[웰빙 포트폴리오] 다음

검색광고 매출 늘어 '깜짝 실적' 기대

지방선거·월드컵 등 호재로 매출액·영업이익 상향조정

다음은‘음성 검색’ ,‘ 초성 검색’ ,‘ 장소 검색’ 등을 통해 모바일 환경에 최적화 된 검색 서비스를 제공하고 있다. 다음은 앞으로도 다양한 스마트폰용 애플리케이션을 선보 이며 시장 선점효과를 유지할 계획이다

다음은 2ㆍ4분기에 '깜짝 실적'을 거둘 것으로 전망된다. 지난 6월 지방선거와 월드컵 등 대형 이벤트로 검색 및 디스플레이 광고 매출 확대가 예상되고 검색 경쟁력 강화로 시장 점유율의 상승이 예상되기 때문이다. 전문가들은 다음이 인터넷 업종 중 실적 개선에 따른 주가 상승 가능성이 가장 높은 업체라며 스마트폰 시장의 확대에 발맞춰 모바일 서비스를 강화하고 있는 것도 긍정적으로 평가했다.

증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들의 추정한 다음의 2ㆍ4분기 매출액, 영업이익, 순이익(6월25일 기준)은 각각 790억원, 180억원, 140억원이다. 그러나 최근 증권사들은 다음의 실적 예상치를 상향 조정하고 있어 '깜짝 실적'이 예상되고 있다.

대신증권은 지난달 25일 보고서를 통해 다음의 목표주가를 11만원으로 상향 조정하고 2ㆍ4분기에 매출액 843억원, 영업이익 224억원을 올릴 것으로 분석했다. 지난 분기와 비교해 18.4%. 16.4% 상승한 수치다.

강록희 대신증권 연구원은 "검색광고가 검색 쿼리수 증가와 CPC적용 확대로 인한 단가인상 효과가 반영돼 1ㆍ4분기 대비 10% 증가할 것이다"며 "디스플레이 광고 매출도 지방선거 광고 수주와 월드컵 관련 광고 특수에 힘입어 전 분기 대비 30.3% 증가할 것이다"고 설명했다.

전문가들은 다음이 2010년 연간 기준으로도 긍정적인 실적을 거둘 것으로 내다봤다. 우선 다음의 검색 서비스 경쟁력이 강화됐기 때문이다. 다음은 올해 '실시간 검색', 기사를 관련 주제별로 모아주는'뉴스 클러스터링', 검색 결과에서 바로 재생이 되는 '동영상 검색'등 10여 개에 달하는 '서비스 업그레이드'를 실시했다.

이에 따라 다음의 통합검색점유율은 10%대 중반에서 20%대로 올라섰다. 다음은 "이용자의 검색 패턴을 파악, 지속적으로 서비스를 개선하는 데 주력해 이용자의 검색 만족도를 높여나가고 있다"며 "포화된 검색 시장에서 1위 사업자의 검색점유율을 잠식하며 시장 재편의 포문을 여는 데 성공했다"고 평가했다.

다음은 또 모바일 환경에 최적화 된 검색서비스를 제공하기 위해 힘쓰고 있다. 국내 포털 최초로 간편하게 검색어 입력이 가능한 '초성 검색', 전화걸기, 지도보기 등 다양한 기능을 지원하는 '장소 검색'등을 통해 지속적으로 모바일 경쟁력을 강화하고 있다.

특히 지난달 9일에는 국내 최초로 스마트폰을 통해 음성으로 검색어를 입력할 수 있도록 하는 '모바일 음성검색 서비스 및 코드 검색'을 선보였다. 이와 함께 다음은 다양한 스마트폰용 애플리케이션을 선보일 예정이다.

박한우 푸르덴셜투자증권 연구원은 "다음은 올해 검색 점유율 확대, 모바일 선점, 디지털 뷰 등을 통한 멀티스크린을 통해 성장 동력을 확보할 계획이다"며 "모바일 부문에서 각종 애플리케이션 및 모바일 웹을 확대하고 있고 다음 지도의 로드뷰를 통해 지역 광고주를 모집하고 있는 등 장기적인 성장 계획도 준비하고 있다"고 분석했다.

다음은 올해부터 영업외 리스크도 크게 줄어들 것으로 보인다. 정우철 미래에셋증권 연구원은 "자회사 라이코스는 이미 흑자 영업구조로 전환돼 올해 지분법평가 이익이 40억원 발생할 것이다"며 "올 2ㆍ4분기부터 무차입 경영 구조로 진입해 더 이상 이자비용이 발생하지 않을 것으로 보인다"고 밝혔다.

"지도 검색 앱, 스마트폰 확산으로 성장성 높아"


애널리스트가 본 이 회사 다음은 대한민국 대표 메일인 한메일 서비스를 시작으로 현재 국내 2위 포털업체로 자리를 잡았다. 매출의 70% 이상이 광고에서 나오며, 올해 광고 부문의 매출 회복에 따른 수익성의 향상 및 광고 파트너의 교체에 따른 검색 점유율 상승으로 광고 부문의 2010년 매출이 지난해 같은 기간보다 61.1% 성장할 것으로 예상된다. 현재 스마트폰의 확산으로 모바일 문화가 변화할 것에 대비해 다음은 커뮤니케이션, 엔터테인먼트, 스마트 검색의 서비스에 집중키로 해 앞으로 모바일 상품 검색과 모바일 지역광고 부분에서 매출이 기대된다. 다음 지도 애플리케이션은 2009년 2월에 앱스토어에 등록되어 국내 지도 서비스 중에서는 최고의 품질과 많은 부가기능을 자랑하기 때문에 모바일 인터넷의 주력 애플리케이션으로 자리 잡을 전망이다. 사용자들은 '길찾기'와 같은 기본 서비스부터 '스카이뷰'(50cm급 고해상도 항공사진)와 '로드뷰'(국내 최초 360도 고해상도 파노라마 거리 사진) 등 3D 입체 지도서비스까지 편리하게 이용할 수 있다. 모바일 기술과 기존의 산업이 융합되면 새로운 산업이 생기기 때문에 다음의 지도 서비스는 모바일 인터넷의 LBS 관련 서비스에서 선점 효과를 누릴 수 있을 것으로 전망된다. 또 다음 지도 서비스는 LBS 모바일 광고 시장 및 증강현실 모바일 광고로 확장이 가능하기 때문에 높은 성장성 예상할 수 있다. 다음는 광고 매출 비중이 커서 현재 성장한계에 부딪히고 있는 인터넷 광고에서 모바일 광고라는 새로운 수익원을 통해서 새로운 성장동력을 찾을 수 있을 것으로 예상되어 투자의견 '매수'와 목표주가 10만 6,000원을 제시한다.