뉴욕 증시에서 트럼프 정책 기대감이 사라졌다. 뉴욕 주가지수는 도널드 트럼프 미국 대통령이 당선된 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 규제완화와 감세로 경제가 활성화할 것이란 전망보다 전방위 관세에 따른 무역전쟁이 미국 경제를 해칠 수 있다는 관측이 더 힘을 받으면서다.
4일(현지 시간) 뉴욕 증시에서 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 71.57포인트(-1.22%) 내린 5778.15에 거래됐다. 이날 S&P500 지수는 트럼프 대통령의 당선이 확정된 지난해 11월 6일(5929.04)보다 낮으며, 당선 이후 기간 중 최저점이다.
관세로 인한 경제 충격 우려 때문이다. 도이체방크의 조지 사라벨로스는 “지금까지 트럼프 행정부 정책은 ‘협상 전략’이라는 명분으로 시장에서 합리화될 수 있었다”며 “이제 캐나다와 멕시코, 중국에 이어 유럽에도 비슷한 관세가 부과된다면 여러 나라의 경제를 침체로 몰기에 충분한 부정적 충격이 될 것”이라고 설명했다. 전날 미국은 캐나다와 멕시코에 대한 25%의 관세를 발효하고 중국 상품에도 10%의 추가관세를 붙였다. 이후 중국과 캐나다도 품목에 따라 각각 최고 15%, 25%의 보복관세를 발표하면서 트럼프의 관세 압박은 상호 무역전쟁으로 확산되고 있다.
전문가들은 증시 하락 자체가 미국의 성장을 둔화시키는 요인이라고 보고 있다. 그동안 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축에도 미국 경제가 성장을 거듭할 수 있었던 데는 부동산과 증시 상승으로 미국 부유층들의 ‘자산효과(wealth effect)’가 큰 역할을 했기 때문이다. 자산효과는 보유 자산 가치가 커지면 소비가 늘어난다는 경제학 이론이다. 블룸버그 이코노믹스에 따르면 현재 미국 소비의 40%는 미국 부유층이 떠받치고 있다. 증시가 하락하면 중산층과 부유층의 소비가 줄어들고 국내총생산이 줄어드는 구조다. 제크너어소시에이츠의 존 제크너 창립자는 “단지 증시가 (하락) 반전되는 것만으로 성장에 미치는 영향까지 보게 될 것”이라며 “(이런 하락은) 미국에서 더 지속적일 것”이라고 말했다.
성장이 둔화를 넘어 침체 수준으로 갈 수 있다는 경고음도 울리고 있다. 애틀랜타 연방준비은행(연은)의 국내 총생산(GDP) 전망 서비스 GDP나우에 따르면 1분기 미국 GDP 성장률은 -2.8%로 관측된다. 이 수치는 GDP 계산에 활용되는 경제 지표가 나올 때마다 달라지지만 현재와 같은 전망이 유지될 경우 2022년 1분기 이후 미국은 첫 마이너스 성장을 기록하게 된다. 무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 마크 잔디는 "관세 정책과 이민 정책이라는 정책의 결과로 인플레이션이 높아지고 경제 성장이 약화됐다”며 “경제는 스태그플레이션 쪽으로 가고 있다”고 말했다.
시장의 격한 반응에 트럼프 행정부는 캐나다와 멕시코의 관세율을 낮출 수 있다는 점을 시사하며 시장 달래기에 나섰다. 하워드 러트닉 상무 장관은 이날 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 “일시정지는 아니지만 그(트럼프 대통령)가 중간 지점을 알아낼 것”이라며 “우리는 아마도 내일 그것을 발표할 것”이라고 말했다.
다만 장기적으로 이같은 정책 변동이 오히려 미국 경제의 불확실성을 올려 개인 소비와 기업 투자를 저해한다는 지적도 나온다. 무디스의 이코노미스트 크리스 데리티스는 “대부분 소비자는 여전히 불안할 것”이라며 “그 불확실성이 실제로 가장 큰 피해를 주는 것”이라고 말했다.
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