“하나의 전략, 하나의 자산에 올인하는 시대는 지났습니다. 요즘 같은 널뛰기 장세에서는 멀티전략·멀티에셋(자산) 기반의 공모형 헤지펀드가 유의미한 투자 대안이 될 수 있습니다.”
김태현 한국투자신탁운용 글로벌대체투자2부 부장은 20일 서울경제신문과의 인터뷰에서 “헤지펀드의 궁극적 목표는 하락 손실 및 변동성을 축소하면서 안정적인 수익을 추구하는 것”이라며 “리스크 헤지(회피)를 통해 주식·채권 등 전통 자산 시장과의 상관관계를 낮출 수 있다”며 이같이 말했다.
한투운용은 7일 글로벌 자산운용사 유니온방카르프리베(UBP)의 공모형 헤지펀드에 60% 이상 투자하는 ‘한국투자UBP캠벨스마트알파’ 펀드를 출시했다. 글로벌 헤지펀드 14년 경력의 전문 운용역인 김 부장은 “2020년 아일랜드에서 출시된 UBP 펀드는 주식과 채권·통화 등 다양한 자산군에 투자하는 상품”이라며 “일반 투자자들도 소액으로 헤지펀드에 투자할 수 있도록 재간접형으로 출시했다”고 설명했다.
UBP 펀드는 다양한 자산에 투자함과 동시에 멀티 포트폴리오 전략을 취한다. △모멘텀 △시스템 매크로 △단기 트레이딩 △퀀트 등 네 가지 전략을 적기에 조합해 ‘절대 수익’을 추구한다는 점이 특징이다. 모멘텀 및 단기 트레이딩 전략은 주식시장의 방향성에 따라, 시스템 매크로 및 퀀트 주식 전략은 상대 가치에 따라 사용된다. 김 부장은 “종목 간 수익률 격차가 컸던 지난해에는 퀀트 전략(벨류에이션 등 정량적 지표를 기반으로 한 롱쇼트 전략)이 유효했다"며 “현재는 달러 약세가 지속되고 채권시장에서 금리 방향성이 존재하지 않는 만큼 모멘텀 전략을 제외한 세 가지 전략을 고르게 써야 할 때”라고 분석했다.
실제로 이 펀드는 2020년 이후 급등락을 반복한 시장 속에서도 누적 수익률 60% 이상을 기록했다. 2022년과 같이 글로벌 주식과 채권 수익률이 부진했던 시기에도 멀티에셋·멀티전략을 통해 리스크를 관리하며 반등의 기회를 포착한 것이 주효했다는 설명이다. 김 부장은 “멀티에셋·멀티전략은 중장기 투자를 할 때 투자 포트폴리오에서 분산 효과를 제공할 수 있다”며 “다양한 시장 환경에서 대응이 가능한 ‘올 웨더(all-weather)’ 전략”이라고 강조했다.
국내에서는 아직 공모형 헤지펀드가 본격적으로 자리 잡지 못하고 있다. 사모형에 비해 더 규제 영역이 넓고 안정성에 비해 수익성이 저조했기 때문이다. 김 부장은 “공모형 헤지펀드는 고수익을 노리기보다는 저위험·저상관관계 전략을 통해 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합하다”며 “세계 사모펀드 시장 역시 변동성으로 인한 포트폴리오 분산의 중요성이 부각되고 있다”고 강조했다.
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