[여의도나침반] 거래량과 주가

/신삼찬 하나경제硏 연구위원

거래량에는 주식시장의 수급 관계 등 중요한 정보가 내포되어 있기 때문에 가까운 미래의 주가를 예측하는데 도움을 준다. 주가가 상승세를 탈 때는 매수 세력이 증가하기 때문에 거래량은 증가 추세를 보이고 하락 중일 때는 매수 세력 약화로 거래량은 감소 추세를 보인다. 따라서 거래 증가는 매수 신호, 거래 감소는 매도 신호로 이해하는 것이 일반적인 판단이다. 그러나 이러한 판단에도 예외가 있다.

일례로 주가 상승 후 에너지 축적기간에 나타나는 거래량 감소는 해석을 달리 할 수 있는데 그것은 매수세가 위축되었다기보다는 시장에서 팔자 세력이 상당히 소진되고 있는 것으로 보는 것이 타당하다는?것이다. 어제와 같이 에너지 축적기간동안에 나타나는 거래 감소는 향후 시세에 좋은 영향을 미치는 경우가 흔히 있는 만큼 거래 감소를 주가 하락의 신호로 해석하는 데는 주의가 요망된다.