증시 강세에도 스타트업에 자금을 공급하는 벤처캐피털(VC)은 자금 확보가 어려운 것으로 나타났다.
대한상공회의소는 20일 VC 113개 사를 상대로 ‘투자 애로요인 및 정책과제 조사’를 실시한 결과 응답 기업의 62.8%가 최근 1년간 투자 재원 조달이 과거보다 더 어려워졌다고 답했다고 밝혔다. 특히 투자금 회수가 어려워졌다는 답변은 71.7%에 달해 기업공개(IPO), 인수합병(M&A) 시장 부진의 영향이 큰 것으로 분석된다.
VC의 자금난은 정책금융에 대한 의존도를 높이고 있는 것으로 나타났다. 최근 2년간 모태펀드·성장금융·산업은행 등에서 정책금융 출자를 받은 VC는 75.2%에 이르렀다. 하지만 이들 중 91.8%는 “민간자금 매칭에 어려움을 겪었다”고 털어놓았다. 정책 펀드가 최대 60%를 출자하더라도 VC가 확보해야 하는 나머지 민간자금이 원활하게 조달되지 않아 펀드 결성 자체가 지연되는 구조적 병목현상이 발생하고 있다는 지적이다.
VC들은 투자 활성화를 위해 무엇보다 회수 시장 정상화가 필요하다고 입을 모았다. 응답 기업의 69%가 기술특례상장제도 개선을 꼽았으며 세컨더리 펀드 활성화(68.1%)가 뒤를 이었다. 기술특례상장은 심사 기준이 공개되지 않고 심사 지표가 불명확해 예측 가능성이 떨어진다는 점이 문제로 지적됐다.
또 산업자본과 금융자본의 공동 GP(운용사) 참여를 허용해야 한다는 응답도 61.6%에 달했다. 일반지주사의 GP 참여가 막혀 있는 현행 규제를 풀면 지주사의 자본력과 산업 현장 이해도를 활용해 민간 투자 재원이 확대될 수 있기 때문이다.
세제 혜택과 정책자금 출자 확대 요구도 많았다. 벤처투자 세제 지원 강화(55.8%), 모태펀드 출자 확대(54.9%), 연기금·법정기금의 벤처투자 확대(54%) 등이 주요 과제로 제시됐다. 퇴직연금의 벤처투자 허용을 요구하는 의견도 44.2%를 차지했다. 투자 재원 자체를 늘리는 동시에 회수 시장 기능을 회복해야 한다는 시각이 반영된 결과다.
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