가격폭등 불안감에…기업들 “재고 늘리자”

D램 현물가격은 소비자가 시장에서 반도체를 직접 구입할 때 값이다. 변동폭이 큰 만큼 현재 시장의 심리를 잘 반영한다. 일부 투기세력들의 선취매가 나타나는 것도 이 때문이다. 다만 현물 가격만으로 D램 가격의 추세전환을 예단하기는 어렵지만 일본의 수출규제와 같은 변수에서는 선행지표 역할을 하기도 한다.

송명섭 하이투자증권 연구원은 “일부 모듈 업체가 가격 상승을 염두에 두고 투기적인 매수에 나서고 있다”며 “일본 정부의 수출제한이 장기화할 경우 D램 공급 차질에 따른 차익을 노리는 매수세가 대규모 발생하고 D램 현물가가 대폭 상승할 가능성도 있다”고 내다봤다.

현재 일본의 규제가 D램 생산에 미치는 영향은 크지 않지만 이러한 현상은 반도체 재고 감소에 도움이 될 가능성이 높다. 정창원 노무라금융투자 리서치센터장은 이날 “국내 업체들의 반도체 재고는 6주 이상의 공급분이 남은 만큼 두 달 정도는 가동이 중단돼도 큰 영향이 없고 (공급이 줄면) 비싸게 팔 수도 있을 것”이라며 “일본이 수출 불허까지 하는 최악의 시나리오만 아니면 과도한 반도체 재고를 해소하는 기회가 될 수도 있다”고 예상했다. 정 센터장은 이어 “이란에서 정치적 불안이 있으면 유가가 오르듯 국내 업체들이 D램 생산을 못하게 된다면 전 반도체 가격이 폭등하고 지구적 상황이 발생할 것”이라면서 “전 세계적으로 불편해지는 회사들이 많아져 일본 정부가 수출 불허까지 갈 가능성은 굉장히 낮다고 본다”고 밝혔다.

최근 현물가격의 움직임이 미약하나마 장기적인 D램 업황 개선의 신호라는 해석도 있다. 고객들의 재고가 어느 정도 감소했기 때문에 일시적인 매수세라도 발생할 수 있었을 것으로 보는 시각이다. 현물시장에서 거래되는 D램은 전체 시장의 약 10%를 차지하는 PC용 D램뿐이지만 모바일용·서버용 D램에 앞서 가격이 움직인다는 특징이 있다. 김경민 하나투자 연구원은 “메모리 시황이 개선될 때는 매일 집계되는 현물가격의 방향성이 먼저 전환한 뒤 월별로 집계되는 고정거래가격이 뒤따라 움직인다”며 “2016년 D램 사이클이 호황기에 접어들 때도 업황 개선이 현물가격에 먼저 반영됐다”고 지적했다.

서버용 중앙처리장치(CPU) 신제품 출시로 3·4분기 서버용 D램 수요가 회복될 수 있다는 전망도 나온다. 송 연구원은 “인텔이 올 4·4분기와 내년 초 출시를 목표로 서버용 CPU 신제품 샘플을 고객사에 보내고 있다”면서 “3·4분기 말 데이터센터 업체들의 재고가 정상 수준 이하로 축소된다면 인텔의 CPU 신제품 출시가 D램 수요 증가에 매우 긍정적인 영향을 미칠 것”이라고 예상했다. /박효정기자 jpark@sedaily.com