대림산업 매출 감소 불가피하지만 수익성 개선 - 신한금융투자

신한금융투자는 28일 대림산업(000210) 재무분석차트영역상세보기에 대해 매출 감소는 불가피하지만 수익성은 개선되고 있다고 평가하면서 목표주가를 13만원에서 11만8,000원으로 낮췄다.

오경석 연구원은 “대림산업의 2019년 1·4분기 연결 매출은 전년 동기 대비 22.4% 감소한 2조2,000억원, 영업이익은 25.8% 줄어든 1,842억원으로 전망된다”며 “주택 분양 감소와 플랜트 수주 공백 등에 따른 외형 축소구간”이라고 말했다.

규모는 크지만 수익성이 부진했던 사업 현장의 종료로 주택 원가율이 하락해 수익성은 개선될 것으로 봤다. 건축·주택 매출총이익률은 5.1%포인트 오른 15.3%로 예상했다.

플랜트 사업에 대해서는 “이미 수주한 건과 결과를 대기 중인 건, 수주 가능한 건을 합치면 상반기에만 1조7,000억원 수준도 달성할 수 있어서 기대감 충족에는 무리가 없을 것”이라고 분석했다.



오 연구원은 “주택 매출 감소 영향을 최소화하려면 플랜트 수주가 관건”이라며 “수주전 적극 참여는 기대하기 어렵지만 개별적으로 추진하는 프로젝트 수주 성과가 확인되면 주가는 상승세로 돌아설 수 있다”고 전망했다.
/박경훈기자 [e-mail]