네이버의 금융 계열사 네이버파이낸셜과 국내 1위 가상화폐거래소 업비트 운영사 두나무가 오늘 합병한다. 이번 합병이 성사되면 국내 간편결제 1위 사업자와 1위 가상자산 거래소 사업자가 만나 약 20조 원 규모의 대형 디지털 금융 기업이 새롭게 탄생하게 된다.
26일 금융계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무는 이날 수도권 모처에서 각각 이사회를 열고 포괄적 주식교환 안건을 논의한다. 네이버파이낸셜 모기업인 네이버도 같은 날 이사회를 열고 양 사의 합병안을 의결할 예정이다.
네이버파이낸셜과 두나무 합병의 최대 관심사는 주식교환 비율이다. 시장에서는 두나무와 네이버파이낸셜의 기업 가치를 각각 15조 원, 5조 원으로 추산하고 있다. 이에 따라 가장 유력한 주식 교환 비율은 1대 3이다. 두나무 1주를 네이버파이낸셜 3주로 교환하는 방식이다.
다만 두나무의 기존 주주들과 1만 명에 달하는 소액주주들이 두나무의 기업가치가 낮게 산정됐다고 지적하고 있어 비율은 1대 3에서 1대 4 사이에서 결정될 가능성도 있다.
만약 1대 3으로 주식교환 비율이 결정되면 기존 네이버가 보유한 네이버파이낸셜 지분 69%는 17%대로 희석되고, 두나무의 송치형 회장과 김형년 부회장 등 주요 주주가 통합 법인의 지분 약 30%를 확보해 최대주주로 올라선다.
합병은 이사회 의결 후 주주총회 특별 결의를 거쳐야 확정된다. 출석 주주 3분의 2 이상, 발행주식 총수의 3분의 1이 이상의 동의가 필요하다. 네이버파이낸셜의 경우 네이버가 지분 70%를 보유하고 있어 무난히 통과할 것으로 보인다.
다만 두나무는 송 회장(25.53%), 김형년 부회장(13.11%) 등 경영진 외에 카카오인베스트먼트(10.59%), 우리기술투자(7.2%), 한화투자증권(5.94%) 등의 동의가 필요하다. 30%에 달하는 소액주주 설득도 과제다.
관련기사
아울러 규제 당국 심사도 통과해야 한다. 금융감독원은 간편결제와 가상자산의 결합에 따른 금융 리스크가 제대로 통제될 수 있는지를 집중적으로 살펴보고, 공정거래위원회는 양사 결합이 시장 독과점으로 이어질 수 있는지에 대해 기업결합 심사를 진행할 예정이다.
네이버파이낸셜과 두나무가 최종 합병을 마무리하면 국내 디지털금융 생태계에 큰 파란이 일어날 전망이다. 국내 1위 가상화폐 거래소 업비트에 스테이블코인과 결제·송금·쇼핑 등이 결합되기 때문이다. 양사도 합병 뒤 페이팔과 스트라이프·비자카드를 대체하는 글로벌 금융 인프라를 구축하는 것이 목표라고 밝힌 바 있다.
이에 대한 청사진은 이사회 다음 날인 27일 드러날 전망이다. 이해진 네이버 창업자 겸 이사회 의장은 송치형 두나무 회장과 27일 오전 경기 성남시 네이버1784에서 공동 기자회견을 열고 합병 이후 사업 구상안을 발표할 예정이다.
깅형년 두나무 부회장, 최수연 네이버 대표, 오경석 두나무 대표, 박상진 네이버파이낸셜 대표 등 양사 최고경영진도 모두 동석할 가능성이 높다. 이 의장은 이 자리에서 두나무와의 합병 계획안과 더불어 핀테크 및 AI 사업 로드맵을 직접 설명할 계획인 것으로 전해졌다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
parkmj@sedaily.com
