iM증권이 20일 도널드 트럼프 대통령 당선인의 취임 첫날 발표될 행정명령이 행정부 초기 증시의 향방을 결정지을 주요 변수로 내다봤다.
박상현 iM증권 연구원은 이날 보고서에서 “20일(현지시간) 트럼프 대통령이 100건에 달하는 행정명령과 관련 조치를 발표할 예정으로 알려졌다”면서 “행정명령 중 시장은 불법 이민, 보편적 관세 도입, 대중국 관세 정책, 석유 및 천연가스 개발 확대, 친가상화폐 정책을 주목하고 있다”고 분석했다.
그는 이민 정책에 대해 “불법 이민 차단 그 자체보다는 얼마나 많은 불법 이민자를 추방할지에 대해 시장이 관심을 가질 것으로 보인다”며 “이는 고용시장 수급에도 적지 않은 영향을 미쳐 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 기조에도 영향을 미칠 여지가 있다”고 짚었다.
그동안 불법 이민자가 저임금 노동시장을 떠받쳐왔던 만큼 추방 조치가 실제 이뤄진다면 물가 상승 압력이 나타날 수 있다고 경고한 것이다. 이는 미 연준의 금리인하 속도 조절로 이어질 수 있다.
박 연구원은 보편적 관세 도입과 대중국 관세 정책도 첫 행정명령에 포함될 것으로 봤다. 그는 “10~20% 수준의 보편적 관세 조치 시행과 관련된 구체적 내용과 일정을 발표할지 주목된다”며 “보편적 관세 조치보다 선별적 혹은 점진적 보편 관세율 인상과 같은 형태로 관세 조치가 도입될지가 관건”이라고 말했다.
이어 “트럼프 당선인이 강력한 대중국 관세 정책을 취임 직후 발표할 가능성이 크지만 관세정책을 발판으로 중국과의 적극적인 협상에 나설지가 더 중요하다”며 “취임 전부터 미국과 중국이 트럼프 1기 당시와 같이 '톱 다운'(위에서 아래로) 방식의 해결책을 시사하고 있다는 점에서 추이를 지켜볼 필요가 있다”고 설명했다. 앞서 17일 트럼프 당선인은 시진핑 중국 국가주석과 통화한 뒤 “이번 통화는 중국과 미국에 모두 좋은 통화였다”라고 언급한 바 있다.
에너지 개발 확대 관련 명령과 친가상화폐 정책도 주목해야할 지점이다. 박 연구원은 “최근 유가가 예상 외로 오르고 있는 상황에서 트럼프 당선인이 미국 내 에너지 개발 확대 행정명령은 에너지 가격 하락을 유도해 물가와 미국 국채 금리의 하향 안정에 적지 않은 영향을 미칠 것”이라고 짚었다. 이어 친가상화폐 정책이 가시화된다면 가상화폐뿐만 아니라 ‘매그니피센트 (주요 7개 빅테크 기업)’을 포함한 기술기업의 주가 상승에도 영향을 줄 것으로 보인다고 전망했다.
박 연구원은 “트럼프 2기 정책 내용에 따른 달러화 흐름이 원·달러 환율의 추세를 결정하는 중요한 변수가 될 것”이라며 “이번주 원·달러 환율 범위는 1430~1480원으로 예상한다”고 전했다.
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