수치는 줄었지만 高물가 만성화

공공요금 인상 대기 물가상승 압력 가중…GDP성장률·물가 '더블4%' 현실화 가능성

통계청이 5일 내놓은 ‘9월 소비자물가 동향’에 대해 재정경제부는 ‘안정세’라고 자평했다.

지난 7ㆍ8월 연속 4%를 넘었던 소비자물가 상승률이 3%대(3.9%)로 복귀했다는 것. 3%대 후반의 상승률에 대해서도 ‘환영’을 표시하는 역설적인 상황이 발생한 셈이다. 만성화된 ‘고(高)물가’ 현상의 단면이다.

그러나 지표를 촘촘히 살펴 보면 위안감을 가질 상황이 아니다. 전년동월 대비 3%대로 복귀했다는 소비자물가 상승률은 지난해 9월 물가가 태풍 매미의 피해로 농축수산물 가격이 폭등했던 데 따른 기저효과(base effect)라는 해석이 지배적이다. 기준점이 워낙 높았기 때문에 비교수치가 낮게 나타났을 뿐 고공행진은 지속되고 있다는 것이다.

한국은행이 이날 내놓은 생산자물가 동향에서도 이 같은 기류는 더욱 두드러진다. 9월 생산자물가는 유가상승과 원자재 값 상승의 여파로 전년동월 대비 7.5% 올랐다. 98년 11월(11.0%) 이후 최고 상승률을 기록했던 올 8월과 같은 수준이다. 1월 3.8% 상승 이후 4.4%(3월)→5.5%(4월)→7.0%(7월)→7.5%(8월) 등 연이은 고공행진이다.

생산자물가는 석달 시차를 두고 소비자물가에 반영된다는 점에서 연말까지는 물가가 천장에서 내려오기 쉽지 않을 전망이다. 한은의 한 관계자는 “10월 생산자물가는 9월보다 더 오를 것으로 보인다”고 말했다.

유가급등과 줄지어 대기 중인 공공요금 인상 일정은 물가상승 압력을 더욱 가중시키고 있다. 유류 가격은 물론 지방자체단체들의 버스요금, 상하수도 요금, 도시가스, 심지어 담뱃값까지 인상요인이 산적해 있다. 이동통신 요금과 건강보험 약값 인하요인이 있지만 늘어선 전체 물가 수준을 억제하기에는 힘이 모자란다.

그럼에도 정부는 여전히 ‘3% 중반 수준’(5일 자료)의 연평균 상승률을 내다보고 있다. 하지만 이는 이제 ‘목표치’라기보다는 ‘기대치’라는 표현으로 바뀌는 듯하다. 이승우 재경부 경제정책국장은 최근 “유가가 현 수준(37~38달러, 두바이유 기준)을 이어갈 경우 4%를 넘어설 가능성도 배제할 수 없다”고 말했다. 김봉익 물가정책과장은 “담뱃값이 오르면 3% 후반에서 4% 초반이 될 수도 있다”고 밝혔다.

한국은행도 9월22일 통화신용정책 보고서에서 “내년 상반기 근원인플레이션율이 물가안정 목표의 상한인 3.5%에 근접하거나 소폭 상회할 가능성이 있다”며 “내년 평균 근원인플레이션도 중기 물가안정 목표(2.5~3%) 범위에 머물 확률이 60%로 낮아졌다”고 언급, 물가에 대한 강한 우려를 표시했다. ‘국내총생산(GDP) 성장률 4%, 물가 4%’라는 ‘더블 4% 상황’이 점점 현실화하고 있는 셈이다.

민간연구소의 한 연구위원은 “7월부터 스태그플레이션의 초입단계에 들어섰다면 ‘더블 4%’가 확인될 경우 중간단계로 들어서는 기준점이 될 것”이라고 말했다. 7일 열릴 금융통화위원회가 이 같은 물가상승 압력에도 경기부양을 위해 콜금리를 인하할지 주목된다.

김영기기자

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