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"리스크 단순 대응은 무의미…'위기회복 전담 C레벨' 선임해야" [서경 금융전략포럼]
경제·금융 은행 2024.11.06 17:52:17“글로벌 금리 인하, 저성장 장기화 등 거시경제부터 고령화와 공급망 재편 같은 구조 변화까지, 한국 금융은 예측이 불가능한 대변혁의 시대와 마주했습니다. 이제는 예측 가능한 리스크를 관리하는 것을 넘어서 피할 수 없는 위기에 처했을 때 다시 정상으로 빠르게 돌아가는 회복 탄력성을 가져야 합니다.” 이재원 EY한영 금융사업부문 파트너(전무)는 6일 서울 소공동 더플라자호텔에서 ‘금융, 대전환 시대를 마주하다’를 주제로 열린 ‘제27회 서경 금융전략포럼’에서 ‘변혁의 시대, 한국 금융의 당면 과제’를 테마로 한 주제강연에서 이같이 밝혔다. 한 치 앞을 내다보기 힘든 변동성과 맞닥뜨린 한국 금융 산업이 갖춰야 할 역량으로 ‘복원력’을 꼽은 것이다. 한국 금융 산업은 미국 대선에서 ‘미국 우선주의’의 상징인 도널드 트럼프 공화당 후보가 사실상 완승하면서 또 한 번의 큰 변화를 눈앞에 두고 있다. 이 파트너는 현재 한국 금융이 ‘복합적인 요소가 작용한 변화기’에 접어들었다고 진단했다. 우선 미국의 금리 인하 속도 조절과 글로벌 저성장 장기화가 핵심인 거시경제 환경 변화를 꼽았다. 이 파트너는 “미국이 4년 6개월 만인 올 9월 기준금리를 0.5%포인트 인하하는 ‘빅컷’을 단행하며 금리 정책 방향을 뒤집었다”면서 “하지만 시장은 추가 인하 폭과 횟수는 제한적이라고 보고 있다”고 말했다. 올 3분기 국내총생산(GDP)이 2.8% 성장하며 미국 경제가 여전히 견고하다는 점을 나타낸 만큼 추가 인하 동력이 약해졌기 때문이다. 트럼프 후보가 “재집권 시 확대 재정과 감세 정책을 내놓겠다”고 일찌감치 예고한 만큼 미 연방준비제도(Fed·연준)가 이를 제어하기 위해서라도 추가 금리 인하에 신중할 것이라고 월가 전문가들은 전망했다. 이 파트너는 “미국의 고금리 유지에 따른 고환율은 글로벌 불확실성을 확대할 가능성이 높다”고 봤다. 미중 패권 경쟁이 불러온 글로벌 공급망 재편과 중동 지정학적 리스크, 이에 따른 유가 급등락 등도 변화를 불러오는 큰 축이라는 게 이 파트너의 분석이다. 아울러 이르면 올해를 정점으로 인구 감소가 시작될 수 있는 인구구조 변화와 인공지능(AI) 도입 확대도 변화 요소로 짚었다. 이 파트너는 복합적인 요소가 동시에 작용하면서 국내 금융 산업의 성장 전망도 불투명하다고 말했다. 그는 “은행∙보험∙카드∙증권 4개 업권이 지난 10년간 팬데믹 시기를 제외하고 연평균 7%대의 높은 성장률을 기록했지만 앞으로는 상황이 다를 것”이라며 “성장성이 벽에 부딪힌 금융사들이 제한된 시장을 두고 치열한 점유율 다툼에 나설 것”이라고 전망했다. 업권별로 보면 은행의 경우 수익 지표인 순이자마진(NIM)이 감소 추세이며 생명보험사는 금리 인하로 지급 여력 악화를 우려하고 있다. 이 파트너는 “증권업은 (금리 인하로) 투자 수요를 끌어올 수 있지만 반면 저성장 지속은 투자은행(IB) 분야에는 부정적”이라며 “카드 업계는 금리 인하로 조달 비용은 낮췄지만 (경기 위축으로 인한) 소비 부진은 위협 요소”라고 지적했다. 이 파트너는 금융사들이 이런 상황에서 생존과 성장을 이어가려면 단순한 리스크 대응이 아닌 회복 탄력성을 키워야 한다고 조언했다. 예측 가능한 요소에 대비해 위험을 관리하는 것만으로는 ‘역대급’ 불확실성에 대응하기 어렵다는 것이다. 그는 “조직 내에 ‘최고복원력책임자(CRO·Chief Resilience Officer)’를 선임해 경영 전반에 회복 탄력성을 강화해야 한다”며 “(복원력 전담 조직 구축과 물적 투자) 과정에서 큰 비용이 들 수 있지만 위기에 빠져 입는 손실을 감안한다면 분명 남는 투자일 것”이라고 강조했다. 그는 이어 “실제 미국 보험사 메트라이프는 CRO가 세계 40개 나라에 진출한 현지법인들을 통합해 관리하고 있다”고 덧붙였다. 이 파트너는 ‘연결성 확대’도 변동성의 시대에 금융사가 성장을 이어갈 수 있는 길이라고 봤다. 그는 “금융사들은 앞으로 자체적인 영업력만 갖고는 생존하기 어려울 것”이라며 “금융사와 금융사 간, 핀테크 업계 사이의 협력은 물론 비금융사와의 제휴 확대도 현재 이미 활발하게 진행되고 있으며 앞으로도 빠른 속도로 퍼져나갈 것”이라고 말했다. 금융과 다양한 산업의 컬래버레이션이 새로운 부가가치를 창출해 성장 동력을 이어갈 것이라는 얘기다. 특히 디지털 기술 도입으로 절감한 비용을 다시 디지털 고도화에 투자해야 한다고 강조했다. 핵심은 AI의 금융 접목을 고도화할 인재 확보다. 이 파트너는 “JP모건과 골드만삭스·모건스탠리 등 글로벌 투자은행(IB)들은 신규 채용을 축소하고 있지만 AI 인재 채용은 오히려 규모를 늘리고 있다”며 “산학 협력으로 초기부터 인재를 육성하려는 해외의 노력도 국내 정부와 금융사들이 눈여겨봐야 할 지점”이라고 전했다. -
"예대금리차 확대로 금리인하 체감 안돼"
경제·금융 금융정책 2024.11.06 05:30:00이복현(사진) 금융감독원장이 “기준금리 인하로 경제주체가 금리 부담 경감 효과를 체감해야 하는 시점에서 예대금리 차(대출금리와 예금금리 차이) 확대로 희석되는 것은 바람직하지 않다”고 은행권에 직격탄을 날렸다. 이 원장은 5일 임원회의를 열어 “은행의 예대금리 차가 연초보다는 작은 수준이지만 최근 몇 달 동안 확대되고 있는 점이 우려스럽다”며 이같이 말했다. 금감원에 따르면 국내은행의 가계대출 신규 취급액 기준 예대금리 차는 올 1월 1.01%포인트에서 7월 0.65%포인트까지 줄었다. 하지만 8월 0.73%포인트, 9월 0.83%포인트로 다시 확대되는 추세다. 이 원장은 “대내외 금융시장 변동성이 큰 상황에서 수신 및 은행채 발행 수요가 증가할 수 있는데 기준금리 인하 효과가 지체되지 않도록 세심하게 관리해달라”며 “기준금리 인하는 통상 수신금리에 먼저 반영된 이후 대출금리에 시차를 두고 반영되는 경향이 있기 때문에 은행별 유동성 상황과 여·수신 금리 추이 등을 분석해 금리 반영 경로를 면밀히 점검하라”고 지시했다. 은행권은 예대마진 감축 노력이 필요하다는 데는 공감하면서도 가계대출 공급 관리가 시급한 상황에서 섣불리 대출금리를 낮추기는 쉽지 않다는 입장이다. 시중은행의 한 관계자는 “미국 대선 등 대내외 금융시장 변동성이 큰 상황이며 시중은행들은 연말까지 가계대출 리스크 관리를 해야 한다”며 “예대마진 감축을 위해 노력해야 하지만 섣불리 가계대출의 금리를 내리기는 쉽지 않아 보인다”고 말했다. 이 관계자는 “다만 시장금리 하락에 따라 기업대출 반영 금융채 금리는 하락이 예상되기 때문에 수신금리도 점진적으로 조정될 것으로 예상한다”고 덧붙였다. 또 다른 은행 관계자도 “최근 은행권 대출금리가 상승한 것은 공급 조절 때문”이라며 “대출 공급이 확대될 우려 또한 상존하고 있어 신중하게 금리 조정에 나서야 할 것으로 보인다”고 말했다. 이 밖에도 이 원장은 이날 회의에서 감독 내실화를 위한 예산·인력 확보 노력을 강조했다. 그는 “최근 금융시장의 신뢰를 저하시키는 일련의 사건·사고들이 잇달아 발생하고 있다”며 “언제든지 재발할 수 있는 만큼 감독·검사 역량 제고를 위해 더욱 힘써달라”고 주문했다. 이어 “원활한 업무 수행을 위해 필요한 예산·인력 등이 충분히 확보될 수 있도록 금융위원회와 협의 등을 통해 적극 노력해달라”고 당부했다. -
10월 물가 급락…경기우려 '쑥'
경제·금융 경제동향 2024.11.05 17:44:42석유류와 농산물 가격이 안정되면서 지난달 소비자물가 상승률이 1%대 초반까지 떨어졌다. 다만 소비 감소와 함께 물가가 낮아지고 있어 수요 둔화가 반영되고 있다는 분석도 나온다. 5일 통계청의 ‘10월 소비자물가 동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수가 전년보다 1.3% 올랐다. 이는 2021년 1월(0.9%) 이후 3년 9개월 만에 가장 낮은 상승 폭이다. 소비자물가는 9월(1.6%)에 이어 2개월 연속 1%대를 보였다. 물가 하락의 1차 원인은 석유류다. 10.9% 하락하면서 1년 3개월 만에 가장 큰 낙폭을 보였다. 지난해 10월부터 올해 6월까지 10~20% 수준을 나타냈던 신선식품 물가 상승률도 1.6%에 그쳤다. 기획재정부의 한 관계자는 “석유류와 농축수산물을 비롯한 공급 요인이 물가 안정세를 주도했다”고 해석했다. 김웅 한국은행 부총재보는 “물가 안정의 기반이 견고해지는 과정”이라며 “소비자물가는 연말로 갈수록 2%에 근접할 것”이라고 진단했다. 하지만 물가 상승률 둔화가 경기 부진과 맞물렸다는 의견도 있다. 통계청에 따르면 9월 소매판매는 전월보다 0.4% 감소해 1개월 만에 내림세로 돌아섰다. 3분기 기준 소매판매는 전기 대비 0.5% 줄어 3개 분기 연속 하락세를 보였다. 국내총생산(GDP)도 올 2분기에 전기 대비 0.2% 감소했고 3분기에는 0.1% 증가에 그쳤다. 박상현 iM증권 전문위원은 “내수 경기가 부진한 여파가 근원물가에 적잖이 영향을 준 것으로 보인다”고 해석했다. 실제로 근원물가(식료품·에너지 제외) 상승률은 1.8%를 기록했다. 전월(2%)보다 0.2%포인트 하락한 것으로 2021년 9월(1.4%) 이후 3년 1개월 만에 가장 낮았다. 지난달 공업 제품 물가도 2021년 2월(-0.8%) 이후 처음으로 하락세로 전환했다. 물가 둔화 폭 확대에 한국은행이 기준금리를 인하할 가능성이 높아졌다는 분석도 있다. 정용택 IBK투자증권 수석이코노미스트는 “3분기 경제성장률과 최근 물가 상승률을 고려하면 이달 한국은행 금융통화위원회가 금리 인하에 나설 가능성이 있다”고 짚었다. -
이복현 "기준금리 인하에도 예대금리차 확대 바람직하지 않아"
경제·금융 금융정책 2024.11.05 10:56:10이복현 금융감독원장은 5일 “기준금리 인하로 경제주체가 금리부담 경감효과를 체감해야 하는 시점에서 예대금리차 확대로 희석되는 것은 바람직하지 않다”고 지적했다. 이 원장은 이날 임원회의를 열고 "은행 예대금리차는 연초보다는 작은 수준이나 최근 몇 달 동안 확대되고 있는 점은 우려스러운 측면이 있다"며 이같이 말했다. 이 원장은 "기준금리 인하는 통상 수신금리에 먼저 반영된 이후 대출금리에 시차를 두고 반영되는 경향이 있으므로 향후 개별 은행별 유동성 상황과 여·수신 금리 추이 등을 분석해 금리 반영경로를 면밀히 점검하라"고 지시했다. 이어 “특히 대내외 금융시장 변동성이 큰 상황에서 수신 및 은행채 발행 수요가 증가할 수 있는데 이로 인해 기준금리 인하 효과가 지체되지 않도록 세심하게 관리해달라”고 당부했다. 금감원에 따르면 국내은행의 가계대출 신규취급액 기준 예대금리차는 7월 0.65%포인트, 8월 0.73%포인트, 9월 0.83%포인트로 확대됐다. 이 원장은 감독 내실화를 위한 예산·인력 확보 노력 등도 강조했다. 그는 “최근 금융시장의 신뢰를 저하시키는 일련의 사건·사고들이 잇달아 발생하고 있다”며 "이는 언제든지 재발할 수 있는 만큼 감독·검사 역량 제고를 위해 더욱 힘써달라"고 주문했다. 그러면서 “각종 금융사고 등과 관련해 조기 진화와 수습을 위해 적극적으로 노력하는 과정에서 업무 부담이 크게 증가한 만큼 원활한 업무수행을 위해 필요한 예산·인력 등이 충분히 확보될 수 있도록 금융위원회와 협의 등을 통해 적극 노력해달라”며 “직원들이 업무에 매진해 거둔 성과에 대해서는 합당한 보상이 이뤄지도록 개선할 부분이 있는지도 살펴보라”고 지시했다. -
농협銀 기업대출 부실 ‘경고등’…연체율 시중은행의 2배
경제·금융 은행 2024.11.04 17:52:12NH농협은행의 기업대출 건전성 관리에 적신호가 켜졌다. 대기업과 중소기업의 연체율이 동반 상승한 영향으로 기업대출 연체율이 시중은행과 비교하면 2배가량 높다. 농협은행은 연체율 관리를 위해 부실채권 매각 규모를 40% 이상 늘리며 대응에 나섰지만 고금리·고물가로 어려워진 경영 환경에 따라 추가 연체율 악화가 불가피하다는 전망이 나온다. 4일 금융권에 따르면 농협은행의 올 3분기 기업대출 연체율은 0.69%로 직전인 2분기 0.51% 대비 0.18%포인트 상승했다. 3분기 기업대출 연체율이 KB국민은행 0.3%, 우리은행 0.34%, 하나은행 0.37%로 3%대였던 것에 비하면 2배 가량 높다. 올 3분기 농협은행의 기업 연체율은 대기업과 중소기업 가릴 것 없이 동반 상승했다. 대기업의 연체율은 0.07%로 2분기(0.04%)보다 0.03%포인트 급증했고, 중소기업의 경우 0.81%로 직전 분기 0.62%에 비해 0.19%포인트 늘었다. 농협은행은 치솟는 연체율을 관리하기 위해 올 3분기까지 4679억 원의 부실채권을 매각했다. 지난해 전체 부실채권 매각 규모인 4000억 원을 3개 분기만에 넘어선 것이다. 올 1~3분기 상각한 채권도 1452억 원에 달해 지난해 전체 규모인 1596억 원에 육박하는 상황이다. 은행은 자산 건전성 관리를 위해 3개월 이상 연체된 부실채권을 고정이하여신으로 분류한다. 이 여신을 회수하기 어렵다고 판단하면 매각하거나 상각 조치를 취한다. 은행이 상·매각한 채권은 보유 자산에서 제외되기 때문에 연체율 등 건전성 지표가 낮아지는 효과가 있다. 농협은행 관계자는 “고금리 지속 및 경기 불안정성 증대 등의 영향으로 한계 차주가 늘면서 건전성 지표가 악화했다”면서 “연체 채권 관리 강화 및 관련 핵심성과지표(KPI) 강화, 연체 채권 정리를 위한 제도 개선 등을 통해 건전성 개선을 위해 최선을 다하겠다”고 말했다. 하지만 중소기업을 중심으로 연말 연체율 추가 상승 우려가 여전히 남아 있다. 코로나19 팬데믹 당시 받은 정책자금 대출에 대한 이자 유예 기간이 끝나고 상환이 본격화하면서 이자 납부 여력이 없는 중소기업이 증가하고 있기 때문이다. 올 3분기 기준 농협은행의 기업대출 중 81%는 중소기업 대출로 우리은행(80%)을 제외한 타 시중은행(70~73%)에 비해 높은 편이다. 서지용 상명대 경영학과 교수는 “농협은행은 다른 시중은행들에 비해 중소기업 대출 비중이 높아 연체율 관리가 어렵다”며 “기준금리 내려가도 해당 차주들은 과거 적용한 높은 금리로 이자를 내고 있어 당분간 연체율 상승세가 이어질 가능성이 있다”고 말했다. -
한은 “한국 중립금리에 미 정책금리 영향 최대 0.4%p”
경제·금융 경제동향 2024.11.03 12:00:00미국의 정책금리가 크게 낮아진 기간 한국의 중립금리도 평균 0.4%포인트 낮아진 것으로 나타났다. 미 연방준비제도(Fed·연준)가 추가 금리 인하를 하게 되면 중립금리 수준을 더 낮춰 추가 인하 폭이 더 커질 수 있다는 분석도 나온다. 한국은행이 3일 발표한 'BOK경제연구: 한국의 중립금리 추정' 보고서에 따르면 올해 1분기 우리나라 중립금리 수준은 -0.2~1.3% 범위로 추정된다. 명목 기준으로는 1.8~3.3%이며 중간값은 2.55%다. 팬데믹 이전 중립금리 추정치는 2000년 1분기 1.4~3.1% 수준에서 2020년 1분기 -1.1~0.5%까지 지속적으로 하락했다. 팬데믹 이후에는 소폭 상승해 올해 1분기 현재 -0.2~1.3% 수준인 것으로 추정된다. 연준의 금리 경로에 따라 한국의 중립금리도 함께 낮아지거나, 높아지는 것으로 추정됐다. 연준의 정책금리가 크게 낮아진 기간에는 대외 변수를 포함하지 않았을 때의 추정 중립금리보다 평균 0.4%포인트 낮은 것으로 나타났다. 최근 팬데믹 이후 미국의 정책금리가 크게 높아진 기간에는 평균 0.3%포인트 높은 것으로 나타났다. 한국의 중립금리 형성에 미국의 금리 경로 영향이 최대 0.4%포인트였다는 얘기다. 기준금리가 중립금리보다 높을 경우 차이 만큼 기준금리를 낮춰야 한다는 근거가 되고 반대로 낮을 경우 인상 기대가 높아지게 된다. 현재 기준금리(3.25%)는 명목 중립금리의 중간값인 2.55%보다 0.7%포인트 낮다. 연준이 추가 금리 인하를 하게 되면 중립금리 하방 압력 요인이 돼 한은이 추가 인하에 나설 수 있다는 분석이 나온다. 한편 보고서를 작성한 도경탁 한은 통화정책국 정책분석팀 과장은 5월 열린 BOK 국제컨퍼런스에서 이번 연구 결과를 발표했다. 이는 한국의 중립금리 수준을 연구해 공개적으로 발표한 첫 사례다. 도 과장은 "추정치는 모형에 따라 1~2%포인트 정도 차이가 난다"며 "개별 추정치의 신뢰구간도 넓기 때문에 통화정책 기조 판단에 있어서는 중립금리뿐 아니라 금융상황, 유휴생산능력, 기조적 물가 등 다른 관련 지표를 종합적으로 활용해야 한다"고 말했다. -
은행에 10억 넣고 이자 받아먹는 '찐부자'…얼마나 많이 늘었길래?
경제·금융 은행 2024.11.03 08:50:13올해 상반기 고금리 기조가 이어지면서 10억원을 넘는 고액 예금이 큰 폭으로 증가한 것으로 나타났다. 3일 한국은행에 따르면 6월 말 기준 은행권 10억원 초과 저축성예금 잔액이 781조2320억원을 기록, 지난해 말 대비 9조4830억원(1.2%) 늘어난 것으로 집계됐다. 주목할 만한 점은 10억원 초과 예금이 증가세로 전환했다는 것이다. 해당 예금은 2022년 12월 말 796조3480억원에서 지난해 6월 말 772조4270억원으로 3.0% 감소하며 10년 만에 처음으로 감소세를 보였다. 그러나 올해 들어 780조원을 돌파하며 증가세로 돌아섰다. 상품별로 살펴보면 10억원 초과 정기예금이 538조5310억원으로 전년 말 대비 1.3% 증가했다. 기업자유예금은 231조5560억원으로 0.8%, 저축예금은 10조5290억원으로 8.6% 각각 늘었다. 특히 저축예금의 증가폭이 두드러졌다. 다만 전체 저축성예금에서 차지하는 비중은 오히려 감소했다. 6월 말 기준 10억원 초과 예금 비중은 45.6%로, 2017년 말(44.9%) 이후 6년 6개월 만에 최저치를 기록했다. 이는 전체 저축성예금 규모가 1712조8260억원으로 사상 최대치를 경신한 영향이다. 한국은행 관계자는 "고액 예금이 완만한 증가세를 보였으나 증가폭은 제한적이었다"면서 "상반기까지 이어진 고금리 기조가 예금 잔액 증가에 영향을 미친 것으로 분석된다"고 설명했다. 업계 전문가들은 하반기 기준금리 인하 가능성이 거론되는 가운데 향후 고액예금 증가세는 다소 둔화될 수 있다고 전망했다. -
분명히 떨어진다고 했는데…환율 급등에 개미들 '눈물' [선데이 머니카페]
증권 국내증시 2024.11.03 08:01:40롤러코스터를 타고 있는 원·달러 환율 탓에 피해를 보고 있는 투자자들이 속출하고 있습니다. 원·달러 환율은 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 빅컷(기준금리 0.50%포인트 인하) 단행에 따른 달러 가치 약세와 함께 중국 정부의 경기 부양책 발표로 인한 위안화 강세가 맞물리며 지난 9월 한 달 만에 1300원 후반에서 극초반까지 급락했습니다. 당시 전문가들 사이에서는 원·달러 환율이 연내 1200원 후반까지 떨어질 것이란 전망이 주를 이뤘습니다. 이에 환차손(환율 변동에 따른 손실)을 우려한 개인 투자자들은 고정 환율을 적용해 환율 변동 위험을 덜어주는 환헤지형 상품들을 매집했었죠. 하지만 안타깝게도 원·달러 환율은 또다시 급등하며 현재 또다시 1400원 돌파를 목전에 두고 있습니다. 환노출형 상품과는 달리 환헤지형 상품들은 환율 급등에 따른 환차익(환율 변동에 따른 이익)을 누리지 못하며 마이너스 수익률을 기록하고 있습니다. 이번 주 선데이 머니카페에서는 원·달러 환율 변동 장세로 손실을 보고 있는 개인 투자자들의 상황을 되짚어보고 전망에 관해서 이야기해 보겠습니다. 1300원 초반에서 1400원 목전까지…환차손 발생하며 수익률 타격 2일 서울경제신문이 환노출형 상품과 환헤지형 상품이 모두 마련돼 있는 상장지수펀드(ETF) 7종을 분석한 결과 환헤지형 ETF의 최근 한 달 평균 수익률은 -1.39%인 것으로 나타났습니다. 같은 기간 4.11%의 수익률을 올린 환노출형 ETF에 비해 상당히 저조한 수치입니다. 환노출형 상품인 ‘RISE 미국S＆P(스탠더드앤드푸어스)500’ ETF는 지난 한 달간(9월 30일~11월 1일) 추종 지수인 S＆P500 지수가 -0.58% 하락하며 부진했음에도 불구하고 5.13%의 수익률을 기록하며 선방했지만 환헤지형인 ‘RISE 미국S＆P500(H)' ETF는 -0.36%의 수익률에 그쳤습니다. 다른 환헤지형 ETF의 상황도 마찬가지입니다. 엔비디아, 브로드컴, AMD 등 미국 대표 반도체 기업에 투자하는 ‘RISE 미국반도체 NYSE(H)' ETF의 경우는 최근 인공지능(AI) 수익화 우려에 따른 빅테크 주가 부진과 맞물리며 지난 한 달 새 -5.40%의 수익률을 기록했습니다. 반면 환노출형인 ‘RISE 미국반도체 NYSE’는 0.19%의 수익률을 기록하며 상승에 성공했습니다. 환노출형과 환헤지형 ETF 사이 수익률 격차가 벌어진 건 최근 원·달러 환율이 급락과 급등을 오갔기 때문입니다. 올 상반기 1400원 돌파 직전까지 치솟았던 원·달러 환율은 올 8월부터 하락세를 보이기 시작하더니 지난 9월 말 1308.26원까지 떨어졌습니다. 미국이 무려 4년 만에 기준 금리 인하를 단행하며 본격적인 금리 인하 사이클에 진입하자 향후 달러가 약세 흐름을 보일 것이란 전망이 가득했기 때문이죠. 비슷한 시기 중국 인민은행이 발표한 대규모 경기 부양책에 위안화 가치가 널뛰자 원화 가치도 함께 상승하며 원·달러 환율 급락에 영향을 끼쳤습니다. 이에 시장에는 환율이 1300원 밑으로 떨어질 것이란 분석이 가득했습니다. 당시에는 향후 미국 경기가 침체에 빠질 것이라는 주장이 힘을 받고 있던 상황이라 미국이 경기 회복을 위해 빠르게 기준 금리를 인하할 것이라는 예측이 지배적이었던 상황이었습니다. 민경원 우리은행 연구원은 “내년 상반기 연준이 금리를 빠르게 내릴 것으로 예상하는데 그렇게 되면 달러 약세가 두드러지고 엔화는 강세를 보이고 연말에 달러 거래량이 줄어든다는 점까지 고려하면 환율은 1300원 아래로 내려갈 여지가 있다”고 말하기도 했습니다. 환차손을 우려한 개인 투자자들은 환헤지형 상품을 매집하며 방어에 나섰습니다. 지난 달 초부터 전날까지 개인 투자자들은 환노출형 ETF 70억 원어치를 순매도하고 환헤지형 ETF 694억 원어치를 순매수했습니다. 그보다 한 달 전인 올 9월에 한 달 동안 환노출형 ETF 161억 원어치를 순매수하고 환노출형 ETF 15억 원어치를 팔아 치웠던 것과는 대비되는 모양새였습니다. 하지만 시장 예측과 달리 원·달러 환율은 오히려 급등했습니다. 한 달 여만에 80원이나 오르며 올 4월에 이어 또다시 1400원대 진입을 코 앞에 두고 있습니다. 지난 달 연이어 발표된 미국 경제 지표가 호조를 보이며 노랜딩(경기 침체가 아예 없는 것) 가능성이 커지자 연준이 향후 기준 금리 인하 속도를 늦출 것이란 분석이 흘러나왔기 때문이죠. 도널드 트럼프 전 대통령의 재선 가능성이 커지고 이스라엘-이란 분쟁이 격화하며 안전자산인 달러 수요가 급등한 점도 환율 상승에 한몫했습니다. 아울러 중국 경기 부양책이 시장 기대에 미치지 못하며 위안화 가치가 하락하자 원화도 함께 하락하며 환율 상승세를 가속시켰습니다. 원·달러 환율 1400원 넘나…이창용 "환율 목표치보다 변동성에 중점을 둘 것" 향후 원·달러 환율 움직임은 쉽사리 예측할 수 없는 상황입니다. 중동 지정학적 리스크, 미국 대선, 중국 경기 회복 가능성 등 대외 불확실성이 여전히 해소되지 못한 채 남아있기 때문이죠. 잠시 소강상태에 접어들긴 했으나 이스라엘과 이란 사이 확전이 발생할 경우 환율은 또다시 급등할 수 있습니다. 도널드 트럼프 전 대통령의 재선 성공도 향후 원·달러 환율 상승 요인입니다. 현재 시장에서는 트럼프 전 대통령이 재선에 성공할 경우 원·달러 환율이 1400원을 넘을 수도 있다는 분석이 제기되고 있습니다. 트럼프 전 대통령이 공약으로 내세우고 있는 재정 지출 확대와 관세 인상 등으로 미국 물가가 오를 경우 미국이 또다시 금리를 올려 달러화 가치가 뛰게 될 것이라는 설명입니다. 이유정 하나은행 선임연구원은 “트럼프 후보가 당선될 경우에는 관세 정책 등에 대한 우려로 달러 강세 압력이 확대되면서 1,400원을 상회할 가능성을 열어둬야 할 것으로 보인다”고 설명했습니다. 백석현 신한은행 연구원 역시 “미국이 관세를 인상하면 수입 가격이 상승하고, 이는 물가상승률 상승, 금리 상승, 달러 강세로 연결된다”며 환율 상승 가능성을 언급했습니다. 원·달러 환율 하락 가능성도 상존하고 있습니다. 중국 경기가 회복돼 위안화가 강세 흐름을 보인다면 원화 역시 강세를 띠게 될 가능성이 높기 때문이죠. 중국 정부는 4~8일 예정인 전국인민대표대회(전인대) 상무위원회 회의에서 10조 위안(약 1937조 원) 규모의 재정 부양책을 승인하는 것을 고려 중이라는 보도도 나오면서 향후 중국 경기 회복 기대는 여전히 남아있는 상황입니다. 위안화와 마찬가지로 원화에 영향을 끼치는 엔화 역시 일본 중앙은행(BOJ)의 기준 금리 인상 가능성에 따른 절상 여지가 남아있는 만큼 섣불리 추가 상승만을 단정짓기엔 어려모로 어려운 상황입니다. 이에 정부는 원·달러 환율 변동을 최소화하기 위해 노력하겠다는 방침입니다. 이창용 한국은행 총재는 “환율이 너무 빨리 절상 또는 절하되지 않는가에 주목한다”며 “타깃(특정한 환율 목표치)보다 변동성에 중점을 두고 있다”고 밝히기도 했습니다. 이창용 한은 총재의 발언으로 미뤄 봤을 때 한은은 5일 미국 대통령 선거 결과와 이어진 6∼7일 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 지켜본 뒤 외환시장 개입이 필요한지 여부 등을 판단할 것으로 전망됩니다. -
은행권 예금금리 인하 본격화…농협·우리 이어 하나도 최대 0.25%P 내려
경제·금융 은행 2024.11.01 09:08:42한국은행의 기준금리 인하와 시장금리 하락에 따라 시중은행이 본격적으로 예적금 금리를 내리고 있다. 1일 하나은행은 이날부터 급여하나 월복리 적금, 369정기예금 등 11종에 대한 기본금리를 0.05%~0.25%포인트 인하한다고 밝혔다. 이에 따라 급여하나 월복리 적금은 1년제 기본금리가 3.35%에서 3.30%로 0.05%포인트 인하되고 369정기예금 1년제 기본금리는 3.00%에서 2.80%로 0.20%포인트 낮아진다. 하나은행 관계자는 “한국은행 기준금리 인하 및 시장금리 하락에 따른 조치”라고 설명했다. 아울러 이날 SC제일은행과 토스뱅크도 수신 상품 금리를 낮췄다. SC제일은행은 거치식 예금은 최대 0.30%포인트, 적립식 예금은 최대 0.50%포인트, 입출금식 예금은 최대 0.80%포인트 내린다. 토스뱅크는 수시입출금 성격의 '토스뱅크 통장' 금리를 0.30%포인트 인하한다. 기준금리 인하 이후 은행권의 수신상품 금리 인하가 본격화되는 모습이다. 앞서 우리은행과 NH농협은행도 지난달 23일 수신상품 금리를 내린한 바 있다. 우리은행은 예금 상품인 ‘우리 퍼스트 정기적금(12개월)’ 기본금리를 연 2.2%에서 2.0%로 0.2%포인트 인하했고 농협은행은 거치식 예금 상품은 0.25~0.40%포인트, 적금 상품은 0.25~0.55%포인트 각각 인하하기로 했다. 아울러 농협은행은 청약 예금과 재형 저축 상품 금리도 0.25%포인트 내렸다. -
국민銀 ‘조건부 전세대출’ 연장…신협은 다주택자 한도 1억으로
경제·금융 은행 2024.10.31 17:02:58은행·2금융권 등 금융권이 잇달아 가계대출 대상과 한도를 축소하며 다시 가계대출 고삐를 조이고 있다. 대출금 조기 상환을 유도하기 위해 중도상환 수수료를 일시적으로 면제하는 은행도 늘어나고 있다. 이런 가운데 은행의 예대금리차는 2개월 연속 확대됐다. 기준금리 하락에도 대출금리는 올랐기 때문으로 분석된다. 31일 금융권에 따르면 KB국민은행은 올 9월 3일부터 시행하고 있는 ‘임대인 소유권 이전 조건부 전세자금대출’의 취급 기한을 연장하기로 했다. 당초 국민은행은 갭투자(전세 낀 주택 구입) 방지를 목적으로 시작된 이 조치를 10월 말까지만 운영하기로 했지만 더 이어가기로 한 것이다. 국민은행 관계자는 “가계대출 증가세가 둔화하기는 했지만 아직 가계대출 증가세 억제 완화에 나설 시기가 아니라고 판단했다”고 설명했다. 이에 따라 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협) 가운데 하나은행 한 곳만 현재 조건부 전세자금대출을 취급하는 상황이다. NH농협은행은 11월 1일부터 주택담보대출 최대 만기를 기존 40년에서 30년으로 축소하기로 했다. 대출 만기 축소는 가계대출 총액을 줄이기 위해 올 8월부터 시중은행들이 줄줄이 도입한 것으로 NH농협은행도 이 대열에 동참하는 것이다. IBK기업은행은 신한·우리은행에 이어 11월 한 달 동안 중도상환 수수료를 받지 않기로 했다. 한국은행이 10월에 기준금리를 0.25%포인트 인하했지만 여전히 3.25%로 금리가 높은 상황에서 대출금을 갚는 부담을 줄이기 위한 조치로 조기 상환을 유도해 가계대출 총량을 줄이려는 목적도 있다. 2금융권인 신협중앙회는 11월 6일부터 1주택자 이상 다주택자의 생활 안정 자금 목적 주택담보대출 한도를 1억 원으로 제한한다. 새마을금고와 농협중앙회에 이어 다주택자가 주택 구입 자금을 대출받지 못하도록 한 것이다. 은행권에서 대출을 받지 못하자 2금융권으로 수요가 몰리는 ‘풍선 효과’를 차단하기 위해서다. 한국은행이 기준금리를 내리면서 은행의 예대마진 차이는 늘어나는 추세다. 은행연합회에 따르면 9월 5대 은행의 예대금리차(정책 대출 제외)는 0.73%포인트로 7월(0.43%포인트)과 8월(0.57%포인트)에 이어 두 달 연속 증가했다. 가계대출 억제 기조에 부응해 은행들이 가산금리를 계속 높인 여파가 이어지는 것이다. 한국은행이 이날 발표한 ‘금융기관 가중평균금리’ 통계에 따르면 예금은행의 9월 가계대출 금리(신규 취급액 기준)는 연 4.23%로 전월(4.08%)보다 0.15%포인트 높아져 두 달째 상승했다. -
내년 첫 금리 결정은 1월 16일…한은, 금통위 일정 발표
경제·금융 경제동향 2024.10.31 14:27:25기준금리를 결정하는 한국은행 금융통화위원회의 내년 첫 회의는 1월 16일 열린다. 한은은 31일 이같은 내용의 '2025년 금통위 정기회의·의사록 공개 예정 일정'을 발표했다. 내년 금통위 정기회의는 총 24회 열린다. 이 중에서 금리를 결정하는 통화정책방향 회의는 1월16일 처음 열린다. 이후 통방회의 일정은 △2월 24~25일 △4월 16~17일 △5월 28~29일 △7월 9~10일 △8월 27~28일 △10월 22~23일 △11월 26~27일 등 총 8회다. 통화정책회의가 열리지 않는 3월·6월·9월·12월에는 금융안정회의가 4회 열린다. 나머지 12회는 기타 정기회의로 진행된다. 통화정책회의와 금융안정회의 의사록은 이전과 마찬가지로 회의일로부터 2주 뒤 첫 화요일에 공개된다. 다만 내년 3월 금융안정회의 의사록은 4월 통방회의 직전에 공개된다는 점을 고려해 공개일을 앞당길 예정이다. 또 4월 통방회의와 9월 금융안정회의 의사록은 대체공휴일과 추석연휴 등을 고려해 예정일보다 늦게 공개할 계획이다. 올해 12월 금융안정회의 의사록은 내년 1월 10일 공개된다. -
2016년 트럼프 당선되자 환율 6% 올라…"상·하원까지 장악 시 영향력 ↑"
경제·금융 경제동향 2024.10.30 05:30:00다음 달 5일(현지 시간) 치러지는 미국 대통령 선거를 전후로 한국 경제를 둘러싼 위기의 양상이 복잡해지고 있다. 미 대통령 선거와 맞물린 상·하원 선거를 공화당과 민주당 중 누가 가져가느냐와 우크라이나와 중동의 지정학적 리스크, 중국의 경기 둔화가 뒤엉켜 국내 수출과 물가 및 성장에 직접적인 영향을 줄 수 있기 때문이다. 주제네바 대표부 대사를 지낸 최석영 법무법인 광장 고문은 “트럼프가 당선되고 상·하원도 공화당이 장악하면 각종 무역 규제와 같은 트럼프 정책의 파괴력이 더욱 커질 것”이라고 강조했다. 특히 한국 경제는 2분기 마이너스 성장을 한 데 이어 3분기에도 제자리걸음을 하면서 경기 침체의 문턱에 서 있다. 하지만 한국은행은 환율 급등에 따져야 할 변수가 늘었다. 대한민국호가 처한 경제 상황과 복합 위기의 전망을 분야별로 알아본다. ◇환율 1400원 선이 ‘뉴노멀’ 될 수도=29일 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전 거래일보다 1.5원 오른 1386.5원에 마감했다. 6거래일 연속 1380원 대다. 원·달러 환율은 최근 1390원 대를 넘나들고 있다. 전문가들은 도널드 트럼프 전 대통령이 승리할 경우 환율이 더 상승해 심리적 마지노선인 1400원 이상으로 오를 것이라고 예상하고 있다. 트럼프가 깜짝 당선됐던 2016년 연말 당시 환율은 트럼프가 승리한 11월 8일 1135원에서 연말 1208.5원으로 약 두 달 만에 6.48% 치솟았다. 일각에서는 원·달러 환율 1400원이 ‘뉴노멀’이 될 수 있다는 전망도 내놓고 있다. 김진일 고려대 경제학과 교수는 “트럼프 당선 시 원·달러 환율이 1400원 정도까지는 오를 것으로 보인다”고 내다봤다. 박상현 iM증권 연구위원도 “엔화 및 위안화 동반 약세, 유가 불안, 국내 3분기 국내총생산(GDP) 쇼크, 북한발 지정학적 리스크 등 원화 약세 심리를 부추기는 재료가 넘쳐난다”고 분석했다. ◇물가 “누가 되든 인플레이션 압력…미 국채금리 급등 전이 우려”=환율 급등 시 물가가 타격을 입을 수 있다. 특히 카멀라 해리스 부통령과 트럼프 전 대통령 모두 재정적자를 늘리는 정책을 예고하고 있어 누가 되든 인플레이션 압력이 높아진다는 게 월가의 예상이다. 이 가운데 트럼프 전 대통령은 모든 수입품에 10%, 중국산에 60% 관세를 매기겠다고 밝힌 바 있어 미국뿐만 아니라 글로벌 물가를 끌어올릴 가능성이 높다. 이는 미 국채금리 급등에도 영향을 준다. 재정적자와 물가 우려에 시장에서는 10년 만기 미 국채금리가 연 4.5%까지 치솟을 수 있다고 보고 있다. 현재 10년물 금리는 4.28% 수준이다. 경제학자인 에드워드 야데니는 “두 사람 다 재정적자 감축을 우선순위에 두고 있지 않고 있다”고 전했다. 문제는 이에 따른 여파다. ‘미 국채금리 급등→한국 국고채 금리 상승→대출금리 인상’으로 이어질 수 있기 때문이다. ◇수출 “연말까지는 상승세 유지…미중 갈등에 내년 무역 급감 우려”=이론적으로는 원·달러 환율이 오르면 수출 실적이 나아지지만 한국 기업의 현지 투자·생산이 늘면서 환율 상승의 긍정적 효과는 줄어든 상황이다. 반면 누가 미 대선에서 승리하든 예견된 미중 갈등은 큰 리스크 요인이다. 미중 갈등이 글로벌 무역 규모 자체를 위축시킬 수 있다는 점도 수출국인 한국에는 악재다. 윌버 로스 전 상무장관은 트럼프의 보편 관세 공약이 실현되면 글로벌 무역에 약 1조 달러(1380조 원) 규모의 타격이 있을 것이라고 밝혔다. ◇성장 낙관적인 정부·한은…성장률 예상보다 낮을 수도=대외 불확실성이 큰 상황이지만 정부의 경제성장률 전망은 상대적으로 낙관적이라는 지적이 나온다. 국회예산정책처는 내년도 민간소비 성장률을 정부(2.3%)보다 낮은 1.9%로 관측했다. 하나금융연구소는 내년도 한국의 경제성장률이 정부 전망(2.2%)보다 낮은 2.1%을 나타낼 것이라고 봤다. 허준영 서강대 경제학부 교수는 “한은은 내년 경제가 상저하고 양상을 띨 것이라고 예상하는데 여기에는 기준금리 인하에 따른 내수 부양 효과가 올 하반기부터 나타날 것이라는 전제가 깔린 것으로 보인다”면서도 “수출 피크아웃과 내수 불안으로 내년 경기는 올해보다 좋지 않은 상황으로 갈 수 있다”고 짚었다. ◇일자리 60대가 고용 이끌어…취업자 수 지속 하락=경기 후행지표로 꼽히는 고용 역시 전망이 밝지 않다. 당장 올해 1~2월 30만 명대를 기록했던 취업자 증가 수는 지난달 기준 14만 4000명으로 떨어졌다. 예정처는 내년도 취업자 수가 정부 전망(17만 명)보다 적은 11만 5000명 늘어나는 데 그칠 것이라고 예상했다. 60대가 이끄는 ‘역피라미드’ 형태의 고용 구조도 문제다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “고용지표는 코로나19 이후 서비스업 부문에서 급증하면서 일종의 거품이 있었다”며 “수출 경기가 나쁜 데다 건설 업황도 정체돼 고용시장도 점점 안 좋은 방향으로 전개될 것으로 예상된다”고 짚었다. -
이수형 금통위원 "금리 실기론은 김연아 銀 비난하는 격”
경제·금융 경제·금융일반 2024.10.29 17:49:00이수형(사진) 한국은행 금융통화위원회 위원이 기준금리 인하 실기론에 대해 “책임을 지지 않는 사람들이 김연아 선수한테 왜 은메달 땄냐고 하는 것과 같다”고 반박했다. 이 위원은 24일(현지 시간) 미국 워싱턴DC에서 열린 주요 20개국(G20) 재무장관회의 동행 기자단과 만나 “어느 국책연구기관이나 정부기관보다 가계부채를 포함한 부동산 시장 문제에 대해서는 한은이 가장 먼저 인지하고 문제를 제기했다”며 이같이 말했다. 그는 “자영업자와 민간소비가 어려운데 왜 금리를 내리지 않느냐고 하는데 우리 임무는 원래 물가 목표와 금융 안정”이라며 “자영업이 어려운 것이 금리 인하로 해결되느냐, 해결된다면 얼마만큼 될 수 있느냐에 보수적인 입장”이라고 주장했다. 물가 안정과 고용을 양대 목표로 삼는 미 연방준비제도(Fed·연준)와 달리 한은은 법적으로 물가와 금융 안정에 집중하게 돼 있으며 자신도 이 부분만 보겠다는 뜻이다. 상당히 매파적인 발언으로 읽힌다. 다만 이 위원은 3분기 성장률 0.1%에 대해 “나도 약간 놀랐다”고 밝혔다. 그는 “지속적인 충격이라기보다는 일회적 충격을 받았다는 게 설명력이 크다는 평가가 있다”고 설명했다. 그는 한은이 가계부채 선행지표를 개발하고 있다고 소개했다. 이 위원은 “현 시장 상황을 적시에 반영할 수 있는 가계부채 선행지표를 개발하고 있다”며 “현재 가계부채 데이터는 대부분 주택 거래 계약 이후 중도금과 잔금을 치르는 시점에 통계가 잡히다 보니 보름에서 한 달 정도 시차가 발생한다”고 전했다. 한편 한은 금통위원들이 10월 기준금리 인하의 배경으로 물가의 안정과 성장 불확실성을 언급했다. 이날 공개된 의사록에 따르면 한 위원은 “8월 회의 이후 내수 회복세가 더디고 성장의 하방 리스크(위험)가 커지는 가운데, 소비자물가 상승률이 2%를 밑돌았다”고 말했다. 반면 장용성 위원은 “수도권 일부 지역의 부동산 가격 급등과 이로 인한 가계부채 확대는 매우 우려스럽다”며 인하 반대 의견을 제시했다. -
이창용 "건설·자영업 등 선별적 경기부양 필요"
경제·금융 경제동향 2024.10.29 17:40:20이창용 한국은행 총재가 건설업과 자영업 등 특정 분야를 대상으로 한 경기 부양이 필요하다고 밝혔다. 이 총재는 29일 국회에서 열린 기획재정위원회 국정감사에서 “3분기 국내총생산(GDP)이 부정적인 것을 고려해도 잠재성장률보다 높아 전면 부양은 필요 없다”면서도 “자영업자나 건설업 등 어려운 부분에 대해 부분적 부양은 필요하다”고 말했다. 그는 이어 “올해 성장률이 2.4%(한은 기존 전망치)보다 낮아질 가능성이 크다. 2.2∼2.3% 정도로 떨어지지 않을까 생각한다”며 “금리 등으로 적극적 부양에 나서면 의도하지 않은 부작용이 나타날 수 있다”고 덧붙였다. 성장률 하락의 원인으로는 수출을 꼽았다. 그는 “금액 기준으로 봐서는 수출이 안 떨어졌는데 수량을 기준으로 떨어졌다”며 “자동차 파업 등 일시적 요인과 화학제품·반도체의 중국과 경쟁 등으로 수량이 안 늘어나는 것 같은데 원인을 더 분석해봐야 할 사안”이라고 분석했다. 이 총재는 또 “3분기 데이터를 보고 앞선 전망이 너무 낙관적이었는지 검토하고 있다”며 “아직 혼선이 있지만 갑자기 물량이 줄어든 게 일시적인 것인지, 중국의 경쟁력 등 우리(한은)가 몰랐던 트렌드인지, 국제적 요인 때문인지 좀 더 지켜봐야 한다”고 설명했다. 다음 달 기준금리 결정에 대해서는 “금리를 결정할 때 하나의 변수만 보지 않고 종합적으로 보는데 우선 미국 대선과 연방준비제도(Fed·연준) 금리 결정으로 경제 상황이 어떻게 변할지 보겠다”며 “아울러 이후 달러(가치)가 어떻게 될지, 수출 등 내년 경제 전망과 거시 안전성 정책이 부동산·가계부채에 미치는 영향 등도 고려해 결정하겠다”고 밝혔다. 이날 기재위 국감에 출석한 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관은 “금융투자소득세를 유예하는 것은 불확실성을 이연시키는 것”이라며 재차 폐지해야 한다고 강조했다. 세수 결손에 주택도시기금을 동원하는 것은 부적절하다는 지적에는 “청약저축에 있는 돈을 끌어오는 게 아니라 주택기금의 여유 재원을 좀 더 활용하는 것을 확대한다고 이해해달라”고 해명했다. 집중 투표제 도입에 대해서는 “집중투표제 도입은 여건 조성이 더 필요하다고 생각한다”며 “보수적인 입장이 더 많은 것으로 안다”고 설명했다. 집중 투표제는 주주총회에서 이사를 선임하는 투표를 할 때 각 주주에게 뽑는 이사의 수만큼 의결권을 주는 제도다. 집중 투표제가 도입되면 소수파 주주가 지지하는 이사가 뽑힐 가능성이 높아진다. -
8년전 美 대선뒤 환율 6%↑…"트럼프, 의회 장악땐 파장 커져"
경제·금융 경제동향 2024.10.29 17:38:19다음 달 5일(현지 시간) 치러지는 미국 대통령 선거를 전후로 한국 경제를 둘러싼 위기의 양상이 복잡해지고 있다. 미 대통령 선거와 맞물린 상·하원 선거를 공화당과 민주당 중 누가 가져가느냐와 우크라이나와 중동의 지정학적 리스크, 중국의 경기 둔화가 뒤엉켜 국내 수출과 물가 및 성장에 직접적인 영향을 줄 수 있기 때문이다. 주제네바 대표부 대사를 지낸 최석영 법무법인 광장 고문은 “트럼프가 당선되고 상·하원도 공화당이 장악하면 각종 무역 규제와 같은 트럼프 정책의 파괴력이 더욱 커질 것”이라고 강조했다. 특히 한국 경제는 2분기 마이너스 성장을 한 데 이어 3분기에도 제자리걸음을 하면서 경기 침체의 문턱에 서 있다. 하지만 한국은행은 환율 급등에 따져야 할 변수가 늘었다. 대한민국호가 처한 경제 상황과 복합 위기의 전망을 분야별로 알아본다. ◇환율 1400원 선이 ‘뉴노멀’ 될 수도=29일 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전 거래일보다 1.5원 오른 1386.5원에 마감했다. 6거래일 연속 1380원 대다. 원·달러 환율은 최근 1390원 대를 넘나들고 있다. 전문가들은 도널드 트럼프 전 대통령이 승리할 경우 환율이 더 상승해 심리적 마지노선인 1400원 이상으로 오를 것이라고 예상하고 있다. 트럼프가 깜짝 당선됐던 2016년 연말 당시 환율은 트럼프가 승리한 11월 8일 1135원에서 연말 1208.5원으로 약 두 달 만에 6.48% 치솟았다. 일각에서는 원·달러 환율 1400원이 ‘뉴노멀’이 될 수 있다는 전망도 내놓고 있다. 김진일 고려대 경제학과 교수는 “트럼프 당선 시 원·달러 환율이 1400원 정도까지는 오를 것으로 보인다”고 내다봤다. 박상현 iM증권 연구위원도 “엔화 및 위안화 동반 약세, 유가 불안, 국내 3분기 국내총생산(GDP) 쇼크, 북한발 지정학적 리스크 등 원화 약세 심리를 부추기는 재료가 넘쳐난다”고 분석했다. ◇물가 “누가 되든 인플레이션 압력…미 국채금리 급등 전이 우려”=환율 급등 시 물가가 타격을 입을 수 있다. 특히 카멀라 해리스 부통령과 트럼프 전 대통령 모두 재정적자를 늘리는 정책을 예고하고 있어 누가 되든 인플레이션 압력이 높아진다는 게 월가의 예상이다. 이 가운데 트럼프 전 대통령은 모든 수입품에 10%, 중국산에 60% 관세를 매기겠다고 밝힌 바 있어 미국뿐만 아니라 글로벌 물가를 끌어올릴 가능성이 높다. 이는 미 국채금리 급등에도 영향을 준다. 재정적자와 물가 우려에 시장에서는 10년 만기 미 국채금리가 연 4.5%까지 치솟을 수 있다고 보고 있다. 현재 10년물 금리는 4.28% 수준이다. 경제학자인 에드워드 야데니는 “두 사람 다 재정적자 감축을 우선순위에 두고 있지 않고 있다”고 전했다. 문제는 이에 따른 여파다. ‘미 국채금리 급등→한국 국고채 금리 상승→대출금리 인상’으로 이어질 수 있기 때문이다. ◇수출 “연말까지는 상승세 유지…미중 갈등에 내년 무역 급감 우려”=이론적으로는 원·달러 환율이 오르면 수출 실적이 나아지지만 한국 기업의 현지 투자·생산이 늘면서 환율 상승의 긍정적 효과는 줄어든 상황이다. 반면 누가 미 대선에서 승리하든 예견된 미중 갈등은 큰 리스크 요인이다. 미중 갈등이 글로벌 무역 규모 자체를 위축시킬 수 있다는 점도 수출국인 한국에는 악재다. 윌버 로스 전 상무장관은 트럼프의 보편 관세 공약이 실현되면 글로벌 무역에 약 1조 달러(1380조 원) 규모의 타격이 있을 것이라고 밝혔다. ◇성장 낙관적인 정부·한은…성장률 예상보다 낮을 수도=대외 불확실성이 큰 상황이지만 정부의 경제성장률 전망은 상대적으로 낙관적이라는 지적이 나온다. 국회예산정책처는 내년도 민간소비 성장률을 정부(2.3%)보다 낮은 1.9%로 관측했다. 하나금융연구소는 내년도 한국의 경제성장률이 정부 전망(2.2%)보다 낮은 2.1%을 나타낼 것이라고 봤다. 허준영 서강대 경제학부 교수는 “한은은 내년 경제가 상저하고 양상을 띨 것이라고 예상하는데 여기에는 기준금리 인하에 따른 내수 부양 효과가 올 하반기부터 나타날 것이라는 전제가 깔린 것으로 보인다”면서도 “수출 피크아웃과 내수 불안으로 내년 경기는 올해보다 좋지 않은 상황으로 갈 수 있다”고 짚었다. ◇일자리 60대가 고용 이끌어…취업자 수 지속 하락=경기 후행지표로 꼽히는 고용 역시 전망이 밝지 않다. 당장 올해 1~2월 30만 명대를 기록했던 취업자 증가 수는 지난달 기준 14만 4000명으로 떨어졌다. 예정처는 내년도 취업자 수가 정부 전망(17만 명)보다 적은 11만 5000명 늘어나는 데 그칠 것이라고 예상했다. 60대가 이끄는 ‘역피라미드’ 형태의 고용 구조도 문제다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “고용지표는 코로나19 이후 서비스업 부문에서 급증하면서 일종의 거품이 있었다”며 “수출 경기가 나쁜 데다 건설 업황도 정체돼 고용시장도 점점 안 좋은 방향으로 전개될 것으로 예상된다”고 짚었다.
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