경기 둔화세 다소진정…본격상승 기대는 일러

1월 산업활동동향 전망실물경기 흐름이 심상치 않다. 지난해 하반기부터 가시화된 경기침체는 생산ㆍ소비ㆍ투자 및 수출 등 실물경기 전반에 걸쳐 진행되고 있다. 공단은 썰렁한 경기에 끙끙 앓고 있으며 냉기를 온기로 바꿔줄 투자는 아직도 겨울잠을 자고 있다.

소비는 다소 꿈틀거리고 있지만 아직 추세를 바꿀 정도는 아니다. 특히 앞으로의 경기국면을 예상하는 지표로 활용되는 경기선행지수가 15개월째 하락세에 있어 경기상승에 대한 기대감을 좌초시키고 있다.

일부에서는 경기저점에 대한 논의도 있으나 지난해 3분기가 정점이었던 점을 감안해 보면 섣부른 기대감이라는 게 전문가들의 대체적인 시각이다. 정부는 빠르면 2분기부터 경기상승이 가능하다고 보고 있으나 민간전문가들은 하반기께나 국면전환이 이뤄질 수 있을 것으로 전망하고 있다.

◇1월 생산활동 분석

지난1월 중 생산ㆍ출하ㆍ도소매판매ㆍ투자 등 실물경제지표는 투자와 소비위축 등의 영향으로 지난해 하반기부터 시작된 둔화세를 탈피하지 못했다.

생산은 반도체를 제외하고는 설 연휴에 따른 조업일수 감소로 자동차를 비롯한 대부분의 업종 생산이 줄어들어 전년동월대비 0.1%가 증가하는 데 그쳤다.

98년 11월 이후 최저수준이다. 통계청은 그러나 "조업일수 감소요인과 전월대비 생산증가율이 1.0% 상승한 것을 감안할 경우 둔화세가 다소 진정된 것으로 파악된다"고 설명했다.

생산증가율이 크게 감소하며 출하도 98년 11월 마이너스 2.5%를 기록한 이후 26개월 만에 감소세로 돌아섰다.

수출출하는 반도체나 석유정제출하 증가로 5.4%가 늘었으나 내수출하는 자동차,비금속광물,1차 금속 등을 비롯한 대부분의 업종에서 감소세가 두드러지게 나타나며 7.7%가 급감했다. 재고율이 증가하고 있는 부분도 눈여겨 볼 대목이다.

1월 재고율은 출하부진으로 전년동월에 비해 16.5%가 늘어난 84.3%를 기록했다. 최근 재고율은 정보통신산업의 성장으로 인해 빠른 속도로 낮아지고 있는 추세다.

문제는 적정 재고율이 과거 78%에서 75% 정도로 낮아졌음에도 80%대 이상 높은 수치를 보이고 있는 점이다.

제조업평균가동률 역시 내수 및 수출부진으로 인한 생산둔화로 인해 지난해 연말과 같은 수준인 73.9%선을 그대로 유지했다.

업종별로는 자동차(-30.5%)ㆍ음향통신기기(- 36.8%) 등의 가동률감소세가 두드러졌으며 의료정밀, 석유정제업종의 가동률은 다소 증가한 것으로 나타났다.

소비는 1.2%증가하는 데 그쳤다. 특히 설비투자는 기업들의 정보통신에 대한 투자가 급감한 데 영향받아 10%가 줄어든 것으로 잠정 집계됐다. 설비투자의 감소세는 지난해 11월 이후 3개월째 지속되고 있으며 감소폭이 마이너스 0.9%ㆍ마이너스 2.7%ㆍ 마이너스 10% 등으로 확대되고 있다.

◇경기회복 언제쯤 가능한가

통계청이 발표한 1월 산업활동동향에서 주목해 봐야 할 부분은 경기선행지수다. 가까운 미래의 경기상황을 가늠해 볼 수 있는 경기선행지수는 99년 11월 이후 15개월째 내리막길을 걷고 있다. 현재의 경기상황을 나타내는 동행지수 순환변동치는 98.3으로 5개월째 감소하고 있다.

정부는 그러나 1월 실물 지표들이 나빠진 이유는 폭설, 설연휴 조업일수 감소, 기술적요인 등에 따른 것이며 2분기부터는 회복가능성이 있다고 진단하고 있다.

예산을 조기에 집행하고 이달 말로 예정된 4대부문 개혁이 마무리되면 소비,투자심리가 제자리를 찾을 것이란 전망이다. 반면 공단과 민간전문가들의 의견은 정부와 큰 차이를 보이고 있다.

양부석 금속공업조합 부장은 "건설경기 침체와 금융기관들의 대출기피로 인해 특히 3,4차 하도급 업체들의 어려움이 가중되고 있다"며 "제조업의 온기는 여름이 지나야 할 것으로 보인다"고 설명했다. 민간전문가들도 경기하강국면이 앞으로도 1~2분기 정도 더 지속될 것이라고 입을 모으고 있다.

김원규 산업연구원 선임연구위원은 "당장은 정부의 단기적 경기부양 등으로 경기하강을 둔화시킬 수 있으나 회복을 논할 단계는 아니다"라고 분석했다.

대다수 전문가들은 미국경기의 연착륙과 정부의 지속적인 구조개혁, 금융기관들의 자금중개기능 회복등의 요건이 충족될 경우 국내 경기가 하반기께부터 고개를 들 가능성이 높은 것으로 보고 있다.

박동석 기자