 주식을 살 것이냐, 채권을 살 것이냐, 어느 지역에 투자할 것이냐를 고려하는 것이 우선인데 지금은 현금을 어느 정도 가져가야 하는 것이 최우선의 전략이 됐다. 올해 글로벌 주식시장에서 연초의 낙관을 연말의 비관으로 바뀌게 만든 원인은 유동성 축소와 무역전쟁이다. 수년간 글로벌 증시 강세장은 중앙은행들의 유동성 공급과 저 -
[투자의창]2018년 글로벌 에너지 변환시장을 바라보며…
증권 국내증시 2018.11.22 17:17:24올해 진행된 글로벌 에너지 프로젝트를 분석하고 내년 트렌드를 예측하는 작업을 진행하면서 글로벌 에너지 변환 시장에서 가장 눈에 띄는 것이 액화천연가스(LNG), 에너지저장장치(ESS) 및 신재생에너지 분야다.현재 진행되고 있는 글로벌 에너지 시장의 주요 변화는 크게 네 가지다. 첫째, 글로벌 신에너지 시대로의 전환은 새로운 에너지원의 시장점유율이 20% 또는 신규 수요의 50% 이상을 차지하는 시점이라고 정의한다. 지난 -
[투자의창]고배당종목의 배당락이 싫은 투자자를 위한 조언
증권 국내증시 2018.11.21 17:20:57찬바람이 불면서 투자 시계는 배당 투자를 가리키고 있다. 하지만 제대로 알고 하는 배당 투자는 거의 없다. 우선 배당의 방식부터 구분해보자. 배당은 크게 보유 주식에 비례해 현금을 배당하는 현금배당과 주식을 배당하는 주식배당으로 구분된다. 자사주 매입도 일종의 배당으로 간주된다. 자사주를 이익소각 할 경우 주주들에게 간접적인 이익을 제공하기 때문이다. 이를 의제배당이라고 한다. 배당 투자의 주의사항이다. 바로 -
[투자의창]행동재무학과 분산투자
증권 국내증시 2018.11.20 17:30:26행동재무학 (Behavioral Finance)은 금융시장에서 발생하는 현상을 투자자들의 심리로 설명한다. 행동재무학에 따르면 사람들은 불확실한 가운데 이성적 판단을 한다는 기존 경제학의 이론과 달리 오히려 이성적이지 않은 ‘근거 없는’ 과도한 믿음으로 미래에 대해 지나치게 긍정적으로 판단하는 성향을 갖고 있다. 이러한 성향을 과잉확신 (Overconfidence)이라고 한다. 지난 2002년 노벨상을 수상한 대니얼 카너먼 교수의 설문 -
[투자의 창] 가치투자, 기회인가?
증권 국내증시 2018.11.19 17:19:55가치투자에 대한 정의는 다양하나 일반적으로 시장에서는 주가순자산비율(PBR)·이익성장률·매출성장률 등을 기준으로 가치주로 분류되는 주식에 투자하는 것을 가치투자라 한다. 국내외적으로 가치투자를 표방하는 주요 펀드나 인덱스의 전반적인 성과를 살펴보면 글로벌 금융위기 이후 10년간은 시장 평균에서 크게 벗어나지 못하는 수준에 불과하며 특히 지난 3년간은 기대에 못 미친다. 가치투자는 주식시장이 호황일 때 상대 -
[투자의 창]스타트업 활용을 통한 기업 성장전략
증권 국내증시 2018.11.15 17:25:52디지털 혁명으로 불렸던 3차 산업혁명을 거쳐 기술이 사회·인간과 밀접하게 연결되는 4차 산업혁명이 도래했다. 세계 각국은 4차 산업혁명을 안착시키기 위해 노력 중이며 그 중 혁신적인 스타트업 육성을 통해 시장의 주도권을 선점하려는 시도들이 주목받고 있다.혁신적 스타트업들은 매우 빠르게 시장을 잠식하고 있으며 확산 속도도 점차 더 빨라지고 있다. 지난 1975년에 설립된 마이크로소프트가 포춘 톱100에 진입하는 데 -
[투자의 창]주식시장에서 회계 이슈를 보는 방법
증권 국내증시 2018.11.14 17:31:33회계란 무엇인가? 주식시장에서 보는 재무정보는 모두 회사의 공시자료에 근거한다. 즉 공시자료는 소위 말하는 기업 회계기준에 의해 공표되는 것이다. 현대의 회계기준은 대부분 100년 이전에 정립된 것이다. 회계의 가장 근간이 되는 기본개념은 보수주의다. 기업이 취득한 자산의 현재 시장가액을 인정하지 않고 모두 역사적 원가로 환원하는 역사적 원가주의가 회계적 보수주의를 잘 보여주는 예라고 할 수 있다. 이처럼 회계 -
[투자의 창] 투자 실력을 향상시키는 훈련법
증권 국내증시 2018.11.13 17:19:10주식시장이 특정한 시점에 어떤 상태가 될지 맞출 수 있는 사람은 아무도 없다. 하지만 투자자라면 시장의 장기적 흐름이 어떻게 될지 수시로 업데이트되는 각종 정보를 통해 예측해보려는 자세를 가져야 한다. 지난 1년간의 차트를 살펴보면 코스피지수의 경우 지난 1월29일 장중 2,607포인트를 찍으며 고점을 기록했고 지난주 말인 9일의 종가는 2,086포인트로 고점 대비 20%나 떨어졌다. 다우산업지수는 10월3일 장중에 2만6,95
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