가족 경영을 영위하는 중소기업이 전문경영인 체제보다 생존율이 높다는 연구 결과가 나왔다. 전문가들은 일자리와 경제적 파급 효과를 고려하면 정부의 기업 승계 지원이 더 늘어나야 한다고 입을 모으고 있다.
29일 기획재정부와 경제학계에 따르면 최향미 충남대 경영학부 교수는 이 같은 내용을 뼈대로 하는 ‘중소기업 장수에 대한 연구: 경영 형태 및 가업승계를 중심으로’라는 이름의 논문을 이달 초 공개했다. 이 연구는 지난해 IBK기업은행의 학술 논문 연구 지원 대상에 선정됐다.
최 교수는 한국평가데이터의 2011~2021년 중소기업 데이터를 분석했다. 이를 토대로 소유 경영 기업(오너 기업)과 전문경영인 체제, 매각 시 생존율 등을 따졌다. 연구에 따르면 소유 경영 기업의 부도 발생 가능성은 전문경영인 기업에 비해 약 33.7% 낮은 것으로 나타났다. 기업 승계가 이뤄지는 경우에는 다른 기업에 매각될 때보다 부도 가능성이 50%가량 줄어드는 것으로 추산됐다. 최 교수는 “연구는 전문경영 체제보다 가족 소유 경영 체제가 중소기업의 지속 가능성에 더 유리하게 작용할 수 있음을 시사한다”며 “중소기업 경영자의 원활한 세대교체가 이뤄질 수 있도록 돕는 제도적 지원 방안이 절실하다”고 강조했다.
기업승계 업체, 매각때보다 부도확률 50% 낮아
승계 늦어지면 부도가능성 6%↑
승계 늦어지면 부도가능성 6%↑
그동안 학계에서는 기업 승계가 중소기업 경영에 어떤 영향을 끼치는지 갑론을박이 있었다. 기업 승계를 긍정적으로 보는 학자들은 “소유와 경영이 일치해 신속한 의사 결정이 가능하고 장기적인 관점에서 기업 전략을 꾀할 수 있다”는 점에 주목했다. 하지만 “오너 리스크로 인해 가족 경영이 기업의 생존에 부정적인 영향을 끼친다”는 반론도 만만찮았다.
최 교수의 ‘중소기업의 장수에 대한 연구’ 논문은 기업 승계 업체의 생존 가능성이 전문경영인 체제나 타 법인에 인수되는 기업에 비해 높다는 점을 실증 분석했다는 데 의의가 있다. 이 때문에 시장에서는 정부가 상속·증여세 완화를 추진하고 있는 만큼 기업 승계 관련 제도 개선에도 박차를 가해야 한다는 주장이 제기된다.
최 교수의 연구는 2011~2021년 중소기업 데이터를 토대로 소유 경영 기업과 전문경영인 기업 사이의 부도 가능성을 분석했다. 그 결과 소유 경영 기업의 상대적인 부도 가능성을 나타내는 위험비가 0.663으로 나타났다. 이는 부도 가능성이 33.7% 낮다는 뜻이다.
기업 경영을 오너가 2세에게 물려줄 경우 생존율이 높아진다는 실증 분석도 덧붙였다. 연구 결과에 따르면 기업 승계 업체의 경우 다른 곳에 매각돼 타인에게 인수된 사례보다 부도 발생 가능성이 50% 낮았다. 정부의 한 관계자는 29일 “상속·증여세 부담으로 기업을 사모펀드(PEF)나 다른 회사에 매각하는 중소기업이 많다는 점을 고려한다면 관련 세금 부담을 완화하는 것이 중요하다는 뜻으로도 볼 수 있다”고 해석했다.
기업 승계가 늦을수록 회사의 생존에 악영향을 주는 것으로도 조사됐다. 최 교수는 “승계가 늦게 이뤄지면 부도 발생 가능성은 약 6% 증가한다”고 설명했다. 2세 경영이 제때 이뤄지지 못하면 후계 경영인이 신사업 진출 등에 소극적으로 대응할 수밖에 없다는 방증으로 풀이된다.
다만 단기 재무 성과에서는 오너 기업이 전문경영인 체제보다 부진한 모습을 보였다. 가족 기업과 자기자본이익률(ROE)·매출액성장률·부채비율 사이에 음(-)의 상관계수가 두드러졌다는 뜻이다. 이는 거꾸로 오너 기업이 장기 성과와 투자에 치중하고 있다는 해석도 가능하다. 최 교수는 “소유 경영이 전문경영인 체제보다 재무 성과는 낮을 수 있지만 장기적으로 기업의 생존에는 유리하게 작용함을 확인했다”며 “중소기업의 원활한 승계를 위한 정책·제도적 방안이 뒷받침돼야 한다”고 강조했다.
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