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中 딥시크발 AI 혁신에 흔들린 K반도체… 소프트웨어 기업의 부상 [AI PRISM*주간 주식 투자자 뉴스]

증권종목·투자전략 2025.02.02 09:30:00

▲ 주간 AI PRISM* 맞춤형 주간 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별로 월요일부터 토요일까지 맞춤 뉴스 6개를 선별해 주간 브리핑으로 제공합니다. 지난 주는 서울경제신문 지면이 발행된 1월31일, 2월1일자 기사 중 독자별 주요 뉴스를 선별해 요약했습니다. [지난 주(2025.1.31~2.1) 주식 시장 분석] 긴 설 연휴가 있었던 지난 주는 1월31일 하루만 증시가 개장돼 거래가 이뤄졌다. 그런데 중국 AI 스타트업 딥시크의 저비용 모델 등장으로 국내 증시는 하루 동안만에 큰 폭으로 출렁이며 심한 타격을 받았다. 특히 SK하이닉스(000660)와 삼성전자(005930) 등 반도체 대장주들이 급락하며 코스피는 2517.37포인트까지 하락했고, 외국인은 1조 6000억 원 규모의 매도세를 기록했다. HBM 수요에 대한 전망이 불확실성해지며 반도체 업종 전반의 투자 심리가 위축되는 분위기다. 반면 네이버(+6.13%)와 카카오(035720)(+7.27%) 등 AI 소프트웨어 기업들은 강세를 보이며 새로운 기회를 만난 듯한 조짐을 보였다. 딥시크가 소스를 공개해 소프트웨어 기업들은 AI 개발 비용을 큰 폭으로 줄 일 수 있을 것이란 기대감이 반영된 듯 하다. 소프트웨어 기업에게는 의외의 도약 기회가 될 수도 있을 전망이다. 그럼에도 외국인 수급 불안은 당분간 지속될 것으로 관측된다. [지난 주 주목할 트랜드] ■ AI 산업 지형도 대변혁 중국 딥시크의 저비용 AI 모델이 시장에 큰 충격을 주며 산업 구조에 지각변동을 예고했다. 천문학적 AI 개발 비용 없이 성능 좋은 AI를 활용할 수 있는 길이 열렸기 때문이다. 국내 IT 서비스 기업들에게 새로운 도약의 기회가 될 수 있을지 관심 있게 지켜볼 일이다. ■ 반도체 업종 불확실성 증가 IT서비스 기업과 달리 반도체 업종에게는 불확실성을 키우는 악재로 작용했다. AI 반도체 수요에 대한 전망을 새롭게 해야 한다는 분석과 함께 SK하이닉스가 하루 만에 9.86% 급락했다. 외국인의 대규모 매도로 시장 전반의 불안정성이 크게 확대됐다. 소부장 기업들도 연쇄적 하락세를 보여 업종 전반에 대한 리스크 관리가 중요해졌다. ■ 글로벌 경제 양극화 심화 미국의 4분기 GDP가 2.3% 성장하는등 독보적 경기 회복세를 보였다. 개인소비가 4.2% 증가하면서 경기회복을 주도하는 양상이다. 이에 반해 독일(-0.2%)과 프랑스(-0.1%)는 경기침체 흐름에서 벗어나지 못했다. 글로벌 투자를 결정할 때 국가별 상황을 파악한 후 선택에 신중해야 할 시점이다. [지난 주 주식 투자자 핵심 뉴스] ‘’ - 주간 맥락: 딥시크의 저비용 R1 모델이 HBM3로도 구현 가능함이 확인되며 고사양 HBM 수요 전망이 불투명해졌다. 특히 HBM 시장의 성장 속도가 예상보다 둔화될 것이란 우려가 확산됐다. - 투자 인사이트: 반도체 업종 내 HBM 관련주는 단기 변동성에 대비한 리스크 관리가 필수적이다. 기존 고성능 중심의 투자 전략에서 가격 경쟁력 확보 여부를 주시하고, 중장기 실적 전망치 하향 조정에 따른 주가 조정 가능성에 대비해야 한다. - 주간 맥락: AI 산업 구조 변화 우려로 외국인이 SK하이닉스와 삼성전자를 집중 매도했다. 반도체 소재·부품·장비 관련 기업들까지 매도세가 확산되며 업종 전반의 불확실성이 증가했다. - 투자 인사이트: 수급 지표를 활용한 매매 시점 조절과 업종별 분산투자 전략이 필요하다. 외국인 수급 동향과 기관투자자들의 대응 전략을 면밀히 모니터링해야 한다. - 주간 맥락: AI 혁명으로 대만의 반도체-서버-컴퓨팅 생태계가 글로벌 중심으로 부상했다. 엔비디아를 비롯한 글로벌 기업들이 대만 기업들과의 협력 강화에 나섰다. - 투자 인사이트: AI 인프라 공급망 관련 기업들의 협력 강화에 따른 투자 기회를 모색해야 한다. 컴퓨텍스를 통한 신규 협력 및 계약 체결 가능성에 주목하는 것이 바람직하다. - 주간 맥락: 미국의 견조한 소비가 경제 성장을 이끌며 글로벌 경제와 격차가 확대됐다. 유럽의 경기 침체와 대조적으로 미국의 개인소비가 4.2% 증가했다. 트럼프 2기 정부 출범을 앞두고도 미국 경제의 독주가 지속되는 양상이다. - 투자 인사이트: 미국 소비 관련 수출주와 현지 진출 기업들의 실적 개선이 예상된다. 소비재, IT, 헬스케어 등 고부가가치 산업 중심의 포트폴리오 구성이 유효할 것으로 예상된다. [지난 주 주식 투자자 참고 뉴스] - 주간 맥락: 한국이 미국산 LNG 수입을 통상 협상 카드로 활용할 전망이다. 미국 서부 해안 LNG 수출 터미널 공동 건설 가능성도 부각되고 있다. - 투자 인사이트: 에너지 수입 다변화 정책 수혜가 예상되는 기업들을 주목해야 한다. 미국산 LNG 도입 관련 인프라 기업들의 수주 기회가 확대될 것으로 전망된다. - 주간 맥락: ‘지식 증류’ 기술로 AI 개발 비용 구조의 혁신이 가시화됐다. 향후 AI 기술 개발의 진입장벽이 크게 낮아질 조짐이 보인다. - 투자 인사이트: AI 소프트웨어 기업들의 기술 장벽 진입이 용이해질 전망이다. 클라우드와 AI 서비스를 결합한 신규 비즈니스 모델 출현을 주시할 필요가 있다. [주간 핵심 용어] 1. 지식 증류(Knowledge Distillation): AI가 생성한 데이터로 다른 AI를 학습시키는 기술이다. 데이터 고갈 문제를 해결하고 개발 비용을 낮출 수 있다. 딥시크의 R1이 이 기술로 주목받으며 AI 산업의 판도 변화를 예고했다. 2. HBM(High Bandwidth Memory): AI 칩에 필수적인 고성능 메모리로, SK하이닉스와 삼성전자가 기술을 주도해왔다. 최근 저사양 HBM으로도 고성능 AI 구현이 가능해지며 투자 매력도가 재평가되고 있다. 3. 미국 예외주의(US Exceptionalism): 글로벌 경제에서 미국만 독보적인 성장을 보이는 현상이다. 견조한 소비와 기술 혁신이 성장을 견인하고 있다. 관련 수혜주 발굴이 투자 성과를 좌우할 전망이다. [주간 전략 포인트] 1. AI 포트폴리오 재조정: 네이버, 카카오 등 국내 IT 서비스 기업 비중을 확대하고 반도체 업종 비중은 축소해야 한다. AI 개발사들의 실적 발표와 기술 개발 현황을 주시하며 단계적 진입이 바람직하다. 중장기적으로는 AI 응용 서비스 개발 기업들의 성장 가능성에 주목해야 한다. 2. 리스크 관리 강화: 외국인 수급 동향과 업종별 수급 지표를 면밀히 모니터링하는 것이 바람직하다. 반도체 업종은 기술적 분석을 활용한 매매 시점 포착이 중요하다. 포트폴리오 분산과 함께 주요 종목의 옵션 헤지 전략도 고려해야 한다. 3. 미국 소비 수혜주 발굴: 미국향 수출 비중이 높은 소비재 기업과 현지 진출 기업을 주목해야 한다. 특히 IT, 헬스케어 등 고부가가치 산업 내 경쟁력 있는 기업의 저가 매수 기회를 찾는 전략이 유효하다. LNG 등 에너지 산업 구조 변화의 수혜주도 적극 발굴할 필요가 있다. [주간 핵심 키워드] AI 산업 재편, 반도체 리스크, 소프트웨어 전환, 미국 경제 독주, 외국인 수급

금융상품 시장 대변혁기… 저금리 탈출과 글로벌 분산 투자로 수익 추구 [AI PRISM*주간 금융상품 투자자 뉴스]

경제·금융경제·금융일반 2025.02.02 09:30:00

▲ 주간 AI PRISM* 맞춤형 주간 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별로 월요일부터 토요일까지 맞춤 뉴스 6개를 선별해 주간 브리핑으로 제공합니다. 지난 주는 서울경제신문 지면이 발행된 1월31일, 2월1일자 기사 중 독자별 주요 뉴스를 선별해 요약했습니다. [지난 주(2025.01.31~02.01) 금융상품 시장 분석] 긴 설 연휴가 있었던 지난 주 눈길을 끈 뉴스는 CMA에서 9.7조원의 대규모 자금 이탈이 발생했다는 소식으로 투자 지형이 급변하고 있다는 것을 상징적으로 보여줬다. 저금리 상품 수익률이 2%대로 하락하면서 투자자들은 글로벌 주식과 ETF 등 고수익 자산으로 눈을 돌리는 분위기다. 특히 글로벌 성장주 펀드가 78.96%의 높은 수익률을 기록하며 벤치마크 지수를 크게 상회한 성과를 달성했다는 뉴스도 전해졌다. 한국은행이 2월에 금리를 낮출 것이란 의견이 우세해지면서 채권 시장은 새로운 투자 기회에 대한 기대감이 커졌다. NPL 시장은 2025년 상반기 최대 5조원 규모로 성장이 추정되며, 특히 물류센터 등 산업용 부동산 부문에서 할인 매각 물건이 증가하는 추세다. 다만 미국의 통상정책 변화와 글로벌 교역 둔화가 주요 투자 리스크로 남아 있는 만큼 당분간 촉각을 곤두세울 필요가 있다. [지난 주 주목할 트렌드] ■ 투자자금 대이동과 포트폴리오 재편 CMA 잔액이 77조원대로 급감하며 투자자금의 대규모 이동이 포착된다. 자금은 주로 해외 주식과 ETF 등 상대적 고수익 자산으로 유입됐다. 특히 미국 시장 중심의 글로벌 우량 기업과 성장주에 대한 투자가 확대되는 중이다. ■ 금리 인하와 채권시장 기회 한국은행이 2월 금통위에서 금리 인하를 결정할 것으로 예상되면서 채권 투자의 새로운 기회가 열렸다. 금리 인하는 채권 가격 상승으로 이어질 수 있어 중장기 국채와 우량 회사채 중심의 투자 기회가 확대될 것으로 예상된다. 단계적인 포트폴리오 재조정이 필요한 시점이다. ■ 대체투자 시장의 도약 NPL 전문투자사들이 조 단위 실탄을 마련하며 투자 시장이 본격적으로 확대되되는 양상이다. 특히 물류센터 등 산업용 부동산 부문에서 30~40% 할인 매각 물건이 증가하고 있다. 리스크 관리가 가능한 투자자들에게 새로운 수익 창출 기회가 될 것으로 전망된다. [지난 주 금융상품 투자자 핵심 뉴스] - 주간 맥락: CMA 잔액이 87조원에서 77조원대로 급감하며 투자자금의 대규모 이동이 확인됐다. 개인 CMA 잔액은 74조원대에서 65조원대로 9조원 이상 감소했으며, 법인 자금도 6000억원 가량 이탈했다. 특히 환매조건부채권(RP)형과 머니마켓펀드(MMF)형 등 모든 운용 유형에서 감소세가 나타났다. - 금융상품 투자자 인사이트: 저금리 상품에서 이탈한 자금의 효율적 재투자 전략이 시급한 상황이다. 미국 주식과 ETF 등 글로벌 자산으로의 분산투자를 통한 수익성 제고가 필요하다. 단기 수익성과 안정성을 동시에 고려한 포트폴리오 재구성이 요구된다. - 주간 맥락: 한국은행 금통위원 6명 전원이 향후 3개월 내 금리 인하 가능성을 시사했다. GDP 성장률이 전기 대비 0.1%에 그치며 경기 둔화가 가시화되고 있다. 3월에는 금통위가 열리지 않는다는 점도 2월 금리 인하 가능성을 높이는 요인이다. - 금융상품 투자자 인사이트: 금리 인하 사이클 진입에 따른 채권 투자 전략 수립이 필요한 시점이다. 중장기 국채와 우량 회사채를 중심으로 듀레이션 장기화 전략이 유효할 것으로 예상된다. 채권형 펀드와 ETF를 활용한 단계적 자산 배분이 바람직하다. - 주간 맥락: 미래에셋 글로벌그로스 펀드가 2023~2024년 78.96%의 수익률로 MSCI 올컨트리 월드 인덱스(46%)를 크게 상회했다. AI, 전기차 등 특정 테마에 한정되지 않고 기업 가치 중심의 종목 선정이 주효했다. 300개 넘는 글로벌 펀드 중 상위 1% 성과를 기록하며 운용 역량을 입증했다. - 금융상품 투자자 인사이트: 단기 추세추종이 아닌 기업 펀더멘털 중심의 종목 선정이 중요하다. 글로벌 분산투자를 통한 리스크 관리와 초과수익 추구가 가능하다. 장기투자 관점에서 우수 운용사의 글로벌 펀드 선정이 필요하다. - 주간 맥락: NPL 전문투자사 5곳이 지난해 2.86조원의 자금을 조달했으며, 이는 전년 대비 72% 증가한 규모다. 물류센터 등 산업용 부동산 NPL이 주요 투자 대상으로 부상하고 있다. 최초 감정가 대비 30~40% 할인된 매물이 증가하고 있어 투자 기회가 확대되고 있다. - 금융상품 투자자 인사이트: NPL 투자 펀드나 부동산 간접투자 상품을 통한 포트폴리오 다각화가 유효하다. 전문운용사의 트랙레코드와 투자 전략을 면밀히 검토해야 한다. 전체 포트폴리오의 20% 이내에서 단계적 진입을 검토할 필요가 있다. [지난 주 투자자 참고 뉴스] - 주간 맥락: 상하이컨테이너운임지수(SCFI)가 3주 만에 18% 급락하며 2050선이 붕괴됐다. 미국 동부 항만 파업 우려가 해소되면서 운임 하락 압력이 커졌다. 트럼프 대통령의 보편 관세 정책 가능성도 물동량 감소 우려를 키우는 요인이다. - 금융상품 투자자 인사이트: 글로벌 교역 둔화에 대비한 포트폴리오 재조정이 필요하다. 경기방어주와 안전자산 비중 확대를 검토할 시점이다. 해운·물류 섹터 투자는 신중한 접근이 요구된다. - 주간 맥락: 트럼프 대통령의 25% 관세 부과 발표로 캐나다 달러와 멕시코 페소화가 급락했다. 양국 통화는 전일 대비 각각 1.18% 하락하며 변동성이 확대됐다. 관세 정책이 현실화될 경우 통화 가치가 추가 하락할 것이란 전망이 우세하다. - 금융상품 투자자 인사이트: 글로벌 투자시 환헤지 전략 수립이 필수적인 상황이다. 미국 달러 중심의 통화 포트폴리오 구성이 유효하다. 신흥국 통화 익스포저는 제한적으로 가져갈 필요가 있다. [주간 핵심 용어] 1. 자금 이동 현상(Money Flow Shift): 시장 환경 변화에 따라 투자자금이 특정 자산군에서 다른 자산군으로 대규모로 이동하는 현상이다. 현재는 저금리 상품에서 고수익 투자자산으로의 이동이 두드러지고 있다. 투자자들의 수익추구 심리가 반영된 결과다. 2. NPL(Non-Performing Loan): 정상적인 원리금 상환이 어려운 부실채권을 의미한다. 할인된 가격에 매입하여 회수 과정에서 수익을 추구하는 투자 대상이다. 최근에는 물류센터 등 산업용 부동산 NPL이 주목받고 있다. 3. 듀레이션 전략(Duration Strategy): 금리 변동에 따른 채권 가격 변화를 관리하는 투자 전략이다. 금리 인하기에는 듀레이션을 길게 가져가 채권 가격 상승 이익을 추구할 수 있다. 포트폴리오 운용의 핵심 전략 중 하나다. [주간 전략 포인트] 1. 글로벌 분산 투자 전략: 미국 중심의 글로벌 우량 기업 ETF와 성장주 펀드를 활용한 분산 투자를 실행해야 한다. 개별 종목은 기업 가치와 성장성을 중심으로 선별하며, 환헤지를 통해 통화 리스크를 관리하는 것이 유효하다. 2. 채권 포트폴리오 재구성: 금리 인하 사이클에 대비해 중장기 국채 비중을 확대하고, 우량 회사채를 선별적으로 편입해야 한다. 듀레이션을 점진적으로 늘리되, 금리 변동성에 대비한 래더형 포트폴리오를 구축하는 것이 바람직하다. 3. 대체투자 포트폴리오 구축: NPL 투자 펀드 참여를 통해 간접 투자를 시작하고, 물류센터 등 할인 매각되는 산업용 부동산 투자 기회를 모니터링하는 것이 필요하다. 전문운용사의 트랙레코드를 검증하고, 분산투자를 검토할 시점이다. [주간 핵심 키워드] 글로벌 분산투자, 금리 인하, NPL 투자, 자금 이동, 리스크 관리