김상구 키움증권 연구원은 9일 보고서에서 “자회사의 상장이 배당 확대와 전력시장 개방의 시발점이 될 수 있다는 측면에서 긍정적 요인”이라고 분석했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만5,000원은 유지했다.
전날 정부는 오는 2019년까지 남동·남부·동서·서부·중부발전을, 2020년까지 한국수력원자력을 각각 상장할 계획이라고 밝혔다. 이 가운데 남동발전과 동서발전은 가장 먼저 내년 상장을 추진하기로 했다.
김 연구원은 “현재 별도기준 배당정책에서는 발전 자회사 순이익의 9% 내외를 배당하는데 자회사 주주로 신규 참여할 경우 자회사 순익의 30% 배당이 예상된다”며 “이 경우 기존투자자와 신규 자자 간 형평성의 문제가 발생할 수 있는 만큼 연결기준으로 적용하면 배당 확대를 통해 형평성 이슈를 해소할 수 있다”고 설명했다.
그는 이어 “자회사 상장을 통해 전력시장이 개방되면 다양한 기술과 민간 자본의 참여를 유도하기 위해 정책과 제도의 투명성이 해외 수준으로 변화할 것”이라며 “발전·판매 경쟁 확대로 한국전력의 디스카운트 요인이 크게 해소될 수 있을 것”이라고 전망했다.
한국전력은 자회사 상장 방침에 힘입어 유가증권시장에서 이날 오전 9시 10분 현재 전일 대비 3.05% 오른 4만5,650원에 거래되고 있다.
/김현상기자 kim0123@sedaily.com
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