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황철주 주성엔지 회장 “분할 목적이 승계는 아냐…기업 가치 높일 것"
산업 중기·벤처 2024.06.05 11:05:30황철주 주성엔지니어링(036930) 회장이 큰 폭의 기업 분할을 앞두고 ‘기업 가치 상승’을 목표로 내걸었다. 핵심인 반도체 사업 이익으로 디스플레이와 태양광 사업 적자·투자 비용을 메꾸는 구조에서 벗어나 ‘밸류업’을 이뤄내겠다는 것이다. 또 미국과 중국의 무역 갈등 등 급변하는 국제 정세 속 각 사업 부문의 독립 경영을 강화해 대응 능력을 키우겠다는 구상을 발표했다. 이번 분할로 신설되는 반도체 사업 부문 수장을 맡게 된 아들 황은석 씨와 관련해서는 “경영권 승계가 기업 분할의 주 목적은 아니다”라고 못박았다. 황 회장은 4일 경기 용인시 주성엔지니어링 연구개발(R&D)센터에서 열린 기자 간담회를 통해 “급변하는 국제 정세 속 기업 가치 높이는 것이 이번 기업 분할의 주 목표”라고 말했다. 주성엔지니어링은 반도체, 디스플레이, 태양광 장비 사업을 영위하고 있는데 이 중 반도체 사업을 인적분할하고 디스플레이·태양광 사업은 물적분할하는 방안을 지난달 초 공시했다. 구체적으로는 회사의 핵심인 반도체 사업은 인적분할로 반도체 기술 개발과 제조를 전문으로 하는 별도 법인 주성엔지니어링(가칭)을 만들고, 디스플레이·태양광 사업은 물적분할해 기존 법인의 100% 자회사인 주성에스디(가칭)를 만들 계획이다. 기존 법인은 주성(가칭) 또는 주성홀딩스(가칭) 등으로 이름을 바꿔 계열사와 관계사 투자, 관리를 전담하는 지주사로서의 역할을 담당하게 된다. 황 회장은 이날 기자 간담회에서 “(기업 분할로) 소액 주주가 손해보는 일은 없을 것”이라며 “관련해 깊이, 디테일하게(자세히) 살펴보고 있다"고 공언했다. 주성엔지니어링이 반도체 부문을 물적분할하는 대신 인적분할하기로 결정한 것은 주주가치 훼손 논란을 피하기 위한 포석으로 풀이된다. 인적분할은 모회사의 주주들이 기존 비율대로 자회사의 지분을 가져갈 수 있어 핵심·유망 산업에 대한 소유권을 보전할 수 있지만 물적분할은 존속회사가 신설회사의 주식을 100% 소유하는 구조여서 주주가치 훼손 논란을 벗어나기 어렵다. 1993년 설립된 주성엔지니어링은 1995년 국내 최초로 반도체 전공정 장비를 개발한 ‘벤처 1세대’ 기업으로 지금은 반도체·디스플레이·태양광 장비 사업을 영위하고 있다. 1999년 코스닥에 상장한 이후 줄곧 우리나라 ‘소부장(소재·부품·장비)’ 업계를 대표하는 기업으로 자리매김하고 있다. 주성엔지니어링이 이날 밝힌 올 1분기 잠정 실적은 매출 556억 원, 영업이익 70억 원이다. 지난해 4분기와 비교해 매출은 42.5% 감소하고 영업이익은 64.7% 줄어들었다. 올 1분기 주요 반도체 기업 실적이 반등한 데 비해 주성엔지니어링은 되레 경영이 악화된 것이다. 이에 대해 주성엔지니어링 관계자는 “차세대 기술에 대한 투자가 아직 매출로 이어지지 못하고 있는 시장 상황 때문”이라고 밝혔다. 황 회장은 “3개 사업 부문이 한 법인 내 있으면 한 쪽이 어려워질 때 다른 사업이 영향을 받게 된다”며 “핵심인 반도체 사업을 더 키우고 디스플레이·태양광 부문 독립성을 강화하기 위해 기업 분할을 결정했다”고 말했다. 그는 이어 “끊임없는 혁신을 통해 5년 내 반도체 사업 법인을 세계적인 수준으로 키워낼 것”이라고 강조했다. -
인천인재평생교육진흥원, 체험형 교육 ‘인천 밸류업’ 아카데미 운영
사회 전국 2024.06.05 07:58:23인천인재평생교육진흥원이 올 상반기에 추진한 ‘인천 밸류업 아카데미’를 성공적으로 마무리했다고 5일 밝혔다. 인천 밸류업 교육은 인천의 자연․역사․문화와 같은 다양한 영역을 경험․성찰할 수 있도록 개발한 인천 체험형 교육과정이다. 진흥원은 올 상반기 생활법률과 인천 섬 아카데미 2개 과정으로 진행했다. 생활법률 아카데미는 시민들에게 발생할 수 있는 범죄‧법률문제를 중심으로 기초 이론과 지역 내 치안․법치 현장을 탐방하는 학습 과정으로 지난 4월부터 한 달간 진행했다. 인하대 법학전문대학원 교수진과 인천지방변호사회 소속 변호사가 강사로 참여해 소비자보호법․전세사기 예방과 같은 강의로 진행했다. 또 인천지방변호사회, 대한법률구조공단, 인천지방법원 등 지역 내 법치현장을 견학해 무료법률상담 안내와 변호사·판사와의 만남으로 시민들의 궁금증을 해결하는 시간을 가졌다. 인천 섬 아카데미는 인천 섬과 관련된 인문학 강의와 옹진군 일대 섬을 탐방하는 과정으로 인천시의회, 인천관광공사, 인천관광협회가 참여한 교육이다. 지난달 7일 40명의 수강생으로 개강해 인천 섬과 관련된 이론 강의를 진행하고, 21일과 28일에는 한국 최초의 등대가 있는 팔미도와 아름다운 해양경관과 마을주민이 들려주는 역사 이야기가 어우러진 덕적도를 탐방했다. 류권홍 진흥원 원장은 “인천시민들이 인천 밸류업 아카데미로 인천을 다시 돌아보고 계기가 됐길 바란다”며 “하반기 범죄예방과 치안 중심으로 진행될 생활법률 아카데미와, 원도심 중심으로 이뤄질 역사문화 아카데미에도 관심과 참여도 부탁드린다”고 말했다. 한편, 진흥원은 인천의 숨은 가치와 특별함을 알리는 인천 밸류업 숏폼 영상 콘텐츠 공모를 7월에 추진할 계획이다. 또한 영상 제작 교육법인 크리에이터 교육도 진행할 예정이다. -
금융주 밸류업 기대감에…고배당 금융 ETF 잇단 출시
증권 국내증시 2024.06.05 07:00:00정부가 국내 자본시장 밸류업을 위한 다양한 방안을 내놓는 가운데 고배당 금융주를 편입한 상장지수펀드(ETF) 출시가 봇물을 이루고 있다. 특히 ‘제2의 월급’을 위한 월배당 상품에 대한 관심이 급증하면서 배당을 매월 따박따박 받아갈 수 있는 월배당 방식의 ETF가 급증하는 양상이다. 5일 금융투자 업계에 따르면 신한자산운용은 이달 중 ‘SOL 금융지주플러스 고배당 ETF’를 출시할 계획이다. 이 상품은 ‘에프앤가이드 금융지주플러스고배당지수’를 기초지수로 KB금융(105560), 신한지주(055550), 하나금융지주(086790), 우리금융지주(316140) 등 주주환원 확대 여력이 큰 금융지주와 메리츠금융지주(138040), NH투자증권(005940)처럼 최근 적극적으로 주주환원 정책을 내놓고 있는 10개 종목에 투자한다. 지난 2022년 국내에 월배당 ETF를 처음으로 도입한 신한운용이 내놓는 첫 국내주식 월배당 상품이다. 앞서 미래에셋자산운용은 지난해 10월 금융주 중에서도 배당수익률이 높은 은행주를 집중적으로 편입한 ‘TIGER 은행고배당플러스TOP10’을 출시했다. 이 상품은 연초 정부의 기업 밸류업 프로그램 발표 효과와 맞물려 이날 기준 최근 6개월 새 30% 이상 상승세를 기록 중이다. 정책 발표 후에는 기대감 하락으로 다소 주춤한 모습이지만, 국내 첫 금융주를 담은 월배당 ETF인 만큼 이 기간 중 2000억 원 가까운 자금이 유입됐다. 이밖에 삼성액티브자산운용은 지난 2월 신한지주, 하나금융지주, 키움증권 등 배당성장이 기대되는 다양한 업종의 종목을 담은 ‘KoAct 배당성장액티브’를 출시하는 등 정부의 밸류업 정책 전후로 국내 배당 관련 ETF가 증가하는 추세다. 금융투자 업계가 배당주, 그 중에서도 금융지주에 주목하는 이유는 정부가 코리아 디스카운트(한국주식 저평가 현상) 해소를 위해 적극적으로 나서는 상황에서 금융주가 앞장서 주주환원책을 시행할 가능성이 크기 때문이다. 한국거래소에 따르면 코스피200 지수 구성 종목의 배당수익률 상위 10개 종목 중 9개가 금융 업종이며 금융지주의 평균 총 주주환원율은 2020년 21%에서 지난해 32%까지 성장했다. 성장률은 둔화됐지만 안정적인 사업구조를 구축한 금융지주들은 자본 효율성과 주주환원정책을 강화하는 시기라는 분석이 지배적이다. 새로 출시되는 상품들이 대부분 월배당 방식이라는 점은 또 다른 특징이다. TIGER 은행고배당플러스TOP10 ETF는 출시 당시에는 분기배당 방식이었지만 증가하는 월배당 수요에 월배당으로 변경, 매월 배당금을 지급하고 있다. 한국거래소에 따르면 국내 월배당 ETF 순자산은 2022년 말 1조 2000억 원에서 올해 5월 말 기준 8조 6100억 원으로 1년 반 사이 7배 이상 급증했다. 같은 기간 상품 수도 19개에서 63개로 늘었다. 박수민 신한자산운용 ETF상품전략팀장은 “정부의 밸류업 프로그램으로 기업들의 배당, 자사주 매입 등 주주환원 정책이 선진화되는 환경에 빠르게 대응하고 있는 곳이 금융지주”라며 “밸류업 효과는 이제 시작으로 배당 정책은 주요한 투자 전략 중 하나가 될 것”이라고 강조했다. -
"금융주가 주주환원 앞장"…고배당 금융 ETF 출시 ‘봇물’
증권 정책 2024.06.04 17:29:51정부가 국내 자본시장 밸류업을 위한 다양한 방안을 내놓는 가운데 고배당 금융주를 편입한 상장지수펀드(ETF) 출시가 봇물을 이루고 있다. 특히 ‘제2의 월급’을 위한 월배당 상품에 대한 관심이 급증하면서 배당을 매월 따박따박 받아갈 수 있는 월배당 방식의 ETF가 급증하는 양상이다. 4일 금융투자 업계에 따르면 신한자산운용은 이달 중 ‘SOL 금융지주플러스 고배당 ETF’를 출시할 계획이다. 이 상품은 ‘에프앤가이드 금융지주플러스고배당지수’를 기초지수로 KB금융(105560), 신한지주(055550), 하나금융지주(086790), 우리금융지주(316140) 등 주주환원 확대 여력이 큰 금융지주와 메리츠금융지주(138040), NH투자증권(005940)처럼 최근 적극적으로 주주환원 정책을 내놓고 있는 10개 종목에 투자한다. 지난 2022년 국내에 월배당 ETF를 처음으로 도입한 신한운용이 내놓는 첫 국내주식 월배당 상품이다. 앞서 미래에셋자산운용은 지난해 10월 금융주 중에서도 배당수익률이 높은 은행주를 집중적으로 편입한 ‘TIGER 은행고배당플러스TOP10’을 출시했다. 이 상품은 연초 정부의 기업 밸류업 프로그램 발표 효과와 맞물려 이날 기준 최근 6개월 새 30% 이상 상승세를 기록 중이다. 정책 발표 후에는 기대감 하락으로 다소 주춤한 모습이지만, 국내 첫 금융주를 담은 월배당 ETF인 만큼 이 기간 중 2000억 원 가까운 자금이 유입됐다. 이밖에 삼성액티브자산운용은 지난 2월 신한지주, 하나금융지주, 키움증권(039490) 등 배당성장이 기대되는 다양한 업종의 종목을 담은 ‘KoAct 배당성장액티브’를 출시하는 등 정부의 밸류업 정책 전후로 국내 배당 관련 ETF가 증가하는 추세다. 금융투자 업계가 배당주, 그 중에서도 금융지주에 주목하는 이유는 정부가 코리아 디스카운트(한국주식 저평가 현상) 해소를 위해 적극적으로 나서는 상황에서 금융주가 앞장서 주주환원책을 시행할 가능성이 크기 때문이다. 한국거래소에 따르면 코스피200 지수 구성 종목의 배당수익률 상위 10개 종목 중 9개가 금융 업종이며 금융지주의 평균 총 주주환원율은 2020년 21%에서 지난해 32%까지 성장했다. 성장률은 둔화됐지만 안정적인 사업구조를 구축한 금융지주들은 자본 효율성과 주주환원정책을 강화하는 시기라는 분석이 지배적이다. 새로 출시되는 상품들이 대부분 월배당 방식이라는 점은 또다른 특징이다. TIGER 은행고배당플러스TOP10 ETF는 출시 당시에는 분기배당 방식이었지만 증가하는 월배당 수요에 월배당으로 변경, 매월 배당금을 지급하고 있다. 한국거래소에 따르면 국내 월배당 ETF 순자산은 2022년 말 1조 2000억 원에서 올해 5월 말 기준 8조 6100억 원으로 1년 반 사이 7배 이상 급증했다. 같은 기간 상품 수도 19개에서 63개로 늘었다. 박수민 신한자산운용 ETF상품전략팀장은 “정부의 밸류업 프로그램으로 기업들의 배당, 자사주 매입 등 주주환원 정책이 선진화되는 환경에 빠르게 대응하고 있는 곳이 금융지주”라며 “밸류업 효과는 이제 시작으로 배당 정책은 주요한 투자 전략 중 하나가 될 것”이라고 강조했다. -
이복현 “‘위기설 하반기 수그러들 것…근원적인 처방 준비”
경제·금융 금융정책 2024.06.04 16:49:18취임 2주년을 맞은 이복현 금융감독원장이 4일 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실과 관련해 거듭 불거지고 있는 이른바 ‘n월 위기설’에 대해 이르면 올 하반기에는 수그러들 것으로 전망했다. 이르면 연말부터는 ‘대증요법’에서 벗어나 근본적인 원인에 대한 처방에 나서겠다고 강조했다. 이 원장은 이날 서울 여의도에서 취임 2주년 기자 간담회를 열고 이같이 밝혔다. 그는 “n월 위기설이 제기된 데는 시장에 위험을 촉발하는 요인들에 대해 근원적인 질병에 대한 처방이 없었던 것 아니냐는 인식 때문”이라며 “경기 사이클이나 정치 일정과 맞물려서 더욱 회자됐던 것”이라고 말했다. 이어 “길어도 1년, 짧으면 올해 하반기가 지나면 어느 정도 정리되지 않을까 기대 내지는 계획하고 있다”며 “올해 말이나 내년 초에는 대증요법이 아닌 최초 질병의 원인이 됐던 것들에 대한 정책이 실시될 것”이라고 강조했다. 이 원장은 또 “올 하반기에 PF 정상화가 어느 정도 정리가 되면 대체투자와 관련된 것들도 다시 한번 쟁점화해 과거에 잘못한 것이 무엇인지 되짚어 보겠다”고 덧붙였다. ‘경·공매 위주의 부동산 PF 사업장 구조조정이 오히려 부실을 전이시킬 수 있다'는 지적에 대해서는 “지금까지 업권의 자발적인 참여 내지는 의사결정을 유도해왔으나 현재 상황을 보면 각 금융사의 선의를 믿기에는 어려워진 것 같아 경·공매 방식을 강조한 것"이라고 답했다. 논란이 되고 있는 금융투자소득세에 대해서는 올해 하반기 도입 여부를 재논의하겠다고 말했다. 이 원장은 “금투세에 대해서 비판하는 입장”이라면서도 “지난 정부 초반에 논의된 후 코로나19, 가상자산, 금리 인상 등 다양한 환경 변화가 있었기에 시장에 미치는 영향을 면밀히 분석할 필요는 있다”고 설명했다. 아울러 이 원장은 △가상자산이용자보호법(가상자산법) 시행 △망분리 규제 합리화 및 정보기술(IT) 안전성 강화 △밸류업 프로그램 지속 추진 등을 하반기 중점 과제로 추진하겠다고 밝혔다. 이 원장은 지난 2022년 6월 취임해 오는 7일로 2주년을 맞는다. 금감원장의 임기는 3년이다. -
"SK 밸류업 진심? 자사주 전량 소각해야"…거버넌스포럼, 공개 서한
산업 기업 2024.06.04 15:37:33SK(034730)그룹 지주사인 SK㈜가 보유 중인 자사주 전량을 소각하라는 요구를 받았다. 한국기업거버넌스포럼은 4일 공개 서한을 통해 "SK㈜가 밸류업에 진심이면 25% 자사주 전량 소각을 권한다"고 밝혔다. 이남우 한국기업거버넌스포럼 회장은 SK㈜가 주가가 27만 원이던 2021년 3월 주주총회 직후 열린 투자자 간담회에서 '2025년까지 시가총액 140조 원의 전문 가치 투자자로 진화하겠다'는 파이낸셜 스토리를 공개했다고 언급했다. 그러나 그는 "시총 140조 원은 200만 원의 목표주가를 의미한다"면서 "안타깝게도 3년이 지난 지금 주가는 14만 원"이라고 말했다. 그는 "장기간 SK㈜ 총주주 수익률은 심각한 손실을 기록했다"며 "과거 3년간 SK㈜ 주가는 45% 폭락, 연 18% 하락했다. 약 2% 배당 수익률을 감안해도 SK㈜ 주주는 2021년 5월 이후 매년 16% 투자 손실을 입었다"고 지적했다. 그러면서 "SK㈜ 주식이 지속적으로 대규모 할인 거래되는 근본적 이유는 총발행 주식 수의 25%에 달하는 자사주 때문일 것"이라며 "SK㈜ 자사주 보유 지분율은 시가총액 3조 원 이상 대형 상장사 중 제일 높다"고 밝혔다. 그는 "SK㈜ 주주환원 정책은 자사주 매입 소각을 기반으로 주주가치 극대화를 꾀한다고 명기하고 있다"며 "지금이라도 늦지 않았다. 차기 이사회에서 일반주주 포함해 모든 주주 입장에서 자본 배치를 원점에서 재검토하길 권한다"고 말했다. SK㈜는 2022년 3월 주총을 통해 2025년까지 매년 시총의 1%에 해당하는 자사주를 매입, 소각하겠다는 발표를 한 바 있다. 한편 SK㈜의 주가는 최근 최태원 Sk그룹 회장이 노소영 아트센터 나비 관장에게 1조 4000억 원에 달하는 재산분할을 해줘야 한다는 이혼소송 항소심 판결에 영향을 받아 출렁이고 있다. 최 회장은 SK㈜ 지분을 17.73% 들고 있는 최대주주로 향후 재산분할금이 확정되면 SK㈜의 지분 처리가 불가피할 것으로 예상된다. 이에 일각에서는 최 회장이 자금 확보를 위해 SK㈜의 배당을 늘리고 자사주를 매입, 소각해 주가 부양을 꾀할 것이라는 분석이 나오고 있다. 다만 자사주는 경영권 방어 수단으로 활용되는 만큼 주주들이 원하는 수준의 자사주 소각이 이뤄지기 어려울 것이라는 전망도 있다. -
거래소, 기업지배구조보고서에 기업가치 제고 계획 항목 신설
증권 국내증시 2024.06.04 13:11:07앞으로 기업지배구조 보고서 제출 의무법인은 기업 밸류업 계획 공시 여부와 접근 방법 및 기업가치 제고 계획을 활용한 투자자와의 소통 여부 등을 의무적으로 기재해야 한다. 한국거래소는 이 같은 내용으로 기업지배구조 보고서 가이드라인을 개정했다고 4일 밝혔다. 개정안은 5일부터 시행되며 기업지배구조 보고서 제출 의무법인은 내년에 제출하는 보고서부터 개정된 가이드라인을 지켜야 한다. 기업지배구조 보고서 제출 의무법인은 올해 자산 5000억 원 이상 상장법인이 해당되며 2026년부터는 전 유가증권시장 상장사로 확대 예정이다. 이번 개정안에는 기업가치 제고를 위한 상장기업의 노력이 한눈에 들어오도록 보고서상 기업가치 제고 계획 항목이 신설됐다. 거래소는 의무법인이 기업가치 제고 계획 공시 일자, 계획 수립 과정에 이사회 참여 여부 및 주요 논의 내용 등을 공시하도록 했다. 아울러 투자자와의 구체적인 소통 일자 및 소통 채널, 소통 과정에 임원 참여 여부 등도 함께 밝히도록 했다. 거래소 관계자는 "상장기업의 원활한 보고서 작성을 위해 상장기업을 대상으로 지속적인 교육·안내를 실시할 예정"이라고 말했다. -
거래소, 중소 상장사 밸류업 영문 공시 지원한다
증권 국내증시 2024.06.04 10:21:04한국거래소가 영문 공시에 어려움을 겪는 중소 상장사들을 대상으로 기업가치 제고 계획 공시 영문 번역 지원 서비스를 개시한다. 거래소는 영문공시 역량이 부족한 중소 상장기업을 대상으로 기업 밸류업 공시의 영문 번역을 지원하겠다고 4일 밝혔다. 지원 대상은 코스피와 코스닥 상장사 중 자산총액이 각각 3000억 원, 1500억 원 미만인 기업이다. 관리종목이나 최근 2년 이내 불성실공시법인으로 지정됐던 기업은 제외된다. 횡령이나 배임을 저지른 기업들 역시 이번 서비스를 이용할 수 없다. 거래소는 신청 기업이 작성한 공시를 번역하기 위해 전문 번역업체를 이용하면 그 비용을 전액 부담할 방침이다. 신정절차와 이용방법은 대상 기업에 별도 안내할 예정이다. 거래소 관계자는 “이번 서비스를 통해 글로벌 투자자의 기업 밸류업 정보 접근성이 한층 제고될 것으로 기대한다”고 밝혔다. -
[사설] 세계 최고 수준 상속세 국제 기준으로 낮춰야 경쟁력 갖는다
오피니언 사설 2024.06.04 00:05:0022대 국회 들어 불합리한 세제들을 개편하자는 목소리가 커지고 있다. 글로벌 경제·기술 패권 경쟁 시대에 우리 기업들의 경쟁력을 강화하기 위해서다. 정부와 대통령실은 상속세와 종합부동산세 등 전반적인 세제 개선 방안을 검토하고 있다. 기획재정부도 최근 기업의 최대 주주에 대한 상속세 할증 과세 폐지를 검토하겠다고 밝혔다. 여당인 국민의힘은 올 정기국회에서 상속세 최고세율 인하와 대주주 할증 과세 폐지를 추진하기로 했다. 한국의 상속세 최고세율은 50%로 경제협력개발기구(OECD) 38개 회원국 중 일본(55%)에 이어 두 번째로 높다. 최대 주주 할증까지 더하면 60%로 세계에서 가장 높은 수준이다. 우리나라의 최고세율은 고율의 상속세 국가인 프랑스(45%), 미국(40%)보다도 훨씬 높다. 캐나다·스웨덴·노르웨이·호주 등 14개국은 상속세가 아예 없고 영국도 단계적 상속세 폐지를 추진하고 있다. 징벌적 상속세 부담 탓에 우리 중소·중견기업 중에는 아예 가업 상속을 포기하는 경우도 있다. 국내 1위의 밀폐용기 업체인 락앤락이 2017년 상속세 부담 때문에 경영권을 해외 사모펀드에 넘긴 사례도 있었다. 한국무역협회가 지난해 말 799명의 중소기업인을 대상으로 설문조사를 실시한 결과 응답자의 42.2%가 상속세 등의 문제로 기업 매각 또는 폐업을 고려하고 있다고 답했다. 높은 상속세 부담은 결국 경제 역동성을 떨어뜨리고 ‘코리아 디스카운트’를 초래하게 된다. 증여 절차를 마치지 않은 기업 오너들은 세금 부담을 고려해 주가 밸류업을 바라지 않게 된다. 코스닥 시장에서 저가 주식이 부지기수인 것도 이와 무관하지 않다. 따라서 기업의 경쟁력 강화와 주가 밸류업을 위해서는 올 정기국회에서 상속세 최고세율을 적정 수준으로 낮춰야 한다. 과도한 상속세 때문에 이케아 등 주요 기업들이 외국으로 나간 뒤 2005년 상속세를 폐지하고 상속인이 상속 재산 처분 시점에 자본이득세를 납부하도록 한 스웨덴의 사례를 참고할 필요가 있다. ‘대기업 감세’ 프레임에 갇혀 상속세를 국제 수준으로 낮추지 못한다면 우리 기업들이 글로벌 정글에서 살아남기 어려울 것이다. -
[단독]국민연금 "韓증시 이대로 가면 투자 않는게 적절"
경제·금융 경제·금융일반 2024.06.03 17:46:27국민연금이 자산별 최적 투자 비율을 내부적으로 검토한 결과 국내 주식에는 한 푼도 투자하지 않는 게 가장 적절하다는 결론이 나온 것으로 확인됐다. 국내 주식이 해외 주식이나 채권 등에 비해 수익률은 낮은 반면 변동성은 크다는 이유에서다. 국민연금의 국내 주식 투자 비중은 전체의 14.2%(올 3월 기준)에 이르지만 지금과 같은 수익률과 변동성이라면 코스피 등 국내 증시에 대한 투자를 접는 게 낫다는 뜻이다. 국민연금은 그간 국내 주식 투자 목표 비중을 5년 뒤인 2029년에는 13%까지 낮추는 것으로 내부 방침을 정했다. 연금 고갈 시기를 늦추기 위한 고육책인 측면이 있지만 국내 기관 중 가장 큰손인 국민연금마저 정부가 강하게 드라이브를 걸고 있는 밸류업 프로그램에 사실상 배치되는 결정을 내렸다는 비판이 적지 않다. 3일 서울경제신문 취재에 따르면 국민연금 기금운용위원회가 지난달 31일 논의한 ‘2025~2029년 중기자산배분’ 안건에서 이 같은 내용이 공유된 것으로 파악됐다. 국민연금 투자자산의 최근 수익률과 변동성 등을 고려한 결과 앞으로는 국내 주식 투자를 아예 하지 않고 대신 해외 주식·채권 투자와 국내 채권 등으로 연금 기금을 분산투자하는 게 낫다는 결론이다. 국민연금은 이런 계산 결과를 반영해 국내 주식 투자 비중을 낮추기로 결정했다. 올해 국내 주식의 투자 목표 비중은 15.4%(169조 4000억 원, 전체 기금 1100조 원 기준)인데 내년은 14.9%(163조 9000억 원), 5년 뒤인 2029년에는 13%(143조 원)까지 조정하게 된다. 투자은행(IB) 업계의 한 관계자는 “국민연금의 올 1분기 국내 주식 수익률은 5.53%인 반면 해외 주식은 13.45%나 된다”며 “연금 고갈 우려가 한층 커진 시점에서 국민연금으로서는 밸류업에 역행한다는 비판에도 기금의 수익성과 안정성을 고려할 수밖에 없을 것”이라고 말했다. 국민연금의 국내 주식 투자 비중은 월별 자료가 존재하는 2018년 1월 이후 이미 가장 낮은 것으로 나타났다. 3년 전인 2021년 1월까지만 해도 국내 주식 비중은 전체 기금에서 21%대 수준을 유지했지만 올해 1월 기준 13.18%로 8%포인트가량 빠졌다. 이 같은 주식 투자 비중은 글로벌 금융위기 당시인 2008년(12.04%), 2009년(13.09%)을 조금 웃도는 것으로 사실상 역대급 최저치에 가깝다. 문제는 국민연금의 국내 증시 투자가 앞으로도 계속 줄어든다는 점이다. 지난달 31일 열린 기금운용위원회에서도 이런 방침은 확인됐다. 2029년 말 기준 국내 주식 투자 비율을 13%로 낮추기로 했기 때문이다. 올 연말 기준 국내 주식 투자 목표치(15.4%)와 비교하면 5년 뒤 2.4%포인트 더 줄어드는 셈이다. 보건복지부 관계자는 “국내 주식 투자 비중이 줄어도 전체 기금 액수 자체가 늘기 때문에 국내 주식 투자도 금액 기준으로는 증가한다”고 설명했다. 국민연금의 올 1분기 국내 주식 운용 수익률이 해외 주식 수익률(13.54%)의 절반에도 못 미치는 5.53%라는 점을 감안하면 어쩔 수 없는 선택이라는 지적이 나온다. 국민연금은 코스피·코스닥 종목 1175개에 155조 9000억 원(2022년 기준)을 투자한 상태다. 국내 상장사 절반 가까이에 투자를 하고 있는 셈이다. 익명을 요구한 증권 업계의 한 관계자는 “연기금이 밸류업 지원사격을 해주기 바라는 정부의 바람에도 국민연금이 국내 주식 투자 비중을 낮추는 방향성은 되돌리기 쉽지 않을 것”이라고 말했다. 이번 결정에 전문가들의 평가는 갈린다. 국민연금을 비판하는 측에서는 공적 기금이라는 국민연금 특성상 수익성만 생각할 수 없고 정부의 밸류업 프로그램과도 균형을 맞춰야 한다는 목소리가 나온다. 이준서 동국대 경영학과 교수 겸 한국증권학회장은 “단기적으로 보면 수익성 높은 곳에 투자를 하는 게 맞겠지만 장기적으로는 국내 시장 활성화도 고려해야 한다”고 조언했다. 이어 “밸류업에 연기금의 중요성이 커지고 있는 상황이기 때문에 국민연금이 국내 주식 투자 비중을 어느 정도 이상은 유지했으면 하는 바람이 있다”고 덧붙였다. 연금 고갈 상황을 고려하면 국민연금의 결정을 충분히 이해할 수 있다는 시각도 있다. 수익률 1%포인트당 기금 고갈을 약 6년 늦출 수 있기 때문에 양자택일 상황에서 밸류업보다는 연금 확보를 우선시할 수 있다는 현실론이다. 박희찬 미래에셋증권 리서치센터장은 “연금 고갈이 시작되기까지 아직 시간이 남아 있긴 하지만 국민연금 입장에서는 여유가 없을 것”이라며 “과감한 의사 결정은 선택의 문제”라고 짚었다. 특히 “한국 마켓이 큰 수익을 낼 수 있는 곳은 아니라고 판단한 것 같다”며 “다만 환 리스크나 해외 의존도 등 여러 사정을 고려해 종합적으로 판단해야 할 것”이라고 강조했다. -
'피터팬 증후군' 없도록…중견 돼도 중기 세제 혜택 최대 7년 준다
산업 중기·벤처 2024.06.03 17:34:13정부가 기업의 지속 성장을 이끌기 위해 중소기업이 중견기업으로 올라서더라도 최대 7년까지 중소기업 수준의 세제 혜택을 주기로 했다. 또 유예 기간이 끝난 초기 중견기업에게 최초 3년간 최대 35%(R&D 관련)의 세액공제율이 적용 되는 새로운 공제 구간을 도입하기로 했다. 이는 각종 혜택 감소로 중견기업으로 성장을 주저하는 중소기업의 ‘피터팬 증후군’을 해결해 기업 성장유인을 높이기 위한 포석이다. 정부는 3일 경제관계장관회의를 열고 이 같은 내용을 담은 ‘기업 성장사다리 구축방안’을 발표했다. 이번 대책은 경제 역동성을 회복하기 위한 성장사다리 1호 대책으로 중소기업에서 중견기업으로의 성장에 초점을 두고 마련됐다. 창업·중소기업이 중견기업으로, 중견기업이 대기업으로 성장하는 기업성장(스케일업)이 일자리 창출과 경제성장의 핵심이라는 인식에 따른 것이다. 우선 졸업 중소기업에 대한 지원을 확대한다. 중소기업이 중견기업으로 접어들면 각종 세액공제와 재정지원 등 지원 혜택이 큰 폭으로 축소되는 구조가 기업 성장의 저해 요인이라는 게 정부의 판단이다. 이에 정부는 성장사다리 구축의 핵심으로 ‘세제 지원’ 카드를 꺼내 들었다. 이를 위해 중소기업 기준을 넘어도 특별세액감면, 통합투자세액공제, 연구개발(R&D) 세액공제, 고용세액공제 등과 같은 세제상 중소기업 혜택을 계속 받을 수 있는 유예 기간을 현행 3년에서 5년 연장한다. 직접 금융시장에서의 자금조달 및 기업가치 제고(밸류업) 촉진을 위해 코스피·코스닥 상장 중소기업은 여기에 2년 간 추가 유예 기간을 부여해 총 7년까지 중소기업 혜택을 받을 수 있게 된다. 특히 이번 대책에서는 유예기간이 지나 중견기업에 진입한 기업이 연착륙 할 수 있도록 최초 3년간 R&D 세액공제와 통합투자세액공제에 새로운 공제 구간을 신설했다. 최초 중견기업이 받을 수 있는 R&D 세액공제율은 국가전략기술 기준 기존 중견기업 수준인 30%에서 3년간 35%로, 통합투자세액공제는 15%에서 3년간 20%로 확대 됐다. 신성장·원천기술 기준으로는 각각 R&D 세액공제율 25%(기존20%), 통합투자세액공제 9%(기존 6%) 구간이 각각 신설된다. 정부는 이러한 내용이 담긴 ‘조세특례제한법’ 개정을 하반기 추진할 계획이다. 유망 중소기업 100개를 선정해 중견기업으로 성장을 목표로 3년 간 지원하는 ‘성장사다리 점프업 프로그램’(가칭)도 신설한다. 전직 기업인, 민간 투자기관(VC·CVC 등) 등으로 민간 전문가 네트워크 풀을 구성하고, 전담 디렉터를 매칭해 맞춤형 스케일업 전략을 수립한다는 방침이다. 여기에 다양한 성장서비스를 이용할 수 있는 바우처를 제공하고 수출·R&D 등 기존 정부 지원사업을 우대하는 등 집중 지원할 예정이다. 중소기업 성장의 애로요인을 해소하고 신시장·신사업 진출도 지원한다. 정책금융을 이용하던 중소기업을 중견기업 전용 저리대출(산업은행·시중은행 6조 원)·전용펀드(시중은행·민간 5조 원)로 연계 지원하고, 유망 중소기업 스케일업을 위해 내년에 프라이머리 채권담보부증권(P-CBO) 6000억 원 및 보증 5000억 원을 공급할 계획이다. 아울러 내년에 기술보증기금에 인수합병(M&A) 전담센터를 마련하고 기업은행 M&A 플랫폼과 협력해 기업의 신사업 진출을 지원한다. 투자 등 증가율이 일정수준 이상인 스케일업 기업에 대해 가업상속공제제도 상 인센티브를 주는 방안도 검토할 계획이다. 중기부 관계자는 “이번 대책을 시작으로 ‘업종별 스케일업 대책’, ‘벤처투자 활성화 방안’ 등 기업 성장사다리 구축 및 혁신생태계 조성을 위한 대책을 순차적으로 마련할 것”이라고 말했다. 이와 관련 중소기업계와 중견기업계는 엇갈린 목소리를 냈다. 중소기업중앙회는 이번 정부 대책에 대해 “중소기업이 중견기업으로 안정적으로 성장을 할 수 있는 토대가 마련됐다”며 환영의 입장을 밝혔다. 반면 한국중견기업연합회는 “중소기업의 성장 부담 완화에 과도하게 집중돼 중견기업을 포함한 기업 전반의 혁신과 도전을 촉진할 로드맵으로서는 다소 아쉽다”며 중견기업에 대한 추가적인 정책을 주문했다. -
한국거래소, 중소 상장사에 '밸류업 공시' 컨설팅 지원
증권 증권일반 2024.06.03 16:38:02한국거래소가 중소 상장기업에 대해 일대일 맞춤형 컨설팅으로 기업가치 제고(밸류업) 계획 수립과 공시를 지원한다고 3일 밝혔다. 거래소는 코스피 상장사의 경우 자산총액이 3000억 원, 코스닥의 경우 1500억 원 미만인 기업 중 각각 50개사를 선정해 이달부터 12월까지 컨설팅을 진행할 예정이다. 컨설팅은 신청을 통해 대상 기업을 선정한 후, 컨설팅 기관이 개별 기업에 대한 사전 분석을 진행한 뒤 현장을 방문하는 식으로 진행된다. 기관은 상장기업 이사(사내·사외이사)들에게 기업가치 제고 계획 수립 및 공시 작성 등 관련 내용들을 컨설팅할 방침이다. 거래소는 공개 입찰을 통해 복수의 컨설팅 기관을 선정하며, 컨설팅 업체들에게 균등하게 대상 기업을 배분할 예정이다. 복수 업체 선정을 원칙으로 하되, 단독 입찰 또는 자격 미달의 경우 평가위원회를 거쳐 단수 업체가 선정될 수 있다고 거래소는 밝혔다. 거래소는 이날 입찰공고 및 평가위원회를 통해 컨설팅 기관을 선정하고 이달 중 상장기업 대상 안내 및 신청 절차를 거쳐 준비되는 기업부터 컨설팅을 진행한다. 거래소 측은 “인적·물적 인프라가 부족한 중소 상장기업의 기업가치 제고 계획 수립을 지원하여 밸류업 프로그램 참여 분위기 조성에 기여할 수 있을 것으로 기대한다”고 밝혔다. -
거래소, 중소 상장사 '밸류업' 컨설팅 지원 나선다
증권 국내증시 2024.06.03 16:17:50한국거래소가 중소 상장기업이 기업가치 제고 계획을 보다 원활히 수립하고 공시할 수 있도록 일대일 맞춤형 컨설팅을 지원한다고 3일 밝혔다. 거래소는 코스피 상장사의 경우 자산총액이 3000억 원, 코스닥의 경우 1500억 원 미만인 기업 중 각각 50개사를 선정해 총 100개사를 대상으로 이달부터 12월까지 컨설팅을 진행할 계획이다. 신청 기업이 50개사가 넘을 경우에는 자산규모·시장평가 등을 종합적으로 고려해 컨설팅 대상을 선정할 방침이다. 선정된 기업은 컨설팅 기관의 개별 기업에 대한 사전 분석을 진행한 뒤 현장을 방문해 상장기업 이사(사내·사외이사)에게 기업가치 제고 계획 수립 및 공시 작성 관련 컨설팅을 제공할 예정이다. 거래소는 이날 입찰공고 및 평가위원회를 통해 컨설팅 대상 기관을 선정하고 이달 중 상장기업 대상 안내 및 신청 절차를 거쳐 준비되는 기업부터 컨설팅을 진행할 계획이다. 컨설팅 기관은 공개 입찰을 통해 선정하며, 각 업체마다 균등하게 컨설팅 대상 기업이 배분된다. 복수 업체 선정을 원칙으로 하지만, 단독 입찰 또는 자격 미달의 경우 평가위원회를 거쳐 단수 업체가 선정될 수 있다. 거래소는 “인적·물적 인프라가 부족한 중소 상장기업의 기업가치 제고 계획 수립을 지원하여 밸류업 프로그램 참여 분위기 조성에 기여할 수 있을 것으로 기대한다”고 밝혔다. -
"상속세 최고세율 40%로 낮추고…최저구간은 15억으로 완화해야"
경제·금융 경제·금융일반 2024.06.03 15:00:00과세표준 구간을 현행 기준보다 크게 높여 잡는 한편 최고세율은 10%포인트 낮춰야 한다는 제안이 나왔다. 고배당 기업의 세 부담을 줄여주기 위해 투자·상생협력촉진세제를 폐지해야 한다는 의견도 제기됐다. 박성욱 경희대 회계세무학과 교수는 3일 서울 중구 한국프레스센터에서 열린 ‘기업 밸류업을 위한 세제 개선 방안 모색’ 토론회에서 “상속세율을 급격히 낮추는 것보다는 10%포인트 인하해 사회적 공감대를 획득해야 한다”고 강조했다. 구체적으로는 과세표준 최고 구간을 지금의 30억 원 초과에서 100억 원 초과로 상향해야 한다는 설명이다. 최고세율은 현행 50%에서 40%로 낮춰야 한다고 덧붙였다. 10%의 세율이 붙는 첫 상속세 과세표준 구간은 현행 1억 원 이하에서 15억 원 이하로 올려잡아야 한다고 덧붙였다. 상속세율과 과세 구간은 2000년 개편된 후 24년간 한 번도 바뀌지 않았다. 그 사이 코스피가 5.3배 오르는 등 한국 경제 규모는 커졌다. 이러다 보니 실질적인 상속세 부담도 늘어날 수밖에 없었다는 설명이다. 박 교수는 “현재 상속세 최고세율 적용 구간인 30억 원을 현재 가치로 환산하면 약 53억 원”이라고 했다. 이러다 보니 한국에서 유독 상속세 부담이 클 수밖에 없었다는 진단이다. KPMG에 따르면 2023년 기준 1억 유로의 가치를 보유한 기업이 지분의 10%를 자녀에게 물려줄 경우 한국의 상속세 실효세율은 41%로 분석 대상 57개국 중 가장 높았다. 박 교수는 “최대주주 할증 평가 제도는 폐지하거나 업종·규모별로 차등화해야 한다”며 “밸류업 대상 기업에 한해서라도 기업상속공제 범위·한도를 확장해야 한다”고 강조했다. 기업의 배당을 뒷받침하기 위해 위해 “투상세를 폐지해야 한다”고도 강조했다. 투상세는 기업이 벌어들인 소득의 일정 비율 이상을 임금 증가나 투자, 상생 지원에 쓰지 않을 경우 사내 유보금 등 미환류 소득에 20%의 세율을 적용하는 제도다. 박 교수는 “(투상세는) 기업이 배당을 많이 할수록 법인세를 추가 부담하게 되는 구조”라며 “배당하는 경우 투자와 고용 증대 재원이 줄어들어 미환류 소득이 증가하기 때문”이라고 해석했다. 이어 박 교수는 “배당소득에 한해 종합소득과세와 분리과세 중에서 선택해 과세하도록 해야 한다”며 “1년 이상 주식을 보유한 소액주주에는 세제 혜택을 주는 것이 합리적”이라고도 했다. 금융투자소득세에 대해서는 “자본시장 활성화를 위해 폐지되거나 시장 선진화 전까지 유예하는 것이 타당하다”고 분석했다. 이날 토론회를 주최한 한국경영자총협회의 손경식 회장은 “저평가된 우리 기업의 가치를 제대로 평가받게 하고 해외투자가들의 국내 기업 투자를 유인하는 매력적인 환경을 만들기 위해서는 보다 적극적인 세제 개편이 필요하다”고 강조했다. -
"투자 보류, 지배구조 불안 야기하는 상속세 낮춰야 주가 올라 "
산업 산업일반 2024.06.03 15:00:00국내 주식시장에서 저평가된 기업의 가치를 높이기 위해선 상속세율을 낮춰야 한다는 주장이 나왔다. 높은 상속세 재원을 마련하기 위해 투자 대신 지분 매각이나 주식 담보 대출을 실행하는 과정에서 기업 가치는 물론 주가까지 하락하는 일이 반복되고 있어서다. 박성욱 경희대 회계·세무학과 교수는 3일 오후 서울 중구 프레스센터에서 한국경영자총협회 주최로 열린 ‘기업 밸류업을 위한 세제 개선 방안 모색’ 토론회에서 주제 발표자로 나서 “기업과 주주가 상생하고 발전하는 기업 밸류업을 위해선 세재 개선이 필요하다"고 주장했다. 박 교수는 기업 밸류업을 위한 첫 번째 세재 개선 방안으로 ‘상속세율 인하’를 꼽았다. 그는 “상속받은 기업인은 높은 상속세를 부담하기 위해 지분 매각이나 주식담보대출 등을 실행할 수 밖에 없다"며 “이런 상황은 투자 보류와 지배구조 불안 등을 야기해 기업 가치를 떨어뜨릴 가능성이 커진다”고 지적했다. 그러면서 “특히 과도한 상속세 부담으로 기업인이 주가가 상승하는 것을 원치 않고 기업의 성장과 홍보에도 노력하지 않아 주가가 저평가되는 경우도 발생한다”며 "상속세율 인하, 과세표준 확대를 통해 상속받은 기업인이 기업에 계속 투자하고 기업이 성장할 수 있도록 지원해야 한다”고 덧붙였다. 박 교수는 투자·상생협력 촉진세도 폐지해야 한다고 강조했다. 투자·상생협력 촉진세는 기업이 당기소득을 투자나 임금 상승, 상생협력에 일정 기준 미달하게 사용할 경우 미달액에 대해 20% 세율로 추가 과세하는 제도다. 박 교수는 “기업들이 기업 성과를 주주들과 향유할 수 있도록 유인해야 한다”며 ”이를 위해 법인세를 추가로 부담하게 하는 투자·상생협력 촉진세제는 없애고 기업이 배당을 하는 경우 일정 비율로 법인세 혜택을 주는 것이 합리적"이라고 말했다. 이 밖에 기업 밸류업을 위한 세제 개선방안으로 △배당소득을 납세자가 종합소득과세와 분리과세 중 선택하여 납부하는 방안 △1년 이상 주식을 보유한 장기보유 소액주주에 대한 세제혜택 등도 제안했다. 박 교수는 내년 시행을 앞두고 있는 금융투자소득세에 대해서는 “금투세가 시행되면 주주의 세후 투자수익률이 하락해 자금이 다른 시장으로 옮겨갈 가능성이 크다”며 “투자자가 기업의 성과를 공유하고 기업에 재투자하는 선순환 구조가 자리잡기 위해서는 금투세 시행을 유예하거나 폐지해야 한다”고 했다. 손경식 “상속세율 글로벌 스탠다드 맞춰야”…"반도체·AI 등 첨단산업 세제지원도 강화해야" 손경식 한국경영자총협회 회장도 저평가된 국내 기업의 가치를 높이기 위해 상속세 인하 등 적극적인 세제 개편의 필요성을 강조했다. 손 회장은 이날 인사말에서 “국내 주식시장에 상장된 2700여개 기업의 전체 시가총액은 4월말 기준 2600조원으로 전세계 시총 1위 기업인 미국 마이크로소프트사의 3분2 수준에 불과하다”며 “저평가된 우리 기업의 가치를 제대로 평가받게 하고, 해외 투자자들의 국내 기업 투자를 유인하는 매력적인 환경을 만들기 위해선 보다 적극적인 세제 개편이 필요하다”고 말했다. 손 회장은 글로벌 스탠다드에 맞지 않는 상속세율도 지적했다. 그는 “우리 상속세제가 경영 영속성 제고와 코리아 디스카운트 완화에 도움을 줄 수 있도록 상속세율과 과세방식을 글로벌 스탠다드에 맞게 바꿔나가야 한다”며 “중산층의 세부담 완화를 위해 20년 넘게 유지되고 있는 상속세 과표구간도 경제 규모와 물가를 반영하여 합리적으로 조정해야 한다”고 주장했다. 2000년 이후 지난해까지 우리나라의 경제규모(실질 국내총생산 기준)는 120%, 소비자물가(CPI)는 80% 증가했지만 상속세 과표는 그대로 유지되고 있다. 손 회장은 반도체·인공지능(AI) 등 첨단산업 분야에 대한 세제제원 필요성을 강조했다. 손 회장은 “최근 미국 첨단분야 기업들의 경쟁력이 높아지고 주가가 크게 상승한 것은 미국 정부의 적극적 지원이 있었기 때문”이라며 “우리 기업들이 선진국보다 불리한 세제 환경에서 경쟁하지 않도록 법인세율을 낮추고, 반도체, 인공지능 등 성장 가능성이 높은 첨단 분야에 대한 세제 지원도 더욱 확대해 나가야 한다”고 제안했다. 그러면서 "우리 조세정책이 기업의 가치를 높이고 국가 경쟁력을 제고하는데 도움이 될 수 있도록 정부와 22대 국회가 더욱 힘써주길 바란다”며 “우리 기업들도 기업 가치를 스스로 높이기 위한 노력을 계속할 것”이라고 덧붙였다. 오문성 교수 “기업 가치는 경영 제약하는 세제의 영향도 받아"…기재부 “주주가치 제고 세제지원 적극 지원” 이날 행사엔 정부와 업계와 학계 관계자들도 참석해 기업 밸류업을 위한 세제 개선 방안에 대해 다양한 의견을 나눴다. 이만우 고려대 경영학과 명예교수 사회로 진행된 종합토론회에는 송호경 가비파트너스 대표이사, 오문성 한양여대 세무회계과 교수, 윤태화 가천대 경영학부 교수, 이동섭 국민연금공단 수탁자책임실장, 조만희 기재부 소득법인세정책관이 토론자로 참여했다. 송호경 대표이사는 “청년사업가들이 국내가 아닌 해외에서 사업을 시작하는 경우가 많다”면서 “국내에서 청년사업가에게 기업하기 좋은 세제 환경을 만들어주는 것이 중요하다”고 말했다. 오문성 교수는 “기업 가치는 기업 성과에 영향을 받지만 기업 활동을 제약하는 세제에도 영향을 받는다”며 “법인세 혜택을 통해 기업의 배당성향을 높여야 하고, 특히 법인세율의 점진적 인하가 기업 가치 밸류업에 긍정적으로 작용할 것”이라고 강조했다. 윤태화 교수는 “높은 상속세 부담은 경제활력을 저하시키고 최대주주가 기업 가치 증대보다 상속세 재원 마련에 주력하게 만든다”고 지적했다. 윤 교수는△상속세율 인하와 및 과표구간 조정 △유산취득세 방식으로의 개편 △공익법인 출연 주식 등에 대한 상속·증여세 완화 등을 대안으로 제시했다. 조만희 정책관은 “정부는 자본시장이 국민과 기업이 함께 성장하는 ‘상생과 기회의 사다리’가 되도록 자본시장 체질 개선을 위한 기업 밸류업 프로그램을 마련하고 적극 추진하고 있다"며 "이를 위해 기업의 자발적 참여를 확대하고 주주가치 제고를 위한 지배구조 개선을 뒷받침할 수 있도록 세제 측면에서도 적극 지원할 계획”이라고 했다.
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