이번주 증시는 코스닥 시장 활성화, 국민성장펀드 등의 정책 모멘텀에 따라 ‘산타 랠리(성탄절 부근부터 주가가 상승하는 현상)’ 흐름을 보일 수 있단 진단이 나온다. 미국과 일본 통화 당국이 금리에 대한 의사 결정을 마무리 지으면서 불확실성이 해소됐고 인공지능(AI) 산업에 대한 우려 섞인 시선은 여전하지만 ‘반도체 풍향계’ 마이크론의 호실적에 힘 입어 증시가 힘을 받을 수 있다는 분석이다.
22일 한국거래소에 따르면 지난주(15~19일) 국내 증시는 코스피와 코스닥 지수 모두 하락했다. 코스피지수는 15일 4167.16포인트로 출발했지만 극심한 변동성 끝에 19일 4020.55포인트까지 밀려나며 한 주 동안 3.5%나 급락했다. 같은 기간 코스닥 지수 역시 2.4% 하락하며 부진했다.
AI 거품론이 시장의 투심을 악화시키면서 변동성이 확대됐다. 미국 오라클과 데이터센터 공동 개발을 추진하던 핵심 금융 파트너 ‘블루 오울 캐피털(Blue Owl Capital)’이 17일(현지 시간) 관련 투자 논의를 중단했다는 소식이 전해진 영향이다. AI 산업의 성장성에 대한 의구심이 확산되자 국내 관련 종목들도 일제히 약세를 보이며 지수가 추락했다. SK하이닉스(000660)와 삼성전자(005930) 주가도 지난주 4.2%, 2.4%씩 빠졌다.
멈출줄 모르고 치솟는 원·달러 환율도 낙폭 확대의 원인으로 꼽힌다. 이달 들어 코스피에서 순매수 기조를 이어오던 외국인 투자자가 환차손 부담으로 매도세로 전환하면서 외국인 자금이 증시에서 이탈했다. 외국인 투자자는 지난주 코스피에서 약 3조 1228억 원어치를 순매도했다. 코스닥에서도 5761억 원을 빼냈다. 지난달 평균 원·달러 환율이 1460.44원까지 치솟으면서 과거 외환위기 당시였던 1998년 3월 이후 월평균 기준으로 가장 높은 수준을 기록했다.
다만 이 같은 문제가 국내 기업들의 펀더멘털(기초체력)에는 큰 영향을 미치지 않을 것이라는 게 전문가들의 평가다. 유명간 미래에셋증권 연구원은 “국내 기업들의 이익 모멘텀(상승여력)은 양호한 흐름을 보인다”며 “내년 초 발표되는 삼성전자의 올해 4분기 영업이익은 추정치는 전년 대비 142% 급증한 15조 7000억 원으로 큰 이익 증가율이 기대된다”고 설명했다. 반도체 이외에도 IT 하드웨어, 에너지, 조선, 기계, 지주, 호텔·레저 섹터의 이익 변화율이 긍정적이라고 분석했다.
정부가 발표한 코스닥 시장 활성화 대책이 상승 동력이 될 전망이다. 금융위원회는 19일 대통령 업무보고를 통해 벤처·혁신기업 요람인 코스닥의 신뢰와 혁신 제고 방안을 내년 상반기까지 마련하겠다고 발표했다. 주요 내용은 △코스닥본부 독립성·자율성 제고를 통한 자체 혁신 지원 △역동적 다산다사 구조 전환을 위한 상장심사 및 상장폐지 기준 재설계 △연기금·집합투자기구 등 기관투자자 진입 여건 마련 △공모가 산정 객관성 제고 및 주관사 책임 강화 등 투자자 보호장치 마련 등이다.
나정환 NH투자증권 연구원은 “코스닥 및 AI·제약 바이오 등 첨단 산업 전반에 대한 정책 수혜 기대감이 확대될 것”이라며 “국민성장펀드와 코스닥 벤처펀드에 대한 세제 혜택을 통해 투자 인센티브를 부여할 가능성도 존재하는 만큼 관련 기대감은 당분간 확대될 것으로 판단한다”고 했다. 그는 이번 주 코스피가 3850~4200 사이에서 움직일 것으로 내다봤다. 증시 상승 요인으로는 △국민성장펀드 △코스닥 활성화 정책 △밸류에이션 매력도를 꼽았다.
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