오라클이 추진하는 대규모 인공지능(AI) 데이터센터가 핵심 투자자의 이탈로 무산될 위기에 놓이면서 과도한 AI 설비투자와 수익성에 대한 불안감이 다시 고개를 들었다. 반면 메모리반도체 기업 중 가장 먼저 실적을 발표해 업계 ‘풍향계’로 불리는 마이크론은 시장의 기대치를 웃도는 실적을 내놓으며 AI 빅테크(거대 기술기업) 생존 게임의 현주소를 단적으로 보여주고 있다는 평가가 나온다.
기술주 중심의 나스닥종합지수는 17일(현지 시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 전날보다 1.81% 급락한 2만 2693.32에 거래를 마쳤다. 나스닥이 증시에 찬물을 끼얹으면서 다우존스30산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수도 각각 0.47%, 1.16% 하락했다. 주요 AI 빅테크 주가들도 일제히 곤두박질쳤다. 진원지는 오라클이었다. 파이낸셜타임스(FT)는 이날 오라클이 미국 미시간주에 짓고 있는 1GW(기가와트) 규모의 데이터센터가 핵심 투자자인 사모신용펀드 블루아울캐피털의 이탈로 차질이 생겼다고 보도했다. 블루아울은 당초 데이터센터를 위해 대출 기관 및 오라클과 투자를 협의 중이었다. 하지만 AI 수익성에 대한 회의론이 부상하자 대출 기관들이 까다로운 대출 조건을 요구하면서 거래가 틀어졌다. 결국 블루아울은 부채 조달 조건이 어려워지면서 이자 부담이 커진다고 판단해 발을 빼기로 했다. 이 소식이 전해지자 투자자들 사이에서 과도한 AI 설비투자와 수익성에 대한 불안감이 증폭되면서 투매가 이어졌다. 오라클의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 150bp(bp=0.01%포인트)까지 뛰면서 글로벌 금융위기 당시 수준에 이르렀다. 블룸버그통신은 “데이터센터와 관련한 아주 사소한 문제가 있다는 조짐만 있어도 투자자들에게 충분히 공포를 불러일으킨다는 점이 점점 분명해지고 있다”고 짚었다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 “내년에도 AI 거래가 계속될 여지가 있지만 주가가 오른다고 버블이 없다는 의미는 아니다”라고 지적했다.
이런 가운데 미국 메모리반도체 기업인 마이크론은 2026회계연도 1분기 매출과 조정 주당순이익(EPS)이 각각 136억 4000만 달러, 4.78달러를 기록했다고 발표했다. 사상 최대 매출이자 시장의 예상을 뛰어넘는 어닝 서프라이즈다. AI 개발 열풍에 메모리 가격 상승이 예상되면서 2분기 매출 전망도 시장 전망치를 크게 웃돌았다. 산자이 메로트라 최고경영자(CEO)는 콘퍼런스콜에서 “공급 부족과 더불어 지속적이고 강한 수요가 시장 상황을 타이트하게 만들고 있다”며 “이런 상황이 2026년 이후에도 계속될 것으로 예상한다”고 강조했다. 같은 날 정반대의 흐름이 나타난 것이다.
올 들어 시장은 AI 거품론이 불거졌다가 잠잠해지기를 되풀이하며 반복적인 ‘단기 조정’을 겪고 있다. 올 1월 중국의 가성비 AI 모델인 ‘딥시크’ 쇼크로 시작해 8월 샘 올트먼 오픈AI CEO가 던진 AI주 과열론, 11월 ‘빅쇼트’의 실제 주인공 마이클 버리가 주장한 AI 거품론으로 이어지는 가운데 AI 빅테크 간 경쟁이 더욱 치열해지면서 실적으로 증명하려는 흐름도 뚜렷해지고 있다. 실제로 세계 최대 클라우드 기업인 아마존은 AI 모델 개발 조직과 자체 AI 칩 개발 조직 통합에 나섰다. 오픈AI·구글과의 경쟁에서 뒤처진 아마존이 대규모언어모델(LLM) ‘노바’와 자체 개발 칩 ‘트레이니엄’ 개발을 연계해 기업 고객을 공략하겠다는 계산으로 읽힌다. 생성형 AI 시장에서 선두 다툼을 벌이는 오픈AI와 구글 간 경쟁도 뜨겁다. 지난달 구글이 ‘제미나이 3’와 이미지 편집 도구인 ‘나노바나나 프로’를 공개하며 자리를 위협하자 ‘코드 레드’를 선언한 오픈AI는 불과 한 달 만에 챗GPT 5.1의 후속인 5.2 버전을 내놓았다. 나노바나나 프로에는 GPT-이미지 1.5로 맞불을 놓았다. 그러자 이번에는 구글이 제미나이 3 경량화 버전인 ‘플래시’를 출시하며 반격했다. 오픈AI는 또 아마존으로부터 100억 달러 이상을 투자받는 협상을 진행 중인 것으로 알려졌다. 오픈AI는 기업가치를 5000억 달러 이상으로 평가받고 아마존웹서비스(AWS)의 자체 AI 칩 트레이니엄을 사용하는 방안이다. 오픈AI는 투자금을 확보하고 아마존은 엔비디아의 독주를 막겠다는 구상이다. AI 경쟁자인 구글과 메타는 반도체 시장에서 엔비디아의 독주를 막기 위해 손을 잡았다. 로이터통신은 이날 메타가 개발한 AI 칩 구동 오픈소스 소프트웨어(SW) ‘파이토치’를 구글 AI 칩 텐서처리장치(TPU)에 최적화하는 기술 개발에 착수했다고 보도했다. 엔비디아 칩에 최적화된 도구를 TPU 생태계도 연동되도록 설계해 반(反)엔비디아 동맹을 맺겠다는 의도가 깔렸다.
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