인터파크는 인터넷 상거래와 홈쇼핑 시장이 커지면서 지속적인 성장이 기대되는 종목이다.
인터파크의 영업구조를 살펴볼 때 비용은 지난 2004년을 정점으로 현재는 안정된 상태며 매출 및 영업이익 면에서도 현격히 나아지는 모습을 보여주고 있다. 특히 올해에는 매출 증가세가 비용 증가세를 크게 초과해 본격적인 영업 레버리지가 시현될 것으로 보이고 이런 추세는 내년에도 이어질 것으로 전망된다.
지난해 매출은 전년대비 약 20% 증가한 945억원에 달하고 올해에는 약 30% 늘어난 1,225억원을 기록할 것으로 예상된다. 당기순이익 면에서도 2004년까지는 적자가 지속됐지만 지난해 흑자로 돌아선 것으로 추정되고 올해에는 200억원 이상의 흑자를 낼 것으로 전망된다.
자회사인 G마켓의 상장 기대감도 부각되고 있다. G마켓은 등록 수수료 면제를 통해 옥션을 추월하는 경매 사이트로 성장할 것으로 예상되는데 이 같은 G마켓의 상장은 지분율 34%로 최대주주인 인터파크에는 호재로 작용할 가능성이 크다.
향후 인터넷 시장의 성장이 지속될 것으로 보여 인터넷 상거래 시장은 더욱 확대될 것이기 때문에 인터파크의 미래는 매우 밝다고 볼 수 있다. 목표가 1만6,000원에 ‘매수’ 투자의견을 제시한다.
유상훈 대우증권 수유지점장
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